文章核心观点 - 2025年中国农机装备产业在政策深化实施与核心技术突破的双重驱动下迎来历史性发展机遇 [1] - 国产农机装备正加速替代进口产品，产业核心竞争力持续提升，为农业现代化和保障国家粮食安全提供支撑 [1][6] 政策引领推动产业高质量发展 - 2025年农机购置补贴政策重点聚焦“优机优补”，资金向CVT拖拉机、高性能电控播种机、大型智能联合收获机械等高端智能农机倾斜 [3] - 安徽、江苏、甘肃等多地出台针对性实施方案，如安徽省重点支持200马力及以上混合动力电动、液压机械无级变速高端智能拖拉机的研发与应用 [3] - 补贴对象覆盖农民和农业生产经营组织，年度补贴资金上限4800万元，产品最高补贴额达20万元 [3] - 政策引导农机装备向“大型化、智能化、绿色化”发展，推动农机购置从“数量增长”转向“质量提升” [3] 技术突破引领国产替代加速 - 农机装备企业持续加大研发投入，CVT技术在拖拉机、收割机等产品中的应用加快，实现无级变速和精准控制 [4] - 智能农机装备取得进展，例如2025款雷沃谷神玉米收割机单机节油15%，年省油费超5000元，主动高效清选技术使籽粒损失率降低75%以上 [4] - 电控精量播种机等高端农机具研发成为焦点，采用精量播种技术后，玉米种植的种子成本可降低10%，产量提升8% [4] - 江苏镇江智能农机装备产业今年1-7月规上企业实现开票销售138.6亿元，同比增长31.5%，江苏大学与企业联合开发的26种高端智能装备中有13项达到国际领先水平 [4][5] 未来展望 - 在政策与技术的双轮驱动下，国产农机装备将在智能化、绿色化、高端化道路上持续发展 [6] - 智能农机装备推动农业生产从“经验驱动”转向“数据驱动”，实现“耕、种、管、收”全流程提效 [6] - 产业迎来前所未有的发展机遇，国产替代加速突围，为农业现代化和乡村振兴注入持久动力 [6]

农机购置补贴政策实施 - 公司通过严核参数、精准宣导、动态管理三维发力确保农机购置补贴政策精准落地 [1] - 工作人员严格遵循见人、见机、见票原则 采用台账比对和实地核验方式逐一核对补贴机具品牌型号及发动机号等信息 [3] - 细致查验购机发票等申报材料 从源头防范虚报冒领现象 [3] 政策宣导与咨询服务 - 工作人员与农机户面对面交流 现场宣讲农机购置补贴政策 [3] - 为种植户提供一对一政策解读 累计解答各类咨询120余条 [3] - 通过精准宣导让农机户清晰了解政策内容与申报流程 提升政策知晓率和满意度 [3]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：农业机械行业 - 公司：一拖股份 纪要提到的核心观点和论据 公司层面 - **业绩影响因素**：粮食价格触底反弹，特别是玉米和大豆价格上涨，作为农机需求前瞻指标，将持续推动农业机械市场需求，对公司业绩产生正面影响；公司库存接近正常水平，去库存周期结束，解决毛利率下降问题，为未来业绩增长奠定基础；新农机购置补贴政策提高动力换挡机型市场竞争力，公司积极定价推进产品渗透率，虽短期折损部分毛利率，但长期提升高端市场竞争力；港股回购政策增强投资者信心，优化资本结构，提高每股收益，对公司财务状况产生积极作用 [2][6][8][9]。 - **业绩预测**：2025 年第三季度预计收入环比增长、毛利率提升，利润率同比增长 2.5 - 3 个百分点，达到 30%以上；2025 年第四季度大概率减亏；预计 2026 年一季度报表体现量的乐观预期，公司有较大盈利改善空间 [2][3][5][16][17][18]。 - **港股表现亮眼原因**：大幅跑赢港股制造业板块，公司周期达底部，前瞻指标改善，股东回报机制改善，行业需求、库存和产品周期均有积极变化 [4]。 行业层面 - **销量数据**：2025 年 1 - 2 月大拖产量增速 7.6%、中拖 - 6.8%，与 2024 年同期相比大拖稍慢、中拖下滑幅度稍小；3 月大拖和中拖涨幅降幅收窄；4 月大拖产量增速 - 2.7%，中拖下滑幅度扩大至 - 10.5%；2024 年 1 - 5 月补贴销量约 8 万台，下降约 13.5%，2025 年 1 - 5 月补贴销量 66,850 台，5 月当月 28,045 台 [12][13]。 - **各季度表现**：二季度整体表现预计与一季度相似，下滑幅度 10% - 20%，价格降幅较小；三季度收入环比增长、毛利率提升，但 2024 年三季度受促销去库存影响毛利率和净利润下滑；四季度 2024 年因费用计提增加净亏损扩大 [14][15]。 - **未来展望**：根据国金证券报告，未来两年增速 15% - 17%，高端化趋势明显，大型农机需求坚实，公司长期机会良好 [18]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 我国主要农作物玉米和小麦的轮作机制使粮食价格对农机需求有直接影响 [2][5][6][8]。 - 2022 年国三、国四标准实施导致 2023 年上半年社会面时效差 [2][6][9]。 - 今年二季度公司产量、国家统计局数据和社会面效率显示积极信号，预计二季度业绩提升 [7]。 - 补贴销量波动与各地区系统操作设置有关，今年一季度社会面实销下滑约 10%，二三四月份有企业压库存现象，部分二三线品牌采取激进销售动作 [13]。 - 2024 年全年业绩不及预期是因为促销去库存和费用计提增加 [15]。 - 今年毛利率维持略低于 2023 年水平以加快库存周转迎接新产品，中高端产品毛利比传统贵 10%，普通产品毛利约 10 - 13 个点 [18]。

农机购置补贴政策 - 乐陵市铁营镇学成农机服务专业合作社通过农机购置补贴政策获得新农机具补贴2万元[2] - 该合作社去年更新10台新农机具获得3万多元补贴[2] - 自中央财政实施农机购置补贴政策以来该合作社累计享受补贴60余万元[2] - 乐陵市已完成结算农机45台（套）兑付补贴资金44.79万元待结算补贴金额192.86万元[4] 智慧农机应用 - 合作社拥有30余台大型农机包括无人驾驶收割机、辅助驾驶导航拖拉机等[2] - 无人驾驶收割机能减少机收损失率约1%辅助驾驶导航拖拉机可确保精准行距[3] - 高性能玉米精量播种机作业速度快播种均匀可节省种子保证苗齐苗壮产量高[3] - 依托先进装备合作社每年提供专业化农机托管服务面积达2万亩助力托管农田亩均年增产约100公斤[3] 农机市场发展 - 乐陵市农机保有量达2万余台（套）涵盖大型拖拉机、联合收割机等多种现代农业机械[3] - 智能化农机具受到广大农户和合作社的青睐农机销售订单不断增长[3] - 农机购置补贴政策加速了农业机械化、现代化进程显著提升了作业效率和质量[4]