成材：宏观偏暖 钢价盘整 逻辑：中共中央政治局 4 月 28 日召开会议，分析研究当前经济形势 和经济工作。会议强调，增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性 充裕。要深入挖掘内需潜力。纵深推进全国统一大市场建设，深入整治"内 卷式"竞争。努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。4 月 28 日，中 钢协在京召开一季度钢铁企业座谈会。对于后市，与会企业认为，钢材市 场供强需弱的矛盾没有根本改变，全行业务必保持理性的认识、务实的判 断，保持战略定力，继续贯彻落实"三定三不要"经营原则，坚持自律控 产降库存不动摇。 证监许可【2011】1452 号 成 材：武秋婷 成材昨日震荡，价格小幅下行。上周的高炉开工率小幅下滑，日均铁 水产量略有下降，供应端对价格有所支撑。周度延续去库存，下游需求有 好转。总体看，近期供需两端较之前有修复。关注成材下游需求变化。 晨报 成材 观点：震荡偏强运行。 后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。 整理 投资咨询业务资格： 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 原材料：程 鹏 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z001 ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 4 月 29 日星期三 研究员： 纪晓云 从业资格： F3066027 交易咨询资格：Z0011402 联系方式：010-56711796 | | | | 钢矿： | 【行情复盘】 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 周二夜盘螺卷铁矿均收跌。 | 【重要资讯】 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 1、中共中央政治局 | 4 | 月 | 28 | 日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议 | 强调，增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕。要深入挖掘内需潜力。 | | | | | | | | | | | | | | | 纵深推进全 ...

期货研究报告 商品研究 [Table_ReportType] 煤焦早报 走势评级： 焦煤——震荡 焦炭——震荡 刘开友—黑色研究员 楼家豪-有色分析师 从业资格证号：F03087895 从业资格证号：F3080463 投资咨询证号：Z0019509 投资咨询证号：Z0018424 联系电话：0571-28132535 联系电话：0571-28132615 邮箱：liukaiyou@cindasc.com 邮箱：loujiahao@cindasc.com 资金节前避险，煤焦震荡运行 [Table_ReportDate] 报告日期： 2026 年 4 月 29 日 报告内容摘要: [Table_Summary] 资讯：中央政治局会议在京召开，会议提到要纵深推进全国统一大市场建设，深入整治"内 卷式"竞争。阿联酋发布声明称，自 5 月 1 日起退出欧佩克及欧佩克+，将逐步提高石油产量。 盘面： 焦煤：截至 4 月 28 日收盘，蒙 5#主焦煤报 1269 元/吨(+49)，蒙煤企稳反弹。活跃合约报 1277 元/吨(+18.5)，盘面震荡上行。基差+12 元/吨(-18.5)，5-9 月差-154 元/吨（-1）。 ...

报告行业投资评级 - 螺纹走势评级为震荡，热卷走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 宏观情绪升温，钢材震荡偏强 [1] - 建议螺纹/热卷回调短多 [5] 根据相关目录分别进行总结 资讯 - 中共中央政治局4月28日召开会议，强调增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕，深入挖掘内需潜力，推进全国统一大市场建设，整治“内卷式”竞争，稳定房地产市场，推进城市更新 [1] 盘面 |品种|上海现货价格（当期）|上海现货价格（日环比）|期货主力收盘价（当期）|期货主力收盘价（日环比）|基差（当期）|基差（日环比）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢|3250元/吨|-10元/吨，-0.3%|3176元/吨|-14元/吨，-0.4%|74元/吨|4元/吨| |热轧卷板|3380元/吨|-10元/吨，-0.3%|3378元/吨|-16元/吨，-0.5%|2元/吨|6元/吨| [2] 供需 |品种|产量（当期）|产量（周环比）|消费（当期）|消费（周环比）|库存（当期）|库存（周环比）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢|214.9万吨|1.8万吨，0.8%|250.4万吨|12.1万吨，5.1%|766.5万吨|-35.5万吨，-4.4%| |热轧卷板|305.7万吨|3.1万吨，1.0%|310.1万吨|-0.6万吨，-0.2%|415.6万吨|-4.4万吨，-1.1%| [3] 结论 - 螺纹钢：中东局势趋于缓和，本周供应稳定，需求显著提升，库存持续较快下降，基本面环比改善；一季度房地产投资跌幅扩大，基建需求稳健增长，消费有上升空间但总量同比下滑；雨季来临预计雨水偏多影响下游需求，五一节前下游有补库需求；钢厂盈利率升至50%，铁水产量高位运行，利好原料；铁矿石和双焦价格盘整偏强，成本支撑中性；预计盘整运行 [4] - 热轧卷板：本周供应微增，需求连续小幅收缩，库存持续下行仍有压力；一季度耐用品消费疲软，出口受中东冲突影响偏弱，随着消费季临近和中东局势缓和，未来整体需求有望改善；铁矿石和双焦价格盘整偏强，成本支撑中性；价格突破盘整区间，上方空间或有限；预计盘整偏强运行 [4]

