报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 隔夜原油低位运行，特朗普表示对俄制裁的决定将在特使会晤俄方后做出，此前对印度的威胁未完全打消其采购意愿，情绪缓和下油价跌去前期溢价，库存方面API大幅去库但暂未明显拉升油价，市场等待对俄制裁的更多决议以及即将临近的全面对等关税的实施，油价短期继续低位震荡运行，短线500 - 508区间运行，长线多单持有 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2509基本面，特朗普或提高自印度进口商品关税，并将决定是否制裁购买俄罗斯石油的国家；美联储戴利称降息时机已近，今年可能两次降息也可能更多 [3] - 8月5日阿曼原油和卡塔尔海洋原油现货价对应基差11.90元/桶，现货升水期货 [3] - 美国截至8月1日当周API原油库存减少423.3万桶，预期减少184.5万桶；至7月25日当周EIA库存增加769.8万桶，预期减少128.8万桶；库欣地区库存至7月25日当周增加69万桶；截至8月5日，上海原油期货库存为524.9万桶，不变 [3] - 20日均线偏下，价格在均线下方 [3] - 截至7月29日，WTI和布伦特原油主力持仓多单且多增 [3] 近期要闻 - 克里姆林宫考虑让步方案，或与乌达成空中停火协议以规避“二级制裁”，但普京不会同意乌全面停火 [5] - 特朗普威胁周五起对购买俄石油等商品的印度等国加征重税，周二加大对印批评，称将大幅提高印对美出口商品关税，印方称此举毫无根据 [5] - 美国6月贸易逆差收窄16.0%至602亿美元，对华贸易逆差下降约三分之一至95亿美元，为2004年2月以来最低；7月服务业企业活动基本持平，投入成本涨幅近三年最大 [5] 多空关注 - 利多因素为美国可能对俄能源出口进行二级制裁、夏季需求开始提升 [6] - 利空因素为OPEC+连续三个月增产、美国与其他经济体贸易关系持续紧张 [6] - 行情驱动是短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季 [6] 基本面数据 - 期货行情方面，布伦特、WTI、SC、阿曼原油结算价较前值分别涨跌-1.12、-1.13、-7.70、-0.80美元/桶，幅度为-1.63%、-1.70%、-1.49%、-1.12% [7] - 现货行情方面，英国布伦特、西德克萨斯中级轻质原油、阿曼原油、胜利原油、迪拜原油较前值涨跌-1.52、-1.13、-0.58、-0.24、-0.97美元/桶，幅度为-2.14%、-1.70%、-0.81%、-0.36%、-1.36% [9] - API库存方面，8月1日库存为45169.4万桶，较上期减少423.3万桶 [10] - EIA库存方面，7月25日库存为42669.1万桶，较上期增加769.8万桶 [14] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓，7月29日为156023，较上期增加2692 [18] - 布伦特原油基金净多持仓，7月29日为261352，较上期增加33959 [19]

贸易关税政策 - 华盛顿将于美东时间周五开始向各国发送信函，具体说明它们对美出口商品将面临的关税税率，明显背离此前与多国分别达成协议的承诺 [1] - 大约"10到12封"信件将于星期五发出，"未来几天"还会有其他信件发出 [1] - 特朗普表示到7月9日各国将被完全覆盖，以避免他所威胁的更高的进口关税 [1] - 关税的范围从60%或70%到10%和20%不等 [1] - 继周三宣布与越南达成贸易协议后，预计还将与其他国家签署"几项"更详细的协议 [1] 关税税率细节 - 约100个国家可能面临10%的对等关税税率 [2] - 原清单显示123个司法管辖区被列为10%关税对象 [2] - 特朗普4月2日宣布10%至50%的全面对等关税曾引发市场震荡 [2] - 当前主要谈判对象面临更高关税：欧盟20%、印度26%、日本24% [2] - 未与美政府开展贸易谈判的国家税率更为严苛，包括莱索托50%、马达加斯加47%、泰国36% [2] 贸易协议进展 - 周三宣布的越美协议将越南商品关税从原定的46%降至20% [2] - 越美协议允许多类美国产品免税进入越南市场 [2] - 除英国五月达成协议维持10%税率并获得汽车、航空发动机等领域优惠外，多数初始税率10%的国家迄今未与美政府展开实质谈判 [2]