公司概况 - 酉立智能(920007 BJ)于7月29日开启申购 发行价格为23 99元/股 申购上限为53 21万股 市盈率11 29倍 由华泰联合证券保荐[1] - 公司主营光伏支架核心零部件 包括扭矩管(TTU)、轴承组件(BHA)、安装结构件(URA)、檩条(RAIL)等产品[1] - 光伏支架是决定光伏电站寿命和发电效益的关键部件 其机械结构设计直接影响电站维护成本和收益[1] - 客户包括NEXTracker(NXT US)、天合光能、安泰新能源等 产品销往巴西、智利、澳大利亚等30余国[1] 行业趋势 - 2017-2023年全球跟踪支架出货量CAGR达36% 2023年出货量达92GW[2] - 2024-2027年跟踪支架渗透率预计从52%提升至64% 销售均价从0 47元/W降至0 44元/W[2] - 2024-2027年跟踪支架市场规模预计从797亿元增至1163亿元 CAGR达27 4%[2] 财务表现 - 2022-2024年营业收入从4 33亿元增至7 29亿元 净利润从4194 91万元增至8986 04万元[2] - 2024年总资产达5 7亿元 较2023年增长21 45% 股东权益达2 99亿元 同比增长46 27%[3] - 2024年毛利率18 42% 较2023年微降0 07个百分点 加权平均ROE为36 04%[3] - 2024年资产负债率42 07% 较2023年下降11 07个百分点[3]

公司上市进展 - 北交所上市委将于5月16日审议酉立智能的首发事项 [1] - 公司自2017年成立以来专注于光伏支架领域 [1] 主营业务与行业地位 - 主营产品包括光伏支架主体支撑扭矩管（TTU）、轴承组件（BHA）、安装结构件（URA）及檩条（RAIL） [2] - 光伏支架技术直接影响电站发电效率，行业已有清源股份、中信博等上市企业 [2] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为4.33亿元、6.58亿元、7.29亿元，归母净利润分别为4219.48万元、7817.27万元、9004.78万元 [2] - 2024年营收增速降至10.84%（2023年为51.96%），净利润增速降至15.19%（2023年为85.27%） [2] - 2024年在手订单2.99亿元，增速同比放缓（2023年为2.98亿元） [3] 客户结构 - 外销收入占比2022-2024年分别为88.19%、73.06%、78.72% [4] - 前五大客户销售占比超90%，第一大客户Nextracker的毛利占比达82.58%（2024年） [4] - 同行前五大客户收入占比均值53.89%（2022年），公司显著高于行业 [4] 研发与行业趋势 - 2024-2027年跟踪支架市场空间预计797亿元至1163亿元，年复合增速27.4% [6] - 2022-2024年研发费用率1.17%、0.89%、1.66%，低于同行均值（2.09%-2.12%） [7] - 研发人员中兼职占比达71%（2024年），主要来自生产、质量等岗位 [6][7] 募资计划 - 拟募资2.7亿元，投向生产基地（1.51亿元）、研发中心（1967.81万元）、智能化改造（2890万元）及流动资金 [8]