投资评级 - 首次覆盖给予增持评级 目标价对应2025-2027年PE分别为44倍、37倍、30倍 [5][8] 核心观点 - 公司正从设计包装服务商向IP产品赋能者战略转型 通过B端赋能与C端创新双轮驱动打造新增长引擎 [5][10] - 创意包装业务为稳定基本盘 2024年营收达5.92亿元（yoy+10.21%） 毛利率33.47%高于同业水平 [7][18] - 文创IP业务处于孵化阶段 已成立龙衍文创子公司 与日本寿屋风正达成独家战略合作 获取优质IP资源 [7][10] 业务布局 - 深耕创意包装17年 为酒类、化妆品等中高端消费品提供品牌策略、包装设计、研发生产一体化服务 [7][15] - 2024年包装产品营收占比93.02% 设计业务占比6.36% 文创产品尚未形成规模化收入 [18] - 累计服务超3000家客户 包括茅台、洋河、古井贡酒等12家上市酒企 2024年与茅台、洋河合作取得突破 [7][55] 行业地位与竞争优势 - 中国包装百强企业 累计获得超150项国际设计大奖和212项专利 2024年研发投入2165万元（yoy+6%） [7][34] - 四位一体化服务模式带来高附加值 毛利率持续高于同业 2024年达33.47% [7][30] - 布局AI技术提升创作效率 多模态AI大模型算法已完成国家网信办备案 [85] 财务表现 - 2024年营收5.92亿元（yoy+10.21%） 归母净利润4123万元（yoy-10.53%） [7][18] - 2025Q1营收0.98亿元（yoy-29.98%） 归母净利润290万元（yoy-78.07%） [23][27] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.47亿元、0.57亿元、0.69亿元 对应增速13.94%、21.60%、20.77% [6] 增长驱动 - 中国包装行业规模超万亿 白酒包装市场规模约796亿元（按10%包装成本占比测算） [53] - IP衍生品市场快速增长 2024年规模达1742亿元 预计2029年将达3357亿元（CAGR14%） [110][116] - 公司通过龙衍文创切入文创赛道 计划2026-2027年文创业务收入实现100%增速 [9] 盈利预测假设 - 包装产品：2025-2027年营收增速假设10.5%/12.0%/15.0% 对应收入6.09/6.82/7.84亿元 [9] - 设计业务：2025-2027年营收增速假设10.0%/15.0%/18.0% 对应收入0.41/0.48/0.56亿元 [9] - 文创业务：2025-2027年营收假设200/400/800万元 2026-2027年增速100% [9]

上海土地市场热度 - 2025年上海土地交易市场热度维持高位 上半年公开出让19幅商品住宅地块中15幅溢价成交 其中7幅溢价率超过30% [1] - 7月第六批土拍成交总金额约289.57亿元 创2025年新高 楼面单价和溢价率均刷新天花板 [1] - 全国土拍市场回暖 上海引领趋势 新一批次土拍受市场期待 [1] 杨浦滨江地块 - 杨浦区NO90601单元I4-01住宅地块建设用地面积16482.71平方米 容积率1.8 地上计容建筑面积29668.87平方米 起始总价213620万元 [2] - 地块位于黄浦江沿岸新质秀岸区段动韵桥芯单元 美团 B站 字节跳动等数智经济总部陆续建成 建设数字经济+创意设计+品质社区活力场 [4] - 交通优势显著 距轨道交通12号线宁国路站1公里内 距内环200米 有杨浦大桥等越江通道 滨江优势明显距黄浦江约700米 [5][6] 普陀真如地块 - 普陀区W060401单元A03B-04 A03B-05地块总出让面积2.64公顷 总建筑面积6.6万平方米 由两幅子地块组成 起始总价464600万元 [7] - 地块位于内中环间真如城市副中心核心区 集聚中海中心 高尚领域 京东上海中心等商务楼宇 拥有海纳数创中心等产业发展空间 [9] - 周边有5条地铁线6个站点 包括7号线 11号线 14号线 15号线及在建20号线 配套环宇城MAX 山姆会员店等商业设施 [10][11] 闵行颛桥地块 - 闵行区颛桥镇MHC10402单元24A-06A地块面积9321平方米 靠近颛桥水文化公园 起始总价49148万元 [11] - 交通覆盖地铁5号线颛桥站 公交703和747直达市区 靠近嘉闵高架 沪金高速 连接虹桥商务区 [13] - 周边聚焦人工智能 高端制造业 文创等新兴产业 配建颛桥中心小学 颛桥中学等教育资源 [13][14] 宝山罗店地块 - 宝山区BSP0-2102单元组合地块总出让面积78013.3平方米 总建筑面积约10.91万平方米 容积率1.2-1.6 起始总价232308万元 [15] - 靠近轨道交通7号线美兰湖站 周边有8条公交线路 环绕上海绕城高速和S7公路等高速路 [17] - 拥有美兰湖景区 美兰西湖公园等自然生态 配套宝山第二实验学校 上海世外附属美兰湖学校等优质教育资源 [17][18] 青浦新城地块 - 青浦区QPC1-0009单元75-04地块为商住复合型用地 住宅占比85% 商业占比15% 出让面积9690.85平方米 总建筑面积17443.53平方米 起始总价27047万元 [19] - 紧邻轨交17号线青浦新城站 示范区城际线全线开工 三横一纵高速路网约15分钟直达虹桥枢纽 [21] - 周边有复旦附中 兰生学校等教育资源 以及复旦附属中山医院青浦新城院区（在建） 红房子医院等高水平医疗机构 [21][22]

