市场关键窗口期 - 2025年11月以来A股在3800点附近反复震荡，11月28日周五上证指数收盘于3888.59点，成交额为6457.56亿元 [1] - 周一和周二的48小时内，政策落地尾声、经济数据窗口期及外部市场联动效应三大因素将集中碰撞，可能引发市场大变盘 [1] - 截至10月末A股投资者总数接近2.48亿，市场波动将直接影响近2.5亿投资者的持仓决策 [1] 政策面支撑 - 央行2025年前三季度下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，并增加3000亿元科技创新再贷款额度，当前8000亿元额度正逐步释放 [3] - 1年期LPR降至3.0%，5年期以上LPR为3.5%，市场预期后续可能有政策衔接动作 [3] - 证监会修改《证券发行与承销管理办法》，允许银行理财和保险资管参与IPO优先配售，为市场引入中长期资金 [3] - 《金融基础设施监督管理办法》于10月1日实施，使市场运行更规范，减少突发风险 [3] 外部市场联动 - 11月27日美联储鸽派言论升温，市场预测12月降息25基点概率近80%，纳指上涨0.55%至23958点，可能传导至A股科创板块 [4] - 港股北水连续第七日净流入，11月27日单日流入136.42亿元，较此前增加5倍，恒生指数本周累计上涨，卖空比例大幅回落37.7% [4] - 受美联储降息预期推动，11月27日黄金现货涨至4163美元/盎司，LME铜价涨1.5%至10975美元/吨，利好A股有色及黄金板块 [4] 资金与技术面信号 - 北向资金在港股持续流入，可能延续至A股市场，但A股赚钱效应分化，新能源和半导体等成长板块缺乏持续热点 [5] - 上证指数3879点成为关键压力位，若量能不足，3888点可能成为短期高点，指数面临回调压力 [5] 行业与板块关注点 - 政策支持的科技、高端制造以及与大宗商品联动的有色、黄金板块受到支撑，若公司业绩良好可考虑持有 [6] - 前期涨幅过大且无业绩支撑的题材股需警惕回调风险 [6] - 空仓投资者可等待两个信号：上证指数站稳3879点且成交量放大至7000亿元以上，或出现明确的领涨板块 [6]