宏观经济形势与政策基调 - 2026年一季度经济主要指标好于预期，政策靠前发力，但经济持续向好的基础仍需巩固[1] - 宏观政策强调“用好用足”而非总量加码，注重延续性和优化，财政政策优化支出结构，货币政策保持适度宽松，降准降息仍有空间[1] - 政策高度重视科技自立自强与产业链自主可控，以高质量发展应对外部不确定性[1] 重点投资与产业方向 - “六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）被首次在政治局会议层面强调，是“十五五”新基建核心，预计全年相关投资规模超过7万亿元[2][7] - 产业政策聚焦人工智能，全面实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态[2] - 努力稳定房地产市场，相关政策可能涉及公积金改革和城市更新，中央财政对城市更新行动城市给予8-12亿元补助[3] 财政与市场动态 - 2026年前4个月专项债发行进度快于2025年同期，预计二季度政府债发行节奏保持平稳[1][5][6] - 政策强调稳定和增强资本市场信心，同时纵深推进全国统一大市场建设，深入整治“内卷式”竞争[2][3]

作者：江聃 程丹 贺觉渊 孙璐璐 秦燕玲 韩忠楠 郭博昊 张达 4月28日召开的中央政治局会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议对今年经济起步定调积极，认 为"主要指标好于预期，彰显强大韧性和活力"。对于下一步经济工作，提出"要增强信心，以更大力度和更 实举措抓好经济工作"。 对比去年4月、7月的中央政治局会议，以及去年12月的中央经济工作会议，此次会议对下阶段宏观政策定调新 增"精准有效"表述要求，继续强调着力"四稳"（稳就业、稳企业、稳市场、稳预期）。重点任务则继续注重挖 潜内需潜力、建设现代化产业体系等，强调推动消费升级、加强"六大网"等新型基础设施建设，明确提出保持 制造业合理比重、深入整治"内卷式"竞争、完善人工智能治理等要求。此外，在防范化解重点领域风险方面， 努力稳定房地产市场、着力解决拖欠企业账款问题、稳定和增强资本市场信心等再被提及。 多位受访专家认为，面对一季度经济良好开局的局面，当前工作的重点是"用好用足"前期已经出台的存量政 策，确保政策红利充分释放。当前经济整体处于温和回升过程，内生力量有所改善但依然偏弱，接下来宏观经 济政策还要保持积极，维护住经济持续回升的势头。 看点一：开局 ...

市场快讯---四月政治局会议公告体现政策延续 2026年4月28日 中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议认为，今年以来，我国经济起 步有力，主要指标好于预期，彰显强大韧性和活力。同时，也面临一些困难和挑战，经济持续稳中向好的基础 还需进一步巩固。会议对今年以来经济的判断是"主要指标好于预期"。今年一季度中国国内生产总值（GDP） 同比增长5.0%，好于市场预期的4.9%。一季度中国经济实现良好开局，出口继续发挥引领作用，投资发挥了稳 定作用，消费和就业需要政策继续支持。一季度，全国规模以上工业企业实现营业收入同比增长5.0%，2025年 同比增长1.1%。一季度规模以上工业企业实现利润总额同比增长15.5%，2025年同比增长0.6%。一季度，工业 经济稳步回升，规模以上工业企业利润增长加快，装备制造业和高技术制造业利润快速增长，原材料制造业利 润两位数增长，工业企业效益状况呈现持续改善态势。 数据来源：Wind，格林大华期货 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发 ...

