核心观点 - 茅台集团正以全局思维推动酱香系列酒在质量、产品与营销层面进行全链条深度变革，旨在巩固品牌的长期竞争护城河 [3] - 酱香系列酒展现出两大特征：基本面的市场韧性和技术面的全链变革，为应对当前市场挑战及长期发展奠定基础 [3][8] 基本面特征：市场韧性 - 在白酒行业整体承压的背景下，酱香系列酒从6月至8月销售基本稳定，9月终端动销环比显著回升，尤其是茅台1935动销同比增长明显，渠道存销比已回到健康水平 [4] - 这种韧性源于强大的品牌力、市场力、渠道体系抗风险能力以及产品质量的稳定提升 [6] 技术面举措：全链变革 - 生产端：管理层围绕“体系化运行、特色、创新”定调工作方向，生产主体和义兴酒业分公司的质量管理成熟度稳步提升，2024年达良好水平，2025年有望实现优秀水平，茅台1935和王子酒的产品品质评分将稳定在较高水平 [6] - 产品端：变革传统增长模式，转向以终端动销为导向的科学产品投放，通过掌握市场数据平衡渠道供需，并主动开发细分客群、市场和消费场景以满足多样化需求 [8] - 渠道端：转型分为创新模式拓增量（如发展团购、零售、线上、私域渠道）和优化供给挖存量（建立科学渠道评估体系以合理规划布局） [8] - 消费终端：强化体验，规范酱香酒文化体验馆建设以打造有文化内涵的消费场景，并加快终端信息化建设及优化服务流程 [8] - 市场建设：四季度及未来一年，将以消费者为中心、以市场需求为驱动，围绕渠道良性发展、产品适配需求、终端强化体验构建更具韧性的生态体系 [6]