报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油减产未明确，反弹高度有限；豆油美豆驱动不足，震荡为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，棕榈油主力日盘收盘价8656元/吨，涨跌幅1.33%，夜盘收盘价8546元/吨，涨跌幅 -1.27%；豆油主力日盘收盘价8268元/吨，涨跌幅0.56%，夜盘收盘价8000元/吨，涨跌幅 -3.24%；菜油主力日盘收盘价9599元/吨，涨跌幅1.65%，夜盘收盘价9390元/吨，涨跌幅 -2.18%；马棕主力收盘价4064林吉特/吨，涨跌幅0.07%，夜盘收盘价4040林吉特/吨，涨跌幅 -0.57%；CBOT豆油主力收盘价51.32美分/磅，涨跌幅 -0.56% [1] - 成交和持仓方面，棕榈油主力昨日成交180995手，成交变动 -220676手，昨日持仓143530手，持仓变动 -21841手；豆油主力昨日成交101511手，成交变动 -28218手，昨日持仓203342手，持仓变动 -10246手；菜油主力昨日成交203904手，成交变动43222手，昨日持仓75900手，持仓变动 -14228手 [1] - 现货方面，棕榈油(24度):广东现货价格8680元/吨，价格变动40元/吨；一级豆油：广东现货价格8610元/吨，价格变动50元/吨；四级进口菜油：广西现货价格10170元/吨，价格变动300元/吨；马棕油FOB离岸价（连续合约）1030美元/吨，价格变动 -5美元/吨 [1] - 基差方面，棕榈油（广东）现货基差24元/吨；豆油（广东）现货基差342元/吨；菜油（广西）现货基差571元/吨 [1] - 价差方面，菜棕油期货主力价差664元/吨，前两交易日915元/吨；豆棕油期货主力价差 -606元/吨，前两交易日 -528元/吨；棕榈油15价差14元/吨，前两交易日14元/吨；豆油15价差232元/吨，前两交易日222元/吨；菜油15价差293元/吨，前两交易日290元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 2025年12月1 - 10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加7.24%，出油率环比上月同期减少0.07%，产量环比上月同期增加6.87% [2] - 马来西亚12月棕榈油库存料环比增长3.0%至293万吨，出口环比温和增加2.0%，不足以抵消产量增长预估；12月棕榈油产量预计环比将下降11%至172万吨 [3][4] - 民间出口商报告向中国出售了26.4万吨大豆，向未知目的地出售22.6万吨大豆，于2025/2026年度交付 [4] - 预计2025/26年度巴西大豆产量达到1.771236亿吨，同比增加564.31万吨，增加3.3%；预计2025/26年度巴西大豆播种面积达到4893.56万公顷，同比增加158.95万公顷，增加3.4% [4] - 预计巴西2025年大豆种植面积为4769.1363万公顷，较上个月预估持平，较上年种植面积增加3.6%；大豆产量预估为16595.7783万吨，较上个月预估值持平，较上年产量增加14.5%；巴西2026年农产品产量预估为21801.7021万吨，较2025年预估值21634.6394万吨增加0.8%；巴西2026年大豆产量预估为16755.4994万吨，较2025年预估值16595.7783万吨增加1.0% [5] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0 [6]