公司股价与市场表现 - 泡泡玛特(09992)股价尾盘上涨近5%，截至发稿时上涨5.13%，报202.6港元，成交额达17.52亿港元 [1] 核心业务与IP运营动态 - 公司与喜茶展开全球联名活动，围绕“冬日有星星”概念推出联名形象、饮品、周边、主题店及快闪活动 [1] - 公司IP“星星人”由插画师创作，于2024年签约，签约仅1年即取得不错的市场反响 [1] - 公司在IP的打造和运营上探索出自主、可复制的路径，持续的IP挖掘和运营能力是其核心竞争力 [1] - 公司能够维持多个稳定粉丝群的IP，并具备高成长潜力的新IP，其IP生态孵化和运营能力可能存在市场预期差 [1] 市场观点与估值 - 在市场情绪弱势、前期回调幅度较大的背景下，泡泡玛特或已具备一定的配置价值 [1]

联名活动概览 - 喜茶与泡泡玛特旗下人气IP星星人于12月22日启动全球门店联名活动 联名概念为“冬日有星星” [2][6] - 联名活动内容涵盖定制联名形象、联名饮品、联名周边、联名主题店以及灵感巴士快闪等 [2][6] 合作IP背景 - 星星人由插画师、潮流玩具设计师大欣创作 其形象由一群小星星组成 故事内核关于勇气、思念和爱 [1][6] - 该IP被赋予“希望每个人会在不同的星星人身上遇见自己”的寓意 [1][6] - 近年来星星人凭借可爱形象与温暖治愈内核 迅速成长为泡泡玛特最令人瞩目的IP之一 [1][6] 市场覆盖与门店拓展 - 本次联名合作覆盖中国大陆、港澳地区 以及包括美国、英国、加拿大等在内的海外地区 涉及超100家喜茶门店 [1][6] - 喜茶海外业务已进入快速发展阶段 海外门店数量增长超过6倍 海外市场门店总数已超过100家 [3][7] 活动具体内容与产品 - 活动上线后 各地门店推出联名主题氛围装饰 深度主题店设有拍照区、星星人小票机等互动装置 [3][6] - 喜茶在北京泡泡玛特城市乐园、上海丰盛里、深圳万象天地举办了灵感巴士快闪活动 [3][6] - 联名饮品包括经典产品烤黑糖波波牛乳（首创）、烤黑糖波波牛乳茶 以及联名新品提拉米苏·英红和AOP提拉米苏可颂挞 [3][7] - 推出了基于星星人形象设计的全线联名限定包材 包括饮品杯、纸袋、杯套 以及灵感小卡、贴纸、徽章、茶碗等限定周边 [3][7] - 联名杯套设计有互动彩蛋 转动杯套可为杯子上的星星人戴上围巾 [3][7]