今年以来，光伏、锂电池、新能源汽车、电商平台等新兴行业"内卷式"竞争备受外界关注。针对这一问 题，多部委密集发声，强调要"加快治理部分领域无序竞争、市场失序等问题"，推动行业回归健康轨 道。政策效应正在显现。最新发布的2025年8月经济数据显示，随着市场竞争秩序逐步优化，部分行业 供需关系有所改善，工业生产者出厂价格指数（PPI）迎来积极变化：8月份PPI环比由降转平，为今年 以来首次止跌；同比下降2.9%，降幅则是自3月以来首次收窄。这一转变表明，新一轮"反内卷"正持续 发力，"反内卷"政策已初步奏效，恶性竞争有所缓解，市场正逐步走向理性与规范，为高质量发展注入 新动能。纵深推进有效治理"内卷"重灾区竞争是市场经济最基本的运行机制，但"内卷式"竞争是一种围 绕特定市场空间的低质竞争、重复竞争，具体表现是企业为争夺有限的市场份额，不断投入更多精力和 资源，但并未带来效率提升和技术进步，反而导致整个行业利润下降。"内卷式"竞争如果得不到及时有 效整治，不仅会损害企业信誉和品牌形象，阻碍企业"走出去"，也将迟滞我国技术创新、产业升级和高 质量发展。此前，有文章提到，"内卷式"竞争将各类主体禁锢在低价低质、没有效益 ...

每经记者｜淡忠奎 每经编辑｜刘艳美 全国统一大市场建设再度提速。 9月16日出版的第18期《求是》杂志将发表题为《纵深推进全国统一大市场建设》的重要文章。文章指出，纵深推进全国统一大市场建设，基 本要求是"五统一、一开放"。 统一要素资源市场，促进自由流动、高效配置，减少资源错配和闲置浪费，正是"五统一"之一。 日前，国务院批复同意，2年内开展北京城市副中心、苏南重点城市、杭甬温、合肥都市圈、福厦泉、郑州市、长株潭、粤港澳大湾区内地九 市、重庆市、成都市等10个要素市场化配置综合改革试点。 国家发展改革委副主任李春临此前表示，这10个地区是发展基础较好、经济增长支撑作用强的城市群、都市圈或者中心城市，改革基础条件较 好，也具有较强代表性。 值得注意的是，合肥都市圈是本次唯一以"都市圈"命名的试点单元，显得尤为特殊。为什么是合肥都市圈？这一重磅试点，又将给合肥都市圈 带来什么？ 特殊 在中国区域版图上，10个试点地区从东向西、由北及南，贯通要素流动的关键节点。它们撑起全国超1/4的经济体量，承担着"先行先试和示范 探路"的作用。 在中国宏观经济学会会长徐善长看来，试点地区覆盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等 ...

证券研究报告 [Table_Title] 每日复盘 2025 年 09 月 15 日 2025 年 9 月 15 日沪指全天走势震荡，创业板指走强 报告要点： 2025 年 9 月 15 日沪指全天走势震荡，创业板指走强。上证指数下跌 0.26%，深证成指上涨 0.63%，创业板指上涨 1.51%。市场成交额 23031.45 亿 元，较上一交易日减少 2451.68 亿元。全市场 1916 只个股上涨，3376 只个 股下跌。 风格上看，各指数涨跌幅排序为：成长>周期>消费>0>稳定>金融；大盘 成长>中盘成长>小盘价值>小盘成长>中盘价值>大盘价值；基金重仓股表现 优于中证全指。 分行业看，30 个中信一级行业涨跌互现；表现相对靠前的是：电力设备 及新能源（2.25%），汽车（1.80%），农林牧渔（1.76%）；表现相对靠后的 是：通信（-1.32%），国防军工（-1.08%），综合（-1.02%）。概念板块方 面，多数概念板块下跌，猪肉、云游戏、电子竞技等大幅上涨；军工信息 化、太赫兹、铜缆高速连接等板块走低。 资金筹码方面，主力资金 9 月 15 日净流出 597.54 亿元。其中超大单净 流出 3 ...

