2025年12月29日，曹操出行(02643)迎来上市后首个解禁日。此次解禁虽然短期内对股价造成一定压力，但也为看好公司长期生态价值和Robotaxi赛道的新资 金提供了绝佳的入场机会。 作为吉利控股集团Robotaxi最重要的商业化载体，曹操出行具备Robotaxi发展所需的全部关键要素，形成了独特的"智能定制车+智能驾驶技术+智慧运营"三 位一体发展模式。从长期视角看，曹操出行凭借其独特的商业模式、稳健的财务表现以及前瞻性的战略布局，展现出强劲的发展潜力。 01 商业化拐点：成本下降与政策东风共促行业爆发 Robotaxi行业正站在规模化与商业化的临界点。过去制约发展的两大瓶颈——智驾技术和政策限制，正在同步取得突破。 一方面，算法、算力、硬件三者的进步正在产生叠加效应，使得智驾技术不断突破，智驾成本持续降低。高盛研究显示，自动驾驶系统的成本正以每年 10%-15%的速度下降。更有行业预测，到2027年，Robotaxi每公里成本有望追平传统网约车。高端技术的下放，推动Robotaxi的商业化门槛大幅降低。 另一方面，中国多个城市为Robotaxi先行先试亮起绿灯。 北京于2022年开放国内首个无人化出行 ...