消息面上，2025第三届商业航天发展大会暨第四届中关村商业航天大会定于2025年12月24日在北京召 开，商业航天进入密集催化期。本届大会主题为"智创航天新生态，共启产业新征程"。大会将聚焦三大 核心：一是解读国家商业航天最新政策导向，二是研讨关键技术联合攻关与产业生态建设路径，三是搭 建"政产学研用"协同对接平台。数据显示，我国商业航天市场规模从2015年的约0.38万亿元增长至2024 年的2.3万亿元，年均复合增长率约22%，预计到2030年有望达到7万亿元至10万亿元。 华西证券指出，当前商业航天领域正经历从一次性制造到复用成本的模式转型。以SpaceX为代表的企 业通过提升复用率与发射频次持续降低单位成本，中国商业航天亦在加速实现技术突破与成本收敛。行 业呈现寡头格局，下游发射服务商凭借订单优势掌握供应链话语权。投资方向涵盖火箭制造、核心部件 及太空算力等领域。 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键 产业链环节，商业航天概念权重占比高达64%。前十大重仓股中包含了航天发展、中国卫星、航天电 子、中航机载、中航高科等行业龙头。 截至2025 ...

12月23日，A股三大指数盘中涨跌不一，沪指小幅上涨，利好催化下，商业航天板块再度活跃，截止 10:12，航空航天ETF（159227）跌幅收窄至0.32%，成交额已达1.19亿元，持仓股中国卫星领涨，天和 防务、新劲刚、航材股份、钢研高纳等股跟涨。 华泰证券表示，可回收火箭技术有望持续突破，尤其是动力垂直回收方案，具备最大潜力。随着技术成 熟，发射成本将显著下降，推动卫星制造产能提升与组网加速，产业链相关企业业绩和现金流将受益， 标的关注度上升。 消息面上，长征十二号甲可回收火箭今日首飞，这是中国航天科技集团八院（上海航天技术研究院）研 制的新一代可重复使用运载火箭，若回收成功，将是中国商业航天产业的重大里程碑事件。 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，成分股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫 星、雷达等全产业链龙头，完美契合"空天一体"的战略方向。商业航天概念权重占比高达64%。前十大 重仓股中包含了航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头。 （文章来源：每日经济新闻） ...

市场表现与资金动向 - 12月22日A股三大指数集体反弹，商业航天板块持续活跃，航空航天ETF（159227）午后开盘拉升，截至13点02分涨幅0.48%，成交额达2.01亿元，稳居同类第一 [1] - 航空航天ETF持仓股中国卫星领涨，盘中一度触及涨停，长盈通、华力创通、海兰信、航发科技等股跟涨 [1] - 航空航天ETF最新规模达21.77亿元，创成立以来新高 [1] 行业技术进展与催化事件 - 近期可回收火箭利好不断，月初蓝箭航天“朱雀三号”遥一运载火箭成功发射并实现入轨，是我国首个成功入轨的可重复使用液氧甲烷火箭 [1] - 天龙三号、长征十二号甲计划于2025年12月至2026年初首飞，重点攻关回收技术 [1] - 中国在可回收火箭领域取得了技术突破与试验进展，航天产业距离“低成本、高复用”越来越近 [1] 行业战略意义与产业链影响 - 可回收火箭技术突破不仅是航天产业内部的成本革命与技术升级，更是国家战略安全、高端制造升级与全球竞争格局重塑的重要支点 [1] - 短期来看，将利好航天制造、新材料、卫星应用等产业链相关企业 [1] - 长期来看，将推动我国从航天大国向航天强国跨越，为在新一轮科技革命与产业变革中抢占先机提供重要支撑 [1] 相关金融产品概况 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，成分股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头，完美契合“空天一体”的战略方向 [2] - 该ETF中商业航天概念权重占比高达64% [2] - 前十大重仓股中包含了航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头 [2]

