算力板块市场表现 - 12月30日，算力板块走高，云计算ETF汇添富（159273）涨近1%，盘中成交额超1300万元 [1] - 该ETF标的指数权重股多数上涨，其中中际旭创、金山办公、润泽科技涨幅超过1%，阿里巴巴-W、中科曙光、紫光股份、恒生电子微涨 [4] - 部分成分股下跌，新易盛跌0.58%，腾讯控股跌0.08%，浪潮信息跌0.40% [4][5] 科技巨头Meta重大收购 - 12月30日，Meta已完成对AI初创公司蝴蝶效应的收购，这是Meta自成立以来的第三大并购，收购金额仅次于WhatsApp和Scale AI [3] - 收购金额达数十亿美元，创始人将出任Meta副总裁，被收购前Manus正以20亿美元估值进行新一轮融资，谈判仅耗时十余天 [3] - 蝴蝶效应开发的AI智能体Manus主要构建通用型AI Agent，自发布以来已处理超过147万亿个token，并创建了超过8000万台虚拟计算机 [3] - 截至今年8月，Manus收入运行率达到9000万美元，合并后公司保持独立运营，并与Meta核心产品深度整合 [3] 高端AI芯片供应动态 - 2025年12月24日，英伟达计划于春节前向中国客户交付AI芯片H200，首批动用库存发货约4万至8万颗 [6] - 此次交付基于美国政策调整，允许向“经批准客户”出口，但须抽取25%分成 [6] - 国内市场反应积极但分化，阿里巴巴计划采购H200，同时寻求采购AMD MI308芯片，预计订单规模达4至5万颗 [6] - 字节跳动计划试购2万块H200，其规划的2026年AI资本开支高达1600亿元 [6] - 百度正大力推动自研的昆仑芯AI芯片规模化应用，以减少对外部芯片依赖 [6] - 腾讯通过日本云服务商以“算力租用”方式，获得了超过12亿美元的英伟达最新B200/B300芯片使用权 [6] 国产算力与光模块行业展望 - 国海证券指出，H200是受限的“次优解”，其有条件开放反而强化了国内自主可控的产业共识 [6][7] - 以百度昆仑芯为代表的国产芯片，正通过企业自用、政策引导的“配套采购”等机制获得市场应用与迭代机会 [7] - 中信建投指出，高速光模块需求持续高增，Scale-up有望打开市场新空间 [7] - 2026年，800G光模块需求预计将继续保持高速增长，1.6T出货规模将大幅增长，3.2T光模块研发正式开始布局 [7] - 从技术参数看，XPU的平均Scale-up带宽为10Tbps，Scale-out带宽为800Gbps，Scale-up对Scale-out带宽比例为12.5 [9] - 博通CEO认为Scale-up的市场空间是Scale-out的5~10倍，网络板块各子领域（交换机、光模块、铜缆、PCB）都有望受益 [9] - 以英伟达Blackwell平台为例，其带宽为7.2Tbps，是Scale-out带宽的9倍，若采用两层fat-tree架构，单个GPU与800G光模块配比可达1:36 [11] - 从海外CSP厂商网络架构看，若Scale-up领域全部采用光模块，市场空间可能是现在的5-8倍 [11]