日本国债市场动态 - 日本30年期国债收益率一度升至3.28%创历史新高 20年期收益率触及2.69%为1999年以来最高水平 [1] - 全球政府债券抛售浪潮加剧日本市场压力 美国30年期收益率重回5%附近 英国30年期收益率达1998年新高 法国10年期收益率因政府稳定性担忧上行 [4] - 日本国内政治不确定性成为抛售催化剂 市场担忧首相石破茂可能因自民党选举失利下台 财政纪律放松风险加剧投资者不安情绪 [7] 全球债市联动影响 - 全球债务市场动荡驱动长期收益率普遍走高 对政府增加支出和通胀担忧持续发酵 [10] - 单日全球投资级公司债发行量达至少900亿美元 企业债大量涌入分流主权债券市场需求 [10] - 超长期债券抛售导致收益率曲线陡峭化压力 全球性财政担忧成为主要驱动因素 [10] 日本政治与政策风险 - 自民党内部动荡增加领导人更迭可能性 新首相或推行民粹主义议程包括增加政府支出 [10] - 市场预期财政政策将转向宽松 无论石破茂推出支出计划或新领导人上台均可能扩大财政支出 [11] - 日元兑美元汇率跌至约一个月低点 美元/日元上涨0.13%至148.52日元 [7] 债券市场供需状况 - 机构投资者自5月起倾向投资较短期限主权债务 长期国债购买兴趣持续低迷 [11] - 日本30年期国债标售成为市场焦点 投资者信心承压 此前多次债务标售需求疲弱或时好时坏 [11] - 固定收益投资者将3.5%视为30年期收益率下一个相对价值水平 抛售压力持续存在 [13] 投资者策略与情绪 - 债券投资者减持日本久期并避开全球长债 对30年期国债拍卖持非常谨慎态度 [12] - 10年期国债拍卖需求稳健带来安慰 但30年期标售被视为非常艰难的发行 [11][13] - 全球市场密切关注日本拍卖结果 担忧动荡可能从东京外溢至其他市场 [11]