中银证券认为，商业航天主题正突破"升温"期。商业航天领域近期迎来顶层设计完善以及新政策支持， 为产业发展明确了发展蓝图，增强了市场对商业航天长期发展的信心。近期，我国卫星互联网低轨卫星 组网发射明显提速，未来国内商业航天进入常态化、高频次发射阶段后将对产业链上下游形成实质性利 好。 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，成分股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫 星、雷达等全产业链龙头，完美契合"空天一体"的战略方向。商业航天概念权重占比高达64%。前十大 重仓股中包含了航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头。 12月22日，近期表现强势的商业航天概念持续活跃，截止11点06分，航空航天ETF（159227）涨幅 0.89%，成交额达1.73亿元，稳居同类第一，持仓股中国卫星涨停，长盈通、海兰信、华力创通、航发 科技、航宇科技等股跟涨。航空航天ETF最新规模达21.77亿元，创成立以来新高。 商业航天迎来政策、技术与业绩三重拐点，进入爆发期。政策层面，国家航天局设立商业航天司，推动 《商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027）》，目标2027年实现产业生态高效协同 ...

近日，国内唯一采用"不锈钢火箭+捕获臂回收"方案的团队宇石空间宣布完成了国内首个百吨级全尺 寸"筷子"捕获臂地面验证试验，标志着我国首个对标SpaceX星舰回收模式的捕获臂全尺寸原型机正式交 付，进入地面联合试验阶段。 （文章来源：每日经济新闻） 中信建投表示，当前商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元。商业 航天产业涉及信息化的主要环节包括（1）遥感及其应用；（2）卫星测运控系统；（3）CAE仿真/卫星 测试；（4）星际传输处理模块、通信模组、数据处理平台等；新场景扩展层面关注太空算力。此外， 该机构认为当前商业航天发展是国企与民营企业共振周期，建议关注电科、电子系与航天系标的等国 企，以及为蓝箭、银河航天等民营企业做配套的公司。 12月19日午盘，截至14:16，航空航天 ETF（159227）涨幅1.39%，成交额达2.39亿元，稳居同类第一。 持仓股中，航发科技涨停，广联航空、航天发展、航发控制、中国卫星、航发动力等股跟涨。 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，成分股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫 星、雷达等全产业链龙头，完美契合"空天一体"的战略方 ...

平安证券表示，航空航天作为国家重要新质生产力之一，近几年在政府扶持、技术进步、供应链发展背 景下迎来航天发射任务加速，随着我国火箭发射成本持续下降以及回收技术逐步成熟，火箭发射进程有 望进一步提速。另外，当前全球积极布局太空算力，天数地算模式逐步向天数天算转变，相关产业链有 望持续受益。 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，成分股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫 星、雷达等全产业链龙头，完美契合"空天一体"的战略方向。商业航天概念权重占比高达59%。前十大 重仓股中包含了航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头。 （文章来源：每日经济新闻） 12月18日，A股三大指数涨跌不一，创业板指持续下行，商业航天板块再度爆发，盘中持续拉升，截止 11点03分，航空航天ETF（159227）涨幅2.25%，成交额已达2.13亿元，稳居同类第一，持仓股北摩高 科、中国卫星涨停，上海瀚讯涨超10%，航材股份涨超9%，振芯科技、航天电子、国博电子、华力创 通等股跟涨。 近期商业航天板块迎来密集催化，政策上，国家航天局于2025年11月设立商业航天司，实现监管职能归 口管理，显著优化发射审 ...

中银证券研究团队认为，商业航天主题正突破"升温"期。商业航天领域近期迎来顶层设计完善以及新政 策支持，为产业发展明确了发展蓝图，增强了市场对商业航天长期发展的信心。近期，我国卫星互联网 低轨卫星组网发射明显提速，未来国内商业航天进入常态化、高频次发射阶段后将对产业链上下游形成 实质性利好。 12月17日午盘，截至13点59分，航空航天 ETF（159227）跌幅0.83%，成交额达2.89亿元，稳居同类第 一。持仓股中，中航成飞、迈信林、航天晨光等涨幅居前。 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，成分股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫 星、雷达等全产业链龙头，完美契合"空天一体"的战略方向。商业航天概念权重占比高达59%。前十大 重仓股中包含了航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头。是全市场规模最大 的航天相关ETF。 近日，"千帆星座"获国际订单，与空客达成合作，其"千帆星座"将集成至空客的机上宽带解决方案。空 客副总裁蒂姆·索默表示，此次合作强化了空客构建强大、多元化卫星生态系统的战略，并补充说，整 合庞大的近地轨道星座将为客户提供更大灵活性，以满足对高质量全球互联 ...

