文章核心观点 - 曹操出行在上市后首个解禁日，其股价短期承压为看好公司长期生态价值和Robotaxi赛道的新资金提供了入场机会[1] - 公司凭借“智能定制车+智能驾驶技术+智慧运营”三位一体的独特模式，背靠吉利生态，展现出强劲的长期发展潜力[1] 商业化拐点：成本下降与政策东风共促行业爆发 - Robotaxi行业正站在规模化与商业化的临界点，过去制约发展的智驾技术和政策限制正同步取得突破[2] - 自动驾驶系统成本正以每年10%-15%的速度下降，行业预测到2027年Robotaxi每公里成本有望追平传统网约车[2] - 政策层面，北京于2022年开放国内首个无人化出行商业试点，上海计划到2027年实现L4级自动驾驶载客突破600万人次，开放道路超5000公里[2] - 资本市场重新关注该赛道，2025年第一季度中国自动驾驶领域融资总额达362.4亿元，同比增长38.5%[3] 竞争格局：从“算法竞赛”到“生态博弈” - 当前Robotaxi行业形成多背景入局、多技术路线并存的竞争生态，出行平台+技术厂商、主机厂+科技公司等跨界合作普遍[4] - 将自动驾驶车辆转化为可靠出行服务的关键在于复杂的系统工程能力，行业普遍聚焦单车技术时，曹操出行致力于构建整套运营体系[4] - 曹操出行CEO龚昕认为，智能驾驶技术是进入Robotaxi领域的门槛，智能定制车是赢得领先身位的关键优势，智能运营体系是实现长期商业成功的根本保障[6] 曹操路径：吉利生态赋能下的全要素竞争 - 曹操出行的Robotaxi战略核心支撑是吉利的科技生态和十年沉淀的运营经验[7] - 吉利控股正在构建“天地空一体化”的立体出行生态系统，旗下易易互联已布局和运营448座换电站，曹操出行的“绿色智能通行岛”是该生态的缩影[8] - 在运营体系方面，公司依托亿级用户基础与成熟服务体系保障用户体验，通过“曹操大脑”智能系统提升调度效率，并构建了覆盖车辆全生命周期的管理体系[10] - 公司持有运营国内同类规模最大的定制车队，为Robotaxi时代所需的规模化车队运营和资产高效管理积累了经验[10] - 这些贯穿用户、调度与资产管理的综合运营能力，将全面赋能其Robotaxi的规模化商业落地[11] 行业展望：未来十年或重塑城市出行格局 - 中国电动汽车百人会预测，到2030年中国Robotaxi市场规模有望达到1.2万亿元，占共享出行市场的比例将超过30%[12] - Robotaxi的普及预计将提升交通效率约30%-40%，降低交通事故率约70%，并减少城市停车用地需求[12] - 曹操出行制定了“十年百城千亿”的目标，并已制定了绿色智能通行岛的可复制建设标准，为快速扩张打下基础[12] - 随着Robotaxi与eVTOL、低轨卫星等新技术融合，未来城市出行将呈现立体化、智能化特征[12] - 中信证券研报指出，自动驾驶技术成熟后，Robotaxi可能将网约车运力成本降低50%以上[12]

亚洲国际人工智能展（世亚智博会）核心定位 - 展会定于2026年6月10日至12日举办，被定位为定义下一代消费科技的亚洲顶级科技盛会，是窥探人工智能未来的窗口 [2] - 展会深度响应国家产业政策导向，将集中呈现智慧家居、低空经济、AI终端等领域的革命性突破 [2] - 展会意义超越普通展会，是2026年人工智能未来的“首发地”与“定调者”，将首次完整呈现影响行业未来3-5年的核心趋势 [8] AI主导的全场景智慧革命 - 智慧家居将实现从被动响应到主动预判需求的“无感智能”，搭载多模态大模型的AI虚拟管家可联动家电、安防、健康设备进行自主决策 [2] - AI终端将集体亮相，包括AI PC、AI手机、智能眼镜2.0等，具备实时翻译、增强现实导航、端侧AI助手等功能以打破场景壁垒 [2] - 具身智能机器人将展示完成家务协作、安全巡逻等复杂任务的能力，推动“人机协同”成为日常 [2] 低空经济的规模化落地 - 2026年被视为低空经济落地元年，展会将其完成从概念到应用的关键跨越 [4] - 将实景还原无人机物流航线，展示偏远山区药品配送、城市生鲜即时送达的成熟解决方案 [4] - 已获适航认证的eVTOL飞行汽车将首次公开演示旅游观光、应急救援等落地场景 [4] - 阿里云低空计算平台、美团空中零售网络等基础设施将亮相，旨在打通空域数据与城市服务的协同链路，完整呈现低空经济生态 [5] 显示与终端硬件形态革新 - 超过100英寸的Micro RGB显示技术将实现量产落地，搭配杜比2.0技术带来极致视觉体验 [6] - 柔性透明OLED、多屏幕终端等产品将打破传统形态限制，三星、华为等品牌的三屏手机、折叠屏电脑将首次公开实测 [6] - 健康科技迎来“无感监测”革命，智能镜子可实时测量心率与精神状态，智能床垫通过分析睡眠数据优化适配度 [6] 中国技术标准的全球化输出 - 展会集结华为、中电集团等产业链“链主”企业，联合国际巨头共同展示智能家居互联、低空交通调度等领域的中国标准 [8] - 将有50+国际采购团与200余家顶级投资机构参与，推动中国主导的未来技术链接全球市场 [8] - 展会设立的“最佳科技创新奖”旨在确立中国创新在全球人工智能领域的标杆地位，定义行业发展方向与话语权 [8]

