行业背景 - 国民健康意识持续提升，科学饮食成为共识，乳制品行业迎来发展新机遇 [1] 公司上市与战略 - 中国领先综合乳企君乐宝正式向香港联交所递交主板上市申请 [1] - 登陆国际资本市场旨在进一步夯实综合实力，以科学赋能产业发展，引领乳业高质量发展新征程 [1] - 随着递交港股上市申请加快上市脚步，公司将借助国际化资本平台，持续强化科技驱动与品质引领 [4] 全产业链运营 - 公司的营运覆盖全产业链，自营的牧场及生产基地构成了产品质量的核心基石，并为整体运营效率提供支撑 [3] - 截至2025年9月30日，公司在中国境内营运着33座牧场及20座乳制品生产工厂，并运营着中国领先的一体化牧场网络 [3] - 公司运营着20座乳制品生产工厂，并辅以精选的第三方生产合作伙伴网络，生产工厂配备先进设备和现代化技术，实现高度自动化与数字化 [3] - 通过广泛且高效配置的生产网络，公司有效覆盖全国核心市场，并依托全国销售渠道保障及时交付与高效分销 [3] - 全产业链一体化运营模式为产品品质奠定了坚实基础，是公司长远发展的生命线 [4] 生产与养殖数据 - 于2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，成母牛单头年均产奶量分别达到11.9吨、12.0吨及12.0吨 [3] - 公司通过定期淘汰和针对性扩张等积极管理，维持了健康的牛群结构 [3] 产品与市场地位 - 公司是全球首家通过A+认证的婴幼儿配方奶粉生产企业，此后又通过BRCGS AA+与IFS认证 [4] - 公司是首个进入港澳市场的国产婴幼儿配方奶粉品牌 [4] - 在鲜奶市场，君乐宝“悦鲜活”品牌在2024年强势登顶中国高端鲜奶市场份额第一，市占率高达24.0% [4] - 在低温酸奶市场，君乐宝“简醇”品牌凭借“零蔗糖”的精准定位，成功开创并做大零蔗糖酸奶品类，不仅成为中国低温酸奶第一品牌，更助力公司低温酸奶全品类快速增长 [4] 荣誉与质量 - 公司在2018年荣获国家市场监管总局颁发的“中国质量奖提名奖”，成为首批获此殊荣的乳企之一 [4]

公司上市与战略定位 - 君乐宝乳业集团向香港联交所递交上市申请，是其系统性展示“科学营养”创新理念与全产业链模式的关键举措 [1] - 上市不仅是拓展融资渠道，更是公司在行业结构升级关键期，为巩固行业领导地位而采取的关键战略举措 [4] - 募集资金计划用于加固产业链、强化品牌、深化研发与推进数智化，与公司既定战略方向高度协同 [4] 市场地位与竞争优势 - 公司是中国乳制品行业前三的综合性乳企，走出了独具特色的发展道路 [1] - 在鲜奶市场位列前三位，2024年市场份额达到10.6% [3] - 在低温液奶细分赛道建立了显著优势，该领域是中国乳制品市场增长较快的部分 [3] - 核心竞争力根植于“从牧草到餐桌”的全产业链一体化运营 [3] - 截至2025年9月底，公司拥有33座自有牧场和20个生产工厂，奶牛存栏量位居全国前三 [3] - 2024年奶源自给率高达66%，在中国大型综合性乳企中位居前列，构筑了坚实的供应链护城河 [3] 产品与品牌表现 - 凭借“悦鲜活”和“简醇”两大明星品牌在低温液奶领域实现领跑 [3] - 2024年，“悦鲜活”已成为高端鲜奶品牌，在高端鲜奶市场份额达24.0% [3] - “简醇”零蔗糖酸奶成功开创并做大了零蔗糖酸奶品类，成为中国领先的低温酸奶品牌 [3] - 这两大销量核心引擎驱动了公司收入增长，其更高的产品溢价直接带动了整体盈利能力的显著提升 [3] 研发创新与增长动力 - 研发创新是公司的一大驱动力，其建立的“科学营养研究院”平台在母乳研究、益生菌开发、临床验证等方面深入布局 [3] - 研发体系奠定了“优萃宝爱”等婴幼儿配方奶粉的科学营养基础，并形成了体系化的大单品孵化能力，确保创新可持续 [3] - 公司成功把握了消费升级趋势，业绩增长源于对低温细分赛道的精准布局和强大的产品创新力 [1][3] 行业背景与市场机遇 - 中国乳制品行业竞争日益激烈 [1] - 中国乳制品市场总量庞大但人均消费偏低，尤其是低温液奶渗透率存在巨大提升空间 [4] - 这为君乐宝这样的模式创新者提供了长期的成长舞台 [4]

