纪要涉及的公司和行业 - 公司：特斯拉、双环、豪能、敏实、新泉、拓普、福达、福赛、福耀、伯特利、旭升、爱柯迪 - 行业：新能源汽车、机器人、减速器、丝杠 纪要提到的核心观点和论据 特斯拉业务进展 - **新业务**：Robotaxi 2025 年 6 月开始服务，计划扩大 10 倍以上，数月内进入欧洲市场，2026 年规模化量产；机器人项目 Optimus 预计第三季度发布新版原型机，2026 年启动量产 [2][4][5][7] - **新车型**：2025 年下半年推出两款新车型，面向美国市场的 Model Y 减配版预计 8 月推出，面向中国市场的 Model Y 加长版（Model YL）预计 9 - 10 月推出 [2][6] - **财报表现**：2025 年第二季度收入 224 亿美元，同比下滑 11%，利润 11.7 亿美元，同比下滑 16%，销售量 38 万辆，同比下滑 13% [3] - **资本开支**：2025 年资本开支调整为超过 90 亿美元，原预计 100 亿美元，与收入放缓有关 [2][12] 政策影响 - **达尔美法案**：2025 年 9 月 30 日终止新电动车 7,500 美元联邦税收补贴和二手车 4,000 美元抵免，促使特斯拉积极推出新车 [2][11] - **个人所得税减免政策**：2025 - 2028 年美国实施，每年最高抵扣 1 万美元汽车贷款利息，车辆需在美国组装，特斯拉考虑 2026 年在美国建第三个工厂 [11] 机器人领域 - **发展策略**：采取 ToB 和 ToC 双轨策略，应用于餐厅服务等场景 [4][13] - **减速器**：探索新型减速器，双环、豪能等公司做努力，技术突破或带来更好效果 [4][13] - **轻量化材料**：二代机器人减重 10%提升 30%行动效率，三代目标进一步提高轻量化程度，工程塑料如 PEEK 更多应用 [14] 市场情况 - **欧洲市场**：2025 年 1 - 5 月新能源销量增长 24%，核心九国增速超 30%，在欧洲有产能的中国零部件公司更具优势 [4][20] - **中国市场**：2025 年 Model Y 周订单稳定在 1 万左右，Model YL 上市及未来精英车型推出预计贡献显著增量 [4][21][22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **Robotaxi 运营许可**：计划到 2025 年底让美国一半人口有机会使用自动驾驶汽车，已在旧金山湾区等地申请运营许可，积极推动 FSD 进入欧洲和中国市场，新车 Cyber CAB 2026 年大规模生产 [8][9] - **丝杠行业**：整体估值较高，部分低估公司有发展空间，整车设计尝试滚柱配套，拓普等公司有投资潜力 [18] - **减速器技术应用**：行业头部厂商行星与谐波减速器结合，提高精度和扭矩，压缩尺寸，技术突破被特斯拉及国内整机厂商采用 [16] - **汽车供应链前景**：2026 年新车型推出或使特斯拉销量企稳回升，带动供应链表现，拓普等公司将受正向推动 [19][23]