今天市场有三个热点，一是中美会谈的进展，二是宁王的历史新高，三是盘后反内卷的消息。 从 中美会谈 来看，进入第二天了，谈判桌上必定是你来我往，而谈判桌下，双方也在不停出牌，以此来获得更多的战略空间——我们这边，除 了周末发起的芯片反倾销调查，今天市场监督总局又宣布， 对英伟达进行进一步的反垄断调查 ，导致英伟达盘前股价一度大跌近3%。 而A股这边，我还是用几个图，把市场的一些亮点，帮大家盘一盘。 分两块。 第一，宁王盘中创股价的历史新高。 由于周末开始传，宁德时代的明年业绩上修，今天宁王的A股，开盘后一度暴涨近15%，最高点到了371块， 下图 ，我拉了一下，宁德时代2018 年上市以来的股价走势图，可以看到，上一轮的历史高点，在2021年的12月的361块，这也几乎是上一轮A股结构性牛市的最高点。 因此，算是时隔4年后，短暂的"解套"。 我个人觉得，有三点，是可以补充一下的。 其二，在这一轮的反内卷，及上峰明确提到的"产能有序退出"的过程中，对具有全球竞争力的 产业龙头 ，是明确的利好，这个趋势正在延续 中。 其三，还是我们9月初，在《 反弹太凶了 》里的观点： " 宁王，可以比较好地代表，当下中国，同时满 ...

8月经济数据表现 - 8月基建投资同比降幅扩大 财政政策支撑减弱 固定投资继续下行[1] - 耐用品消费同比增速继续回落 商品零售总体处于弱势 社零低于预期[2] - 房地产投资依然探底 房价环比继续下跌 70城二手房价格指数环比下降0.6%[2][5] - 对美国出口降幅明显扩大 出口同比增4.4%较前值7.2%回落2.8个百分点[3][5] - 工业生产处于弱势 工业增加值同比增5.2%较前值6.8%下降1.6个百分点[4][5] 政策预期与市场观点 - 摩根士丹利预计三季度、四季度经济同比增速回落至4.5%左右 可能触发新增政策托底[6] - 预期将推出0.5-1万亿元刺激方案 包括基建投资资金支持、消费刺激及解决地方政府拖欠账款的准财政工具[6] - 通胀完成度约40% 真正再通胀宏观拐点或在2026年底之后[7] - 桥水认为中国股票整体未达泡沫状态 但科创50显现早期泡沫迹象[10][11] 行业与板块动态 - 汽车零部件板块多股爆发 工信部提出2025年力争实现汽车销量3230万辆 汽车制造业增加值同比增长6%左右[12] - 游戏板块高位震荡 由于暑期流水爆发和收入递延 游戏公司三季度业绩环比预计明显增长[12] - 猪肉股震荡攀升 农业农村部将召开座谈会推动生猪产能调控落实落地[13] - 宁德时代上调出货指引至1000GW左右 主要受益于海外动力电池和储能电池需求拉动[13] - 新型储能规模化建设专项行动方案发布 目标2027年全国新型储能装机规模达180GW以上 带动项目直接投资约2500亿元[13] 资金与市场表现 - 9月15日A股三大指数涨跌不一 沪指跌0.26% 深证成指涨0.63% 创业板指涨1.52%[12] - 沪深京三市成交额23034.33亿元 较上日缩量2452.06亿元[12] - 主力资金净流出414.91亿元 有色金属行业净流出规模最大[22] - 北向资金总成交2873.06亿元[24] - 电力设备、传媒、农林牧渔领涨 综合、通信、国防军工领跌[31] 重点公司与项目 - 均胜电子新获两家头部品牌主机厂客户的汽车智能化项目全球定点 预计全生命周期订单总金额约150亿元[21] - 余承东与北汽集团董事长张建勇就享界品牌战略签署深化合作 计划3年投入200亿资金[21] - 博瑞医药全资子公司博瑞制药获国家药监局临床试验批准 同意BGM0504片在成人超重/肥胖患者中开展临床试验[21]

大公司： 东方甄选：将推广更多优质地标农产品 36氪获悉，近日，东方甄选受邀参加第十四届中国知识产权年会。会议上东方甄选公布，已有近800款 以上的自营产品上市，农产品的数量占一半以上，其中包括多款地理标志产品。未来，东方甄选表示将 继续与各地政府、行业协会等加强合作，探索电商助力地理标志产品发展的新路径。 顺丰同城"SoFast"登陆澳门 36氪获悉，9月15日，美的与天猫继续深化即时零售合作，品牌首批近90家线下门店仓接入淘宝闪购， 为消费者提供"小时送达"服务，现已覆盖北京、上海、广州、杭州等全国19个城市。 36氪获悉，近日，顺丰同城"SoFast"品牌正式登陆澳门。据了解，此次"SoFast"登陆澳门，顺丰同城已 与澳门本地生活服务平台"澳觅App"达成战略合作，双方为澳门商户和用户提供高效便捷的同城即配一 站式服务。顺丰同城"SoFast"将在澳门构建起面向商家与消费者的业务矩阵，提供快至1小时送达的即 时配送服务，配送范围包括文件、鲜花、餐食、茶饮、珠宝、数码产品等。 北汽集团：持续优化订单确认、交付验收、支付结算等机制，坚决反对任何形式的不合理付款行为和恶 性竞争 36氪获悉，北京汽车集团发布 ...

