业绩增长驱动因素 - 2,4-D、嘧菌酯、百菌清三大核心产品近年持续供不应求 [2] - 2,4-D自二季度起价格上涨，百菌清价格长期维持稳定高位 [2] - 三季度装置全程正常运行无停产，保障产能释放，2,4-D产量较同期略有增长 [2] - 三季度客户订单饱满，巴西及其他地区制剂业务实现增长，重点产品出货集中 [2] 限制性目录产品竞争优势 - 百菌清、2,4-D因行业供给受限，景气度持续提升 [2] - 百菌清工程技术难度高，涉及转氨氧化、氯化等关键工序，全球头部企业逐步退出百菌清制造，行业供给进一步收缩 [2] - 2,4-D工艺在环保、气味控制、品质管理方面实现国内技术突破 [3] 创制农药业务进展 - 国内与先正达达成战略合作 [3] - 海外与UPL签署全球合作协议，按"公司自主登记销售、共同开发、UPL独家开发"三类市场分工推进 [3] 次新化合物与功能化学品业务 - 次新化合物作为产品结构补充，聚焦杀菌剂领域，丰富原药产品组合，支撑下游制剂业务稳健发展 [3] - 功能化学品业务聚焦氟化新材料领域，作为功能化学品板块的延伸与升级方向，基于现有技术储备和行业经验逐步推进 [3] 股权激励规划 - 公司将围绕全球化、创制业务及多产业链发展需求，制定多梯度人才激励方案，作为吸引行业人才的核心工具 [3] - 目前方案处于调整优化阶段，暂无明确推进时间节点 [3]

公司上市进展 - 田园生化深交所主板上市审核状态变更为"已问询"，拟募资6.2975亿元，国海证券为保荐机构 [1] - 公司是农药制剂行业唯一获得两项国家科学技术进步奖二等奖的企业 [1] 公司业务与技术 - 主营业务为农药制剂的研发、生产与销售，是国内领先的农药制剂企业 [1] - 拥有非专利农药制剂、创制农药制剂、高工效农药制剂等创新领域，产品涵盖杀虫剂、杀菌剂、除草剂、药肥等 [1] - 成功产业化创制化合物农药毒氟磷，成为防治农作物病毒病的主流产品之一 [1] - 以毒氟磷防治水稻黑条矮缩病的技术获2014年国家科学技术进步奖二等奖 [1] - 开发超低容量制剂及施药器械、药肥等高工效农药和植保技术，解决劳动力短缺问题 [1] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为17.12亿元、17.74亿元、17.50亿元，归母净利润分别为1.62亿元、2.29亿元、2.49亿元 [2] - 2024年资产总额16.18亿元，归属于母公司所有者权益9.60亿元，资产负债率44.59% [3] - 2024年净利润2.48亿元，扣非后归母净利润2.28亿元，加权平均净资产收益率28.58% [4] - 2024年经营活动现金流净额3.28亿元，研发投入占营业收入比例4.24% [4] 研发投入 - 2022-2024年研发投入占营业收入比例分别为2.53%、2.71%、4.24%，呈现逐年上升趋势 [4]