公司上市与市场地位 - 君乐宝乳业集团于2026年1月19日正式向香港联交所递交主板上市申请 [1] - 按2024年中国市场零售额计，公司稳居中国综合性乳制品企业第三位 [1] 财务表现与增长 - 集团总收入从2023年的175亿元增长至2024年的198亿元，2025年前三季度已达151亿元 [3] - 经调整净利润从2023年的6.0亿元大幅提升至2024年的11.6亿元 [3] - 净利润率从2023年的3.4%优化至2024年的5.9%，并在2025年前九个月进一步增至6.2% [3] - 增长得益于全产业链一体化运营、产品结构优化和数字化改造 [3] 核心业务与产品优势 - 低温液奶是中国乳制品市场增长最快的细分领域，是公司业绩增长的核心引擎 [3] - “悦鲜活”品牌在2024年以24.0%的市场份额登顶中国高端鲜奶市场第一 [3] - “简醇”品牌凭借“零蔗糖”定位开创全新品类，稳居中国低温酸奶第一品牌 [3] - 两大明星产品驱动收入增长，其更高的产品溢价助推了整体盈利水平提升 [3] 市场网络与未来展望 - 销售网络覆盖全国31个省级行政区，渗透约2200个区县 [4] - 与超过5500家经销商合作，产品触达约40万个低温液奶零售终端 [4] - 通过收购区域品牌和深化渠道建设，在华东、华南等高消费力市场实现快速增长 [4] - 中国乳制品人均消费量仍远低于全球平均水平，低温液奶渗透率预计将持续提升 [4] - 赴港上市募资将主要用于产能升级、品牌建设、研发创新等领域 [4]

公司上市与市场地位 - 君乐宝于2026年1月19日正式向香港联交所递交主板上市申请 [1] - 以2024年中国市场零售额计算，公司位列中国综合性乳制品企业第三名 [1] 财务表现 - 集团总收入从2023年的人民币175亿元增长至2024年的人民币198亿元，2025年1-9月达人民币151亿元 [3] - 经调整净利润从2023年的人民币6.0亿元增长至2024年的人民币11.6亿元，至2025年1-9月的人民币9.4亿元 [3] - 经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并进一步增至2025年前九个月的6.2% [3] 市场与渠道布局 - 销售网络覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77% [4] - 通过收购“银桥”“来思尔”等区域品牌加强在西北、西南等重要市场的布局 [4] - 产品已进入中国香港、中国澳门市场，未来计划辐射东南亚等国际市场 [4] - 与超过5500家经销商合作，产品覆盖全国约40万个低温液奶零售终端及7万个配方奶粉零售终端 [4] 核心业务与产品优势 - 低温液奶（包括鲜奶和低温酸奶）是中国乳制品市场增长最快的细分领域 [6] - “悦鲜活”品牌在2024年登顶中国高端鲜奶市场份额第一，市占率高达24.0% [6] - “简醇”品牌是中国低温酸奶第一品牌，成功开创并做大零蔗糖酸奶品类 [6] - 公司奶粉业务在2020年至2024年连续五年为本土前三大婴幼儿配方奶粉生产商 [7] 产业链与研发能力 - 截至2025年9月30日，公司拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量19.2万头，养殖规模位居全国第三 [7] - 2024年集团奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位 [7] - 建立了行业领先的“科学营养研究院”研发平台，与国内外顶尖科研机构及高校深度合作 [7] - “优萃宝爱”婴幼儿配方奶粉、简醇风味发酵乳经评定达到国际领先水平 [7] 行业前景与公司战略 - 2024年中国乳制品市场规模达6,535亿元，但人均乳制品年消费量仅40.5公斤，不足全球平均水平的三分之一 [8] - 低温液奶的渗透率预计将从2024年的25.3%提升至2029年的31.8% [8] - 上市募集资金将重点投入工厂升级、渠道拓展、研发创新及数智化建设 [8]