宏观经济政策基调 - 坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局 [1] - 精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [1] - 增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [2] - 持续优化财政支出结构，兜牢基层“三保”底线，做好宏观政策取向一致性评估 [2] 扩大内需与投资方向 - 深入挖掘内需潜力，扩大优质商品和服务供给，推动消费升级 [2] - 深入实施服务业扩能提质行动 [2] - 加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设 [2] - 推动条件成熟的重大工程项目开工 [2] 产业发展与现代化体系建设 - 加快建设现代化产业体系，保持制造业合理比重 [2] - 全面实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理 [2] - 纵深推进全国统一大市场建设，深入整治“内卷式”竞争 [2] - 推动科技自立自强、产业链自主可控 [1] - 系统应对外部冲击挑战，提高能源资源安全保障水平 [2] 重点领域风险防范与改革 - 努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新 [2] - 有序化解地方政府债务风险，着力解决拖欠企业账款问题 [2] - 推动中小金融机构改革，稳定和增强资本市场信心 [2] - 进一步深化国资国企改革 [2] 民生保障与社会发展 - 强化就业优先政策导向，加强教育、医疗、托育等民生建设 [3] - 抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格 [3] - 完善常态化帮扶机制，确保不发生规模性返贫致贫 [3] - 做好安全生产、防灾减灾、食品药品安全等工作 [3]

中共中央政治局召开会议 分析研究当前经济形势和经济工作 中共中央总书记习近平主持会议 新华社北京4月28日电 中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。 责编：李丹 会议强调，要用好用足宏观政策。持续优化财政支出结构，兜牢基层"三保"底线。增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕。保持人民币汇率 在合理均衡水平上的基本稳定。做好宏观政策取向一致性评估。 会议指出，要深入挖掘内需潜力。扩大优质商品和服务供给，推动消费升级。深入实施服务业扩能提质行动。加强水网、新型电网、算力网、新一代通信 网、城市地下管网、物流网等规划建设。推动条件成熟的重大工程项目开工。 会议强调，要加快建设现代化产业体系，保持制造业合理比重。纵深推进全国统一大市场建设，深入整治"内卷式"竞争。全面实施"人工智能+"行动，发 展智能经济新形态，完善人工智能治理。进一步深化国资国企改革。系统应对外部冲击挑战，提高能源资源安全保障水平，以高质量发展的确定性应对各 种不确定性。 会议指出，要有效防范化解重点领域风险。努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。有序化解地方政府债务风险，着力解决拖 ...

宏观经济政策基调 - 坚持稳中求进工作总基调 完整准确全面贯彻新发展理念 加快构建新发展格局 [1] - 精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 持续扩大内需 优化供给 [1] - 增强货币政策前瞻性灵活性针对性 保持流动性充裕 保持人民币汇率基本稳定 [2] - 做好宏观政策取向一致性评估 [2] 财政与货币政策方向 - 持续优化财政支出结构 兜牢基层“三保”底线 [2] - 用好用足宏观政策 [2] 内需与投资重点 - 深入挖掘内需潜力 扩大优质商品和服务供给 推动消费升级 [2] - 深入实施服务业扩能提质行动 [2] - 加强水网 新型电网 算力网 新一代通信网 城市地下管网 物流网等规划建设 [2] - 推动条件成熟的重大工程项目开工 [2] 产业发展与改革 - 加快建设现代化产业体系 保持制造业合理比重 [2] - 纵深推进全国统一大市场建设 深入整治“内卷式”竞争 [2] - 全面实施“人工智能+”行动 发展智能经济新形态 完善人工智能治理 [2] - 进一步深化国资国企改革 [2] - 推动科技自立自强 产业链自主可控 [1] 风险防范与化解 - 有效防范化解重点领域风险 努力稳定房地产市场 扎实推进城市更新 [2] - 有序化解地方政府债务风险 着力解决拖欠企业账款问题 [2] - 推动中小金融机构改革 稳定和增强资本市场信心 [2] - 系统应对外部冲击挑战 提高能源资源安全保障水平 [2] 民生保障与社会建设 - 强化就业优先政策导向 加强教育 医疗 托育等民生建设 [3] - 抓好农业生产 稳定生猪等农产品价格 [3] - 完善常态化帮扶机制 确保不发生规模性返贫致贫 [3] - 做好安全生产 防灾减灾 食品药品安全等工作 [3]