报告行业投资评级 - 行业整体看好，渔业、林业评级为中性，农产品加工、种植业、畜牧业评级为看好 [6] - 推荐公司中，中宠股份、牧原股份、苏垦农发评级为买入 [3] 报告的核心观点 - 农产品价格走势分化，粮价涨，畜禽价涨后震荡，关税反制凸显粮食安全重要性，产业政策环境有望优化，看好板块投资机会 [5][18][22] - 养殖产业链方面，生猪产能增长停滞，估值处底部，重视长期投资机会；白鸡鸡价震荡，关注禽流感和关税反制；黄鸡产能处底部，鸡价底部上涨，关注周期机会；动保行业景气底部复苏，关注后周期机会 [5][18][21] - 种植产业链方面，种业关注粮食安全背景下产业政策优化；种植关注粮价上涨带来的投资机会 [10][22] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 农业指数回调，动保和饲料逆势上涨，优于其他二级子行业，申万农业指数跌0.16%，上证综指涨0.55%，深成指涨1.38%，农业板块落后大市 [4][24] - 六个二级子行业多数下跌，仅动保和饲料上涨，涨幅为5.41%和2.64% [4][24] 个股信息 个股涨跌、估值一览 - 上周前10大涨幅个股集中在动保板块，前10大跌幅个股集中在种植板块，涨幅前3名依次为瑞普生物、佳沃股份和亚钾国际 [4][28] 大小非解禁、大宗交易一览 - *ST傲农、神农集团、东瑞股份未来三个月有大小非解禁 [31] - 北大荒、海利生物、路斯股份上周有大宗交易 [32] 行业数据 养殖业 - 第17周末，全国生猪出厂均价14.95元/公斤，较上周跌0.02元；烟台鸡苗均价3.1元/羽，较上周持平；主产区白羽肉毛鸡棚前收购均价3.73元/斤，较上周跌0.02元 [12][34] - 截至25年3月底，全国能繁母猪存栏4039万头，月环比减1% [6][12] 饲料业 - 第17周末，肉鸡料均价3.45元/公斤，较上周涨0.05元；育肥猪料价格3.35元/公斤，与上周持平 [12] 水产养殖业 - 第17周末，威海海参/扇贝/对虾/鲍鱼批发价110/10/280/110元/公斤，较上周持平 [12] 粮食、糖、油脂等大宗农产品 - 第17周末，南宁白糖成交均价6210元/吨，较上周涨48元；全国328级棉花成交均价14198元/吨，较上周跌52元 [12] - 全国玉米收购均价2291元/吨，较上周涨1元；国内豆粕市场均价3821元/吨，较上周涨396元；全国小麦收购均价2434元/吨，较上周涨8元 [11][12]

报告行业投资评级 - 行业评级为看好/维持，子行业种植业、畜牧业、林业、渔业、农产品加工Ⅱ均无评级，推荐公司登海种业、牧原股份、苏垦农发评级为买入 [1][3][4] 报告的核心观点 - 行业评级及策略为养殖产能减少，中期有望持续去化，板块估值处于底部，长期投资机会显现，维持推荐 [6][22] - 养殖产业链方面，生猪产能开始回落，板块估值处于底部，猪价短中期或震荡下跌，下半年有望回暖；白鸡产能仍需出清，关注禽流感疫情，产品价格反弹后或震荡走平；黄鸡产能出清彻底，鸡价中期有上涨动力；动保行业景气底部复苏，关注后周期机会 [6][10][12][22] - 种植产业链方面，种业粮价止跌，种业环境持续优化，关注长期投资机会；种植关注粮价反弹，预计国内粮价短期有望继续反弹 [13][14][26] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 农业板块整体表现优于大市，上周申万农业指数下跌0.89%，上证综指下跌1.72%，深成指下跌3.45%；细分来看，六大二级子行业指数涨跌互现，饲料和农产品加工涨幅领先；前10大涨幅个股主要集中在农产品加工板块，前10大跌幅个股集中在种植板块，涨幅前3名个股依次为宏辉果蔬、统一股份和福成股份 [5][27][31] 行业数据 - 生猪方面，第9周末全国生猪出厂均价14.5元/公斤，较上周跌0.05元，主产区自繁自养头均盈利43.08元，较上周少盈3.76元，截至25年1月底全国能繁母猪存栏4062万头，月环比减0.4% [6][17][22] - 肉鸡方面，第9周末烟台鸡苗均价2.43元/羽，较上周涨0.18元，白羽肉毛鸡棚前收购均价2.97元/斤，较上周涨0.15元，主产区肉鸡养殖环节单羽亏损3.28元，较上周少亏0.74元 [10][17][23] - 饲料方面，第9周末肉鸡料均价3.4元/公斤，较上周持平，育肥猪料价格3.36元/公斤，较上周持平 [17] - 水产品方面，第9周末威海海参/扇贝/对虾批发价180/8/300元/公斤，较上周持平，鲍鱼为120元/公斤，较上周涨10元/公斤 [17] - 粮食及其他方面，第9周末南宁白糖成交均价6080元/吨，较上周跌25元，全国328级棉花成交均价14975元/吨，较上周涨31元，全国玉米收购均价2223元/吨，较上周涨29元，国内豆粕市场均价3736元/吨，较上周涨30元，全国小麦收购均价2429元/吨，较上周涨26元 [17] 个股信息 - 个股涨跌、估值一览，上周前10大涨幅个股主要集中在农产品加工板块，前10大跌幅个股集中在种植板块，涨幅前3名个股依次为宏辉果蔬、统一股份和福成股份 [31] - 大小非解禁、大宗交易一览，未来三个月*ST傲农、神农集团有解禁，上周禾丰股份有大宗交易 [36]