行业整体态势 - 2025年上半年餐饮行业呈现闭店速度快于开店速度的格局，火锅干锅赛道开闭店比仅0.63，中餐赛道有69%的品牌陷入收缩或停滞状态[3] - 全国餐饮收入保持小幅正增长，但限额以上餐饮企业收入首次转负，百万级门店在上半年加速退场[3] - 行业变化覆盖从一线到县域的全场景，呈现分布式降速[3] 消费市场变化 - 2025年8月全国餐饮人均消费降至36.6元，较上年同期再降7.7%，已接近2015年客单标准[5] - 堂食客单价已基本回落至十年前水平[7] - 家庭就餐偏爱200元以内的3-4人餐，工作日刚需价带集中在30-60元，30元以下的线上订单占比已超六成[5] - 小吃快餐赛道逆势增长，塔斯汀等品牌净增门店近千家[7] 成本压力分析 - 2025年上半年百街与百MALL商铺平均租金分别达到24.16元/㎡·天和27.05元/㎡·天，较2018年稳步上涨[9] - 全员参保要求使典型小店月度成本增加万元级，净利率从8%压缩至3%成为常态[9] - 食材成本占比从28%升至35%，叠加油烟排放标准升级带来的改造支出，挤压利润空间[9] 公司战略调整 - 西贝在闭店同时推进新店开业，属于基于经营情况的正常动态优化[5] - 闭店决策与2025年9月预制菜风波后的品牌危机及战略调整密切相关[11] - 公司对闭店配套完整保障措施：提前告知顾客，储值会员可无条件退款或异地消费，优先安排员工到其他门店就业[11][13] - 公司升级服务、调整菜品并推进阳光厨房建设[13] 核心商业逻辑 - 餐饮企业核心盈利公式为客流×客单×毛利率-固定成本，当客单和毛利率承压时，剥离低效门店是提升资金周转效率的关键[14] - 收缩规模后能实现同店效率与现金流的双重提升[14] - 闭店潮是应对餐饮新常态的主动布局，旨在剥离低效门店以穿越周期[1]

银行业战略转向 - 银行业消费信贷策略出现显著转向，开始将40岁以上中年人视为重点服务对象 [1] - 信用卡发卡量连续下滑，2024年全国信用卡减少4000万张，而消费贷余额却突破21万亿元 [3] - 政策层面给予支持，消费贷额度上限已从30万元阶段性提高至50万元，贷款期限最长可延至7年 [1][3] 目标客群分析 - 全国40岁以上人口占比达46.7%，规模近3.5亿，构成消费市场压舱石 [1] - 该群体消费多集中于住房改善、子女教育、家庭医疗等不可或缺的刚性需求领域 [1][5] - 40岁以上人群工作收入稳定，违约率低于年轻人，某股份制银行数据显示中年客户贷款不良率仅0.8%，而35岁以下客户达1.5% [15] 核心消费领域（铁三角） - 住房相关支出占比最高，改善型购房、装修、家电更新动辄数十万，建行装修分期额度最高可达100万元 [10] - 政策支持下房贷年龄期限延长至80岁甚至100岁，直接利好40-60岁人群长期贷款需求 [11] - 教育投入持续性强，从孩子兴趣班到留学准备，单笔支出可达数万至数十万 [13] - 医疗健康消费随年龄递增，体检、保健品、突发医疗等开支难以预估 [13] 银行策略与市场反应 - 银行通过数据挖掘实现靶向营销，能通过流水数据精准预判需求，如突然向培训机构转账或连续医院消费会触发相应贷款推荐 [8][13] - 家装分期申请量在新政后暴涨182% [7] - 延长贷款期限后，月供压力直降三成，相当于给中年家庭腾出每月上千元现金流 [7]