行业表现 - 中证国防指数(399973)上涨0 16%，成分股四川九洲(000801)上涨4 58%，北方导航(600435)上涨4 56%，火炬电子(603678)上涨2 25%，中科星图(688568)上涨2 14%，国科军工(688543)上涨1 93% [1] - 国防ETF(512670)上涨0 24%，冲击4连涨，最新价报0 83元 [1] 行业驱动因素 - 八一建军节临近及九三阅兵预期提振军工板块集体活跃 [1] - 2025年是承上启下的一年，十四五延迟订单逐步释放，需求边际好转 [1] - 十五五规划编制工作启动，2027年百年建军目标迫近，军工板块业绩将在2025年下半年筑底回升，重新步入上行周期 [1] - 24年珠海航展及25年5月区域冲突持续催化，军贸预期增强，市场关注度提升 [1] - 延迟订单释放有望在2025年下半年转化为收入及利润改善，伴随十五五规划及全球区域动荡带来的军费上行周期，行业将迎来新景气阶段 [1] 指数及ETF概况 - 国防ETF紧密跟踪中证国防指数，该指数选取十大军工集团公司旗下上市公司及为国家武装力量提供武器装备或与军方有实际装备承制销售金额/合同的相关上市公司证券 [2] - 国防ETF管理费+托管费仅0 40%，是13只国防军工类ETF中最低且唯一 [2] - 中证国防指数前十大权重股为中航沈飞、航发动力、中航光电、中航西飞、中航机载、海格通信、航天电子、中航成飞、睿创微纳、西部超导，合计占比43 29% [2]