钙钛矿LED技术突破 - 南京工业大学团队创新提出层间光子循环技术 将叠层钙钛矿LED的外量子效率提升至45.5% 刷新世界纪录[1] - 传统叠层钙钛矿LED外量子效率不足10% 新技术在100mA·cm⁻²高电流密度下仍保持34.5%的高效率 实现1+1>2的效果[3] - 器件效率已达商业化水平 团队将推进成果放大与产业化 未来有望推动柔性显示和新一代照明等领域技术革新[3] 人形机器人产能规划 - 特斯拉筹备扩建得克萨斯超级工厂 新建专用设施用于Optimus人形机器人量产 目标年产能1000万台[4] - 特斯拉在弗里蒙特工厂试点生产线年产能预计100万台 得州超级工厂量产时间表定于2027年启动[4] - 行业观点认为2026年将成为全球人形机器人产业iPhone时刻 推动产业进一步发展[6] 自动驾驶商业化进展 - Waymo在美国旧金山、洛杉矶、凤凰城开放高速Robotaxi付费服务 车辆以65英里/小时限速行驶 部署超2200辆运营车辆[7] - 作为全美唯一实现无安全员、无车内监控员运营企业 服务升级标志商业化进程迈入关键阶段[7] - 未来计划2026年将服务延伸至迈阿密等城市 同时在纽约、东京推进测试 明年拟在伦敦启动公众试乘[8] NAND闪存市场调整 - 三星、SK海力士、铠侠、美光四大存储龙头集体启动产能削减 积极推动NAND价格上调[10] - 三星今年NAND晶圆产量目标较去年减少7%至472万片 铠侠调减至469万片 SK海力士减产幅度达10%至180万片[10] - 三星计划将价格上调20%至30%以上 行业涨价潮或全面来袭 供需紧平衡态势将长期延续[11] 磷酸铁锂行业景气度 - 动力型磷酸铁锂主流报价3.7万元至3.8万元/吨 头部前十家企业几乎全部满产 10月统计产量39.97万吨 环比增长11.5%[12] - 10月产能利用率75.9% 环比增长2.5个百分点 电池厂囤货需求旺盛[12] - 2025年第三季度中国储能锂电池出货量达165GWh 同比增长65% 预计全年总出货量达到580GWh 增速超过75%[13] AI基础设施投资 - Anthropic将投资500亿美元在美国建设人工智能数据中心 首批落子得州与纽约州 预计2026年投入运营[14] - 项目将创造800个永久性岗位及2400个建筑岗位 公司服务超30万家企业客户 年营收超10万美元大客户数量一年内增长近七倍[14] - 亚马逊和谷歌提供算力加持 公司预计2028年实现盈亏平衡[15] 低空经济制造进展 - 小鹏汇天位于广州的全球首个万辆级eVTOL飞行汽车智造基地进入试产阶段 达产后年产能直指1万台[16] - 工厂满负荷运转时每30分钟即可下线一台飞行器 飞行汽车已累计获得7000台订单[18] - 广东省目标2026年低空经济规模突破3000亿元 推动eVTOL产业从技术验证迈向商业化量产[18]

展会概况 - 第17届NADA国际汽车博览会于8月19日在加德满都开幕 尼总理奥利亲临揭幕 展会主题为"追求更多" 持续至8月24日 [1] - 展会吸引19个乘用车品牌 13个轻型商用车品牌 4个摩托车品牌及35家汽车零部件企业参展 [1] - 125余家参展商分布在近30万平方英尺展区 其中专门展区面积达16.25万平方英尺 [1] 参展品类 - 展品涵盖轮胎 电池 润滑油 维修设备及汽车金融服务 [1] - 中国Unitree Robots公司四轮机器人及Depal公司eVTOL飞行汽车成为展会焦点 [1] 配套活动 - 展会期间举办多场关于电动汽车和智慧出行的专题研讨会 工作坊和交流活动 [1] - 活动内容呼应全球对可持续交通日益增长的需求 [1]