市场表现与事件驱动 - 12月16日A股三大指数回调，商业航天板块早盘大幅回调后午后异动拉升，截至14:39，跟踪该板块的航空航天ETF（159227）跌幅收窄至0.25%，当日成交额达2.73亿元 [1] - 航空航天ETF持仓股中，航天发展、航天电子涨停，雷电微力、国博电子、航天彩虹、华力创通、航发控制等股跟涨 [1] - 该ETF最新规模超21亿元，为跟踪同指数产品中规模最大 [1] - 近期商业航天板块持续走强，催化事件包括蓝箭航天“朱雀三号”遥一运载火箭成功发射并实现入轨，这是中国首个成功入轨的可重复使用液氧甲烷火箭 [1] - 天龙三号、长征十二号甲计划于2025年12月至2026年初首飞，重点攻关回收技术 [1] 行业趋势与技术进步 - 美国初创公司Starcloud于11月中旬发射的卫星已成功在轨道上完成人类首次大语言模型训练，成为太空AI计算里程碑，该卫星搭载英伟达H100芯片，运行谷歌开源模型Gemma [1] - OpenAI正寻求设立、投资或并购一家火箭公司，目的是在太空算力领域与马斯克竞争，表明美国科技巨头已开始布局空间算力 [2] - 随着中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段，以及海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代 [2] - 空间算力概念进一步打开行业天花板，一个万亿市场规模的新赛道正在形成，为相关产业链带来巨大发展契机 [2] 相关金融产品与指数构成 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，该指数在申万一级行业分类中军工行业占比高达96.6%，是全市场军工含量最高的指数 [2] - 指数聚焦军工细分空天力量，成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头，契合“空天一体”战略方向 [2] - 指数中商业航天概念权重占比高达58.5% [2] - 指数前十大重仓股包含了航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头 [2]

航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导 弹、卫星、雷达等全产业链龙头，完美契合"空天一体"的战略方向。商业航天概念权重占比高达 58.5%。前十大重仓股中包含了航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头。 （文章来源：每日经济新闻） 近期商业航天催化不断，继朱雀三号发射成功后，12月份有望迎来长征十二号甲首飞，并同步尝试一级 火箭的垂直回收。 开源证券表示，伴随着太空算力建设需求拉动和可回收运载火箭技术逐步成熟，中国商业航天有望迎来 成本下降与发射能力双提升，产业或迎来快速增长拐点。建议关注卫星载荷、下游应用、商业火箭等板 块机会。 12月15日，A股三大指数继续走低，午后持续下行，商业航天板块表现活跃，截至14点37分，航空航天 ETF（159227）涨幅1.17%，成交额达2.79亿元，稳居同类第一，持仓股航天电子涨停，钢研高纳涨超 7%，国睿科技、航天彩虹、中国卫星、上海瀚讯等股跟涨。航空航天ETF最新规模达21.06亿元，位居 同类规模最大。 ...

市场表现与交易数据 - 12月12日午盘，截至14点09分，航空航天ETF（159227）涨幅1.27%，成交额达2.46亿元，稳居同类第一 [1] - 持仓股中，航宇科技、天和防务、亚光科技等涨幅居前 [1] 行业概念热度 - 商业航天概念近日持续火爆，近期一批A股公司密集被纳入“商业航天”概念池 [1] - 从12月3日至今，已有十余家公司被平台判定可新增商业航天概念 [1] - 各不相同的入围理由显现出赛道产业的辐射广度 [1] 券商观点与行业催化 - 华福证券认为，26-27年在“十五五计划将近”+“建军百年目标”+“军贸快速发展”等多重催化下，内需外需均增长幅度巨大 [1] - 华福证券指出，主题型机会层出不穷，发展军工或为未来重中之重，建议关注商业航天、AI智能化、陆装等细分领域 [1] - 商业航天板块整体表现突出，主要系近期商业航天板块催化较多，例如：国家航天局发布推进商业航天高质量安全发展行动计划、北京拟将大规模AI算力搬上太空等 [1] 相关金融产品 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，深度布局航空航天产业链 [1] - 其成分股精选军工领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [1] - 投资者可通过该产品一键配置高门槛行业，分享政策红利与技术升级的双重收益 [1]