公司上市与市场地位 - 2026年1月19日，君乐宝乳业集团正式向香港联交所递交主板上市申请 [1] - 公司是中国领先的综合性乳制品企业，在行业深耕三十年，稳固占据中国综合性乳企第三的市场地位 [1] 业务布局与市场覆盖 - 截至2025年9月30日，公司业务已覆盖中国内地全部31个省级行政区，产品触达约2200个区县，实现对全国县级行政区约77%的覆盖 [3] - 在高消费力的华东、华中及华南市场，液奶产品展现出强劲增长，2024年及2025年前九个月相关区域的收入增速均保持在15%以上 [3] - 通过战略性收购“银桥”与“来思尔”等区域知名品牌，显著巩固了其在西北与西南市场的根基 [3] 销售渠道与网络 - 超过5500家经销商构成了公司渠道体系的骨干力量，其中超过半数的经销商合作年限达三年以上 [3] - 这些长期合作伙伴在往绩记录期间贡献了经销商模式约82%的收入 [3] - 公司建立起立体的全渠道销售体系，产品已进入全国约40万个低温液奶零售终端及7万个婴幼儿配方奶粉零售终端 [3] 增长战略与未来展望 - 从县级行政区渗透率看，依然存在可观的空白市场待开拓 [4] - 公司已迈出国际化探索步伐，悦鲜活等产品成功进入中国香港、中国澳门市场，并以该地区作为桥头堡，为未来辐射东南亚乃至更广阔的海外市场积累经验 [4] - 凭借已构筑的全国性深度分销网络、稳固的渠道伙伴关系以及清晰的区域与国际化拓展战略，公司展示了未来持续扩张的广阔空间与可行路径 [4]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为1,200万元到1,600万元，与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为1,000万元到1,400万元 [1] 公司主营业务与行业态势 - 公司主营业务为以多品牌全产业链一体化运营的时尚鞋履服饰业务 [1] - 行业面临国内时尚女鞋消费市场存量竞争加剧、消费需求与消费渠道持续分化的态势 [1] 公司实现扭亏为盈的主要举措 - 公司聚焦爆品与趋势品类，积极提升品效 [1] - 公司通过研产销体系高效协同，持续降本增效 [1] - 公司加速全渠道转型升级，提升用户消费体验 [1]

公司上市与市场地位 - 君乐宝已于2026年1月19日正式向香港联交所递交主板上市申请，是其发展历程中的重要里程碑 [1] - 按2024年中国市场零售额计算，君乐宝在中国综合性乳制品企业中排名第三 [1] - 公司拥有三十年的行业积累，凭借全产业链一体化运营模式及丰富的品牌矩阵，跻身行业头部阵营 [1] 财务业绩表现 - 集团总收入从2023年的人民币175亿元增长至2024年的人民币198亿元，2025年1-9月达人民币151亿元，保持稳健增长 [3] - 经调整净利润从2023年的人民币6.0亿元增长至2024年的人民币11.6亿元，至2025年1-9月的人民币9.4亿元 [3] - 经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并进一步增至2025年前九个月的6.2% [3] 市场与渠道布局 - 销售网络覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77% [4] - 在华东、华南、华中等高消费力市场实现快速增长，并通过收购“银桥”“来思尔”等区域品牌加强在西北、西南市场的布局 [4] - 产品已覆盖全国约40万个低温液奶零售终端及7万个配方奶粉零售终端，与超过5500家经销商保持长期稳定合作 [4] - “悦鲜活”等产品已成功进入中国香港、中国澳门市场，未来将以港澳为桥头堡，逐步辐射东南亚等国际市场 [4] 核心业务与产品表现 - 低温液奶（包括鲜奶和低温酸奶）是中国乳制品市场增长最快的细分领域，是公司业绩增长的核心引擎 [5] - 在鲜奶市场，君乐宝“悦鲜活”品牌在2024年登顶中国高端鲜奶市场份额第一，市占率高达24.0% [5] - 在低温酸奶市场，君乐宝“简醇”品牌凭借“零蔗糖”定位成为中国低温酸奶第一品牌，并成功开创零蔗糖酸奶品类 [6] - 公司奶粉自2014年上市以来，在2020年至2024年连续五年为本土前三大婴幼儿配方奶粉生产商 [7] 产业链与研发实力 - 截至2025年9月30日，公司拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量19.2万头，养殖规模位居全国第三 [7] - 2024年集团奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位 [7] - 公司建立了行业领先的“科学营养研究院”研发平台，与国内外顶尖科研机构及高校深度合作 [7] - “优萃宝爱”婴幼儿配方奶粉、简醇风味发酵乳经评定达到国际领先水平 [7] 行业前景与公司战略 - 2024年中国乳制品市场规模达6,535亿元，但人均乳制品年消费量仅40.5公斤，不足全球平均水平的三分之一，预示长期增长空间 [8] - 低温液奶的渗透率预计将从2024年的25.3%提升至2029年的31.8%，是结构性增长的主航道 [8] - 此次赴港上市募集资金拟用于升级工厂建设和产能扩张、加强品牌营销与渠道建设、投入研发创新与数智化转型 [8]