文/《清华金融评论》 周茗一 9 月 11 日，国务院新闻办公室在北京举行国务院政策例行吹风会，介绍 全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点有关情况（日前，国务院 批复关于全国部分地区要素市场化配置综合改革试点实施方案，在1 0 个 地区试点 要素市场化配置综合改革 ）。国家发展改革委副主任李春临介 绍 深 化要素市场化配置改革 ，是建设全国统一大市场的关键环节，此次 要素 市场化配 置综合 改 革 试点 是 深入 推动 要素 市场 化配 置改 革的 重 要举 措，具有试点地区范围广、要素领域覆盖全、试点举措任务实、全国示范 意义强等特点。试点方案自批复起实施 2 年时间，预计 2 027 年完成试点 任务。 综合改革试点呈现四方面亮点 一是试点地区代表性强。本次部署的 10 个试点地区发展基础较好， 2024 年经济总量合计超过全国的四分之一，基础好、牵引性强。在这些地区开展要素 综合改革试点，有助于探索各类要素资源更大范围、更广领域高效配置的路径，也为支持经济大省挑大梁提供重要改革支撑。 推动构建全国一体化的技术市场体系 李春临表示，国家发展改革委将会同试点地区和有关方面，认真组织实施好改革试点工作， ...

9月15日，国家统计局新闻发言人就2025年8月份国民经济运行情况答记者问。会上，有记者提问"8月 份，PPI 环比结束连续 8 个月下行态势，同比降幅收窄。PPI 出现积极变化，背后的主要原因是什么?预 计后续 PPI 走势如何?" 对此，国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，在宏观政策发力显 效、全国统一大市场建设纵深推进、企业竞争秩序逐步优化、新动能快速成长等因素带动下，8月份PPI 环比由降转平，同比降幅收窄。8月份，PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点;环比持平，上 月环比下降0.2%。 8月份PPI同比降幅明显收窄：一是市场竞争秩序得到优化。近期相关部门积极推进行业自律，倡导抵制 企业无序竞争，推动重点行业产能治理，效果逐步显现。8月份，煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工 业、煤炭开采和洗选业出厂价格比上月收窄3.2-10.3个百分点，光伏设备及元器件制造、新能源车整车 制造价格同比降幅分别收窄2.8和0.6个百分点，上述5个行业对PPI同比的下拉影响比上月减少约0.5个百 分点。 二是新兴行业需求带动增强。随着我国经济结构调整稳步推进，产业高端化、智能化 ...

9月15日，国新办就2025年8月份国民经济运行情况举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人、总经济 师、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，8月份，各地区各部门坚持稳中求进工作总基调，积极强化 宏观政策调节，纵深推进全国统一大市场建设，着力做强国内大循环，生产需求基本平稳，就业物价总 体稳定，新动能培育壮大，国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势。 8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.2%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长5.1%，制造业 增长5.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.4%。装备制造业增加值同比增长8.1%，高技术 制造业增加值增长9.3%，分别快于全部规模以上工业增加值2.9和4.1个百分点。 分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长4.7%；股份制企业增长6.0%，外商及港澳台投资企业增 长2.3%；私营企业增长4.6%。分产品看，3D打印设备、新能源汽车、工业机器人等产品产量同比分别 增长40.4%、22.7%、14.4%。 1—8月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%。1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 40204亿元，同比下降1.7%。 不仅工业生产较快增 ...

国家统计局：未来经济有望延续总体平稳、稳中有进发展态势 中新网9月15日电 国新办15日就2025年8月份国民经济运行情况举行新闻发布会。国家统计局新闻发言 人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖在会上表示，今年以来，尽管外部环境复杂变化，外部 不利影响加深，国内有效需求偏弱，长期积累结构性矛盾凸显，但在宏观政策持续发力、全国统一大市 场加快建设等因素作用下，我国经济顶住压力，保持了稳中有进发展态势。前8个月主要指标总体平 稳，高质量发展扎实推进。从下阶段情况来看，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，宏观 政策发力显效，改革开放持续深化，国内国际双循环逐步畅通，将支撑经济平稳运行和向好发展。 一是消费潜能继续释放。在提振消费专项行动各项措施作用下，市场销售稳步回升，以旧换新相关商品 销售增势较好，网络直播带货、即时零售等新型消费快速增长，服务消费持续扩大，假日出行增加，文 旅消费升温，体育赛事、电影演出市场等较为活跃。下阶段，随着提振消费专项行动深入实施，消费品 以旧换新政策继续优化，育儿补贴、免费学前教育等民生政策逐步推行，将有助于增强居民的消费能力 和消费意愿。中秋和国庆假日即将到来，将进一步 ...