报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月15日焦炭主力合约报收1745元/吨，日内跌幅0.11%，持仓量3.72万手，较前一交易日减少1163手；日照港准一级湿熄焦平仓价周环比持平，青岛港准一级湿熄焦出库价周环比涨0.68%；本周下游钢厂复产速度偏缓，焦炭基本面改善有限，利好来自上游焦煤供应端强预期；新一年度经济、“反内卷”政策及下游冬储补库预期带来向上驱动，多空交织使焦炭低位调整 [5][31] - 1月15日焦煤主力合约报收1187.5点，日内下跌1.00%，持仓量50.58万手，较前一交易日增加4539手；焦煤期货上周反弹后本周回归震荡，现阶段供需两增，基本面无明显好转，冬储补库和春节煤矿停产预期已发酵，未来煤价上行动能或需政策驱动，无政策干预时春节前煤价或受基本面压制维持低位运行 [6][32] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 自2026年1月19日起央行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，下调后3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25% [8] - 1月15日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1620元/吨 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1470元/吨|持平|较上月末跌3.29%|较上年末跌13.02%|较同期值跌10.37%|[10]| |焦炭（青岛港准一级出库）|1480元/吨|涨0.68%|较上月末涨2.07%|较上年末跌8.64%|较同期值跌5.13%|[10]| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|1215元/吨|涨9.46%|较上月末涨7.52%|较上年末涨2.97%|较同期值涨2.97%|[10]| |焦煤（京唐港澳洲产）|1590元/吨|涨3.25%|较上月末涨5.30%|较上年末涨6.71%|较同期值涨7.43%|[10]| |焦煤（京唐港山西产）|1750元/吨|涨6.06%|较上月末涨2.94%|较上年末涨14.38%|较同期值涨14.38%|[10]| 期货市场 |期货品种|收盘价|涨跌幅|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1745元/吨|-0.11%|19540|-2865|37248|-1163|[13]| |焦煤|1187.5点|-1.00%|1022581|-234639|505837|4539|[13]| 相关图表 - 展示230家独立焦化厂、港口、247家钢厂焦化厂焦炭库存及焦炭总库存周度变化 [14][16][17] - 展示矿口、全样本独立焦化厂、港口、247家样本钢厂焦煤库存周度变化 [20][22][23] - 展示国内钢厂生产情况（高炉开工率、钢厂盈利率）、沪终端线螺采购量、洗煤厂生产情况（洗煤厂精煤库存、洗煤厂开工率）、焦化厂开工情况（吨焦盈利、焦炉产能利用率） [26][27][31] 后市研判 - 焦炭主力合约价格、持仓量及现货价格情况同核心观点，下游钢厂复产慢，基本面改善有限，利好在上游焦煤供应端，新年度政策和冬储补库预期带来向上驱动，多空交织使焦炭低位调整 [5][31] - 焦煤主力合约价格、持仓量情况同核心观点，焦煤期货本周回归震荡，供需两增基本面无好转，冬储和停产预期发酵，煤价上行动能或需政策驱动，无政策干预春节前煤价或低位运行 [6][32]