报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊地缘溢价消退，商品市场整体偏弱，需关注伊朗事件反转信号，建议贵金属和部分农产品逢低做多[1][4][5] 各部分总结 市场分析 - 伊朗局势风险缓和，美伊签署谅解备忘录，美国解除对伊朗石油等制裁，120亿美元伊朗资金将解冻，下一步需紧盯霍尔木兹海峡通行情况，关注化工风险和贵金属抄底机会[1] 美联储动态 - 6月议息维持利率不变，声明篇幅砍半，点阵图9人预计今年加息，新任主席沃什拒绝提供前瞻性指引，将成立专项工作组研究多领域问题，美国联邦基金利率期货定价至2027年一季度加息两次[2] 国内经济情况 - 5月官方制造业PMI环比略降至50，非制造业PMI回升至50.1，出口同比增长19.4%，进口同比增长27.4%，新增社融2.03万亿元，新增人民币贷款5200亿元，M2同比增长8.6%，社零同比下降0.6%，规模以上工业增加值同比加速至4.5%，政策强调用好用足宏观政策[3] 商品分板块分析 - 化工品关注伊朗事件反转信号，价格或跟跌；能源方面，美国库欣原油库存降至低位，阿联酋退出OPEC和OPEC+，油价波动或加剧；农产品关注厄尔尼诺气候预期及减产影响；黑色关注国内政策预期和低估值修复可能；中长期关注重点行业节能降碳改造对供需格局的影响[4] 策略 - 商品和股指期货方面，建议贵金属和部分农产品逢低做多[5] 要闻 - 美国财长贝森特预计经济加速增长且不推高通胀，赞赏沃什取消前瞻指引；特朗普表示伊朗不向霍尔木兹海峡船只收费，美国将释放部分伊朗资金用于采购农产品；伊朗表示未与国际原子能机构总干事会晤，不会允许检查核设施，伊美谅解备忘录不涉及导弹问题，解冻资产可自由支配[7] 商品期货价格和基差 - 报告列出金融、黑色建材、能源、新能源、有色金属及化工、农产品等板块多个品种的主力合约收盘价、现货价格、现货交割品、基差和升贴水比例等信息[25]