全球经济展望 - 对2026年全球经济走势持乐观态度，认为存在多重未被计价的上行动能，或将呈现上升趋势 [1] - 经合组织预测2026年全球GDP增速将降至2.9% [1] - 2026年全球经济的核心关注点将从货币政策转向财政发力，各国在财政支出、军事支出等方面的上升态势将成为拉动经济的关键动能 [2] 美国经济 - 美国经济受多重因素驱动大概率上行，包括美联储降息政策刺激、“大漂亮”法案正式执行、AI基础设施投资持续推进、国防开支增加以及制造业全产业链布局的投资加码 [2] - 美国通胀已从高点9%回落至2.8%左右，2026年大概率维持在2.8%—3%区间，通胀黏性将抑制其大幅降息 [3] - 美国作为通胀输出国，其商品出口将以溢价形式向全球传导通胀压力 [3] 中国经济 - 2026年作为中国“十五五”规划开局之年，经济不仅将企稳回升，表现还将优于市场当前预期 [1][2] - 中国经济的“溢出效应”至关重要，在中国与美国两大经济体同步上行的带动下，新兴市场将直接或间接受益 [2] - 中国经济正处于“从量变到质变”的关键转型期，在全球64项核心科技中，中国已在54项实现全球领先 [1][5] - 中国科技实现“量变到质变”的核心驱动力源于三大红利：能源红利（能源生产与储能技术全球领先）、人才红利（大规模科学家与工程师储备）、制造业红利（占全球制造业市场份额超32%） [6] - 中国呈现低通胀特征，为消费者提供相对廉价商品，也为企业发展创造良好环境，输入性通胀负面影响有限但有助于资产价格稳定 [3] 新兴市场与亚洲经济 - 在中国与美国两大经济体同步上行的带动下，新兴市场将直接或间接受益 [2] - 亚洲及东南亚市场有望在贸易增长与产业链投入的双重刺激下，展现出超出预期的乐观态势 [2] 人工智能领域 - 当前仍处于AI发展的起点阶段，全球范围内AI基础设施的固定资产投资正加速推进，美国、新加坡、中国、德国等地均在加大布局 [4] - AI应用场景已广泛延伸至传统行业，例如中国企业利用AI技术几秒钟即可完成垃圾分类、旧衣物物料识别 [4] - 尽管AI相关股票可能因估值与盈利匹配度问题出现技术性调整，但绝不会重现2000年式的泡沫破裂，实体经济支撑下的AI投资才刚刚起步 [4] 政策与货币 - 财政政策、货币政策与产业政策需协同发力：一方面推动传统产业调整升级，另一方面加大对新兴产业的支持力度 [6] - 货币政策虽有降息空间，但需兼顾银行盈利水平，避免过度宽松 [6] - 产业政策应聚焦科技成果转化，依托三大红利推动产业链横向拓展与纵向升级 [6] - 人民币将延续“全球货币稳定器”角色，依托中国经济稳定基本面与美元区间振荡态势，保持相对稳定 [6] - 随着全球资产分散配置需求增加，人民币资产吸引力将持续提升，2026年有望迎来更多国际资本配置 [6]