报告行业投资评级 - 豆一、豆粕、豆油、菜粕、菜油操作评级为★★★，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 玉米、生猪、鸡蛋操作评级为★☆☆，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 各农产品受政策、供需等因素影响，表现不一，需关注政策及基本面指引，部分品种等待投资机会 [2][3][4] 各品种分析总结 豆一 - 国产大豆冲高回落，国储拍卖44835吨全部流拍，成交需求转差；美豆出口需求受担忧，价格预计受需求端打压，需关注海内外政策及基本面指引 [2] 大豆&豆粕 - 连粕主力合约M2601小幅增仓下跌，国内大豆到港量大、库存充足，四季度供应问题不大，若中美贸易关系恶化，明年一季度供应或趋紧；美豆销售进度偏慢，农业政策延期推出，国内豆粕期货迎来数据真空期，行情震荡偏弱，继续观望 [3] 豆油&棕榈油 - 全球原油价格疲弱及中美贸易不确定性使风险资产受压，需谨慎植物油被拖累；印度9月棕榈油进口环比下滑、豆油环比增加，国际棕榈油近端需求弱、远端有生物柴油添加比例提高预期，四季度减产有韧性；国内豆油供应强于需求，高库存；预计油脂更有韧性，强于粕，中长期等待价格寻底后逢低多配 [4] 菜粕&菜油 - 菜系波动小，受外盘油籽数据缺乏及经贸关系不确定影响；中加经贸关系待关注，10月17日有1.823万吨菜油购销双向竞价交易；国内菜系降库慢，单边驱动力不显著，期价短期震荡 [6] 玉米 - 大连玉米期货底部反弹，黄淮海产区抢收抢烘，东北玉米开秤价高开低走，黑龙江部分国储直属库开收但影响小，未来两周东北新粮上市量增加，玉米底部偏弱但阶段性底部渐近 [7] 生猪 - 生猪期货除11合约外创新低，总增仓1.5万手，现货价格反弹至11元/公斤，受二育进场等因素影响；当前出栏均价处底部区间，但基本面无明显多头因素，10月规模企业出栏量预计增加；全产业链利润转负，9月能繁母猪存栏环比去化，中期对明年下半年合约有向上支撑 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格普涨，期货普遍收跌，总增仓2万手，部分合约创新低；现货短期受低价影响走货快致反弹，蛋价中期有下跌风险 [9]