公司上市与市场地位 - 君乐宝乳业集团股份有限公司已于2026年1月19日正式向香港联交所主板递交上市申请 [1] - 以2024年中国市场零售额计，公司在中国综合性乳制品企业内排名第三 [1] 财务表现 - 集团总收入从2023年的人民币175亿元增长至2024年的人民币198亿元，2025年1-9月达人民币151亿元 [3] - 经调整净利润从2023年的人民币6.0亿元增长至2024年的人民币11.6亿元，至2025年1-9月达人民币9.4亿元 [3] - 经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并进一步增至2025年前九个月的6.2% [3] 市场布局与渠道网络 - 销售网络覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77% [4] - 与超过5500家经销商保持长期稳定合作关系，产品覆盖全国约40万个低温液奶零售终端及7万个配方奶粉零售终端 [4] - 通过收购“银桥”“来思尔”等区域品牌加强在西北、西南等重要市场布局 [4] - “悦鲜活”等产品已成功进入中国香港、中国澳门市场，未来计划辐射东南亚等国际市场 [4] 核心业务与产品优势 - 低温液奶（包括鲜奶和低温酸奶）是中国乳制品市场增长最快的细分领域 [5] - 在鲜奶市场，君乐宝“悦鲜活”品牌在2024年登顶中国高端鲜奶市场份额第一，市占率高达24.0% [5] - 在低温酸奶市场，君乐宝“简醇”品牌凭借“零蔗糖”定位成为中国低温酸奶第一品牌 [6] 产业链与研发能力 - 截至2025年9月30日，公司拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量19.2万头，养殖规模位居全国第三 [7] - 2024年集团奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位 [7] - 公司建立了行业领先的“科学营养研究院”研发平台，研发覆盖基础研究、产品创新、母乳成分分析、益生菌开发、临床验证等多个前沿领域 [7] - 公司奶粉业务自2014年上市，在2020年至2024年连续五年为本土前三大婴幼儿配方奶粉生产商 [7] 行业前景与公司战略 - 2024年中国乳制品市场总体规模已达到6,535亿元，但人均乳制品年消费量仅为40.5公斤，不及全球平均水平的三分之一 [8] - 低温液奶的渗透率预计将从2024年的25.3%提升至2029年的31.8%，成为驱动行业发展的主要结构性增长通道 [8] - 此次赴港上市募集资金拟主要投向工厂建设与产能扩张升级、品牌营销与渠道网络拓展以及研发创新与数智化能力建设 [8]

公司发展里程碑与市场地位 - 2026年1月19日，公司正式向香港联交所提交主板上市申请，标志着发展进入新阶段 [1] - 公司凭借三十年行业深耕，构建了全产业链一体化运营模式，稳居中国乳制品行业第一梯队 [1] - 以2024年中国市场零售额计，公司位列中国综合性乳制品企业第三名 [1] 财务表现 - 集团总收入从2023年的人民币175亿元增长至2024年的人民币198亿元，2025年1-9月达人民币151亿元 [3] - 经调整净利润从2023年的人民币6.0亿元增长至2024年的人民币11.6亿元，至2025年1-9月的人民币9.4亿元 [3] - 经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并进一步增至2025年前九个月的6.2% [3] 市场与渠道布局 - 销售网络覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77% [4] - 通过收购“银桥”“来思尔”等区域品牌以加强在西北、西南等重要市场的布局 [4] - “悦鲜活”等产品已成功进入中国香港、中国澳门市场，未来计划逐步辐射东南亚等国际市场 [4] - 与超过5500家经销商保持长期稳定合作，产品覆盖全国约40万个低温液奶零售终端及7万个配方奶粉零售终端 [4] 核心业务与产品优势 - 低温液奶（包括鲜奶和低温酸奶）是中国乳制品市场增长最快的细分领域，是公司业绩增长的核心引擎 [5] - 在鲜奶市场，公司“悦鲜活”品牌2024年登顶中国高端鲜奶市场份额第一，市占率达24.0% [5] - 在低温酸奶市场，公司“简醇”品牌开创并做大零蔗糖酸奶品类，成为中国低温酸奶第一品牌 [5][6] - 公司奶粉自2014年上市，在2020年至2024年连续五年为本土前三大婴幼儿配方奶粉生产商 [7] 产业链与研发能力 - 拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量19.2万头，养殖规模位居全国第三 [7] - 2024年集团奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位 [7] - 建立了行业领先的“科学营养研究院”研发平台，与国内外顶尖科研机构及高校深度合作 [7] - “优萃宝爱”婴幼儿配方奶粉、简醇风味发酵乳经评定达到国际领先水平 [7] 行业前景与公司战略 - 2024年中国乳制品市场规模达人民币6,535亿元，但人均乳制品年消费量仅40.5公斤，不足全球平均水平的三分之一，预示长期增长空间 [8] - 低温液奶的渗透率预计将从2024年的25.3%提升至2029年的31.8% [8] - 本次赴港上市募集资金拟重点投向工厂建设与产能升级、品牌推广与渠道拓展、增强研发创新能力及数智化体系建设 [8]

公司上市与市场地位 - 君乐宝已于2026年1月19日正式向香港联交所递交主板上市申请 [1] - 按2024年中国市场零售额计算，公司在中国综合性乳制品企业中排名第三 [1] 财务表现 - 集团总收入从2023年的人民币175亿元增长至2024年的人民币198亿元，2025年1-9月达人民币151亿元 [3] - 经调整净利润从2023年的人民币6.0亿元增长至2024年的人民币11.6亿元，至2025年1-9月的人民币9.4亿元 [3] - 经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并进一步增至2025年前九个月的6.2% [3] 市场与渠道布局 - 销售网络覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77% [4] - 通过收购“银桥”“来思尔”等区域品牌以加强在西北、西南等重要市场的布局 [4] - 产品已进入中国香港、中国澳门市场，未来将以港澳为桥头堡，逐步辐射东南亚等国际市场 [4] - 与超过5500家经销商保持长期稳定合作关系，产品覆盖全国约40万个低温液奶零售终端及7万个配方奶粉零售终端 [4] 核心业务与产品表现 - 低温液奶是中国乳制品市场增长最快的细分领域，是公司业绩增长的核心引擎 [5] - 在鲜奶市场，君乐宝“悦鲜活”2024年登顶中国高端鲜奶市场份额第一，市占率高达24.0% [5] - 在低温酸奶市场，君乐宝“简醇”品牌是中国低温酸奶第一品牌，成功开创并做大零蔗糖酸奶品类 [6] - 公司奶粉自2014年上市以来，在2020年至2024年连续五年为本土前三大婴幼儿配方奶粉生产商 [7] 产业链与研发能力 - 截至2025年9月30日，公司拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量19.2万头，养殖规模位居全国第三 [7] - 2024年集团奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位 [7] - 建立了行业领先的“科学营养研究院”研发平台，研发覆盖基础研究、产品创新、母乳成分分析、益生菌开发等前沿领域 [7] - 君乐宝“优萃宝爱”婴幼儿配方奶粉、简醇风味发酵乳经评定达到国际领先水平 [7] 行业前景与公司战略 - 2024年中国乳制品市场规模达6,535亿元，但人均乳制品年消费量仅40.5公斤，不足全球平均水平的三分之一，预示长期增长空间 [8] - 低温液奶的渗透率预计将从2024年的25.3%提升至2029年的31.8% [8] - 此次赴港上市募集资金拟用于升级工厂建设和产能扩张、加强品牌营销与渠道建设、投入研发创新与数智化转型 [8]