行业活动 - 海南省举办2025年椰雕技艺传承及创意设计研修班 由文化和旅游部、教育部、人力资源社会保障部指导 海南省旅游和文化广电体育厅管理 海南职业技术学院承办[2] - 研修班面向非遗传承人及弟子 旨在提供系统专业知识培训与实践指导 助力椰雕技艺实现创造性转化和创新性发展[2] - 培训为期30天 共计240个学时 采用专题讲座、理论授课、实践创作、交流研讨等多元化培训方式[4] 技艺发展 - 椰雕是海南极具地域特色的传统工艺 为国家级非物质文化遗产 承载深厚文化底蕴与独特艺术魅力[2] - 研修班融入大漆、金银内嵌、贝嵌等工艺内容 鼓励学员创新并拓宽创作边界[4] - 培训课程包含电商销售技巧和现代文创产品设计等实用内容 助力学员提升综合能力[5] 参与人群 - 学员年龄跨度大 包括11岁初学者和年长爱好者 不同年龄层热爱者共同切磋技艺[3] - 学生群体愈发多元 从小学生到大学生 从手工艺从业者到文化爱好者 越来越多被椰雕魅力吸引[4] - 培训特邀省内外非遗、雕塑、艺术、文化等领域专家学者和传承人授课[4] 创新实践 - 传承人尝试将椰雕与江苏大漆工艺创新性结合 推动两地非遗碰撞出新火花[3] - 运用微雕技法并将榫卯工艺融入创作 推出烟熏盒、茶叶盒、茶杯、茶壶、装饰灯具等系列作品[3] - 设计椰雕文创产品 用年轻人喜闻乐见形式展现椰雕之美[4]

中国制造业创新与升级 - 全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，高技术制造业增加值增长9.5%，3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量分别增长43.1%、36.2%、35.6% [1] - 创意设计推动智能制造转型，如老铺黄金古法工艺与现代设计结合，海外门店客流量强劲，平均排队时间1至3小时，九成客户为首次光顾 [2] - 泡泡玛特凭借设计核心竞争力，组建2000多人设计师团队，LABUBU潮玩从图纸到生产工艺均体现设计匠心 [3] 国货品牌全球化与价值提升 - 老铺黄金2023年营收、利润同比分别增长166%和254%，2024年上半年延续增长势头 [2] - 德化华茂陶瓷"果蔬系列"餐具获海外200万元订单，义乌太阳能风扇帽跨境电商订单突破50万顶，国产智能马桶销量占全球六成以上 [4] - 全球前5000个品牌中中国品牌价值达1.76万亿美元，位居全球第二 [5] 工业设计与技术融合 - 工业设计是创新链起点和价值链源头，通过产品、工艺流程和商业模式设计融入制造业全链条 [6] - 小米汽车YU7车型美学设计与智造技术结合，工厂引入超700个机器人，关键工艺100%自动化，一体化压铸工艺使生产工时降幅74% [7] - 宁德时代与赛力斯"厂中厂"模式实现20分钟内供应链响应，问界高端电动车配备专属设计电池 [7] 数字化与智能化转型 - 2024年上半年中国推动大模型在制造业落地，发布多款全球首款AI终端产品，规上轻工业企业数字化研发工具普及率达86.2% [8] - 阿尔特汽车发布垂直AI创绘工具"TAI"，设计师绘图速度提升50%，30秒生成敦煌风格汽车内饰设计 [8] - 佛山家电产业通过设计差异化竞争，面向特定生活方式群体提升品牌情感价值和文化内涵 [9] 设计创新挑战与建议 - 当前存在原创设计能力不足、企业设计投入不足、短期逐利思维等问题 [9] - 专家建议构建设计创新激励机制，加大知识产权保护，深化产教融合培养新型设计人才，建立设计价值评估体系 [9] - 国际经验表明工业设计活跃度与工业创新能力、市场竞争力正相关 [9]

行业概况 - 服装纺织行业是我国国民经济重要产业之一，对促进国民经济发展、增加居民收入、解决就业等具有重要意义 [1] - 行业兼具基本必需品、普通消费品等多重特征，与百姓生活质量提升、消费市场提振、产业转型升级紧密关联 [1] - 我国服装年产量超700亿件，可为全球每人提供约8.75件衣服 [1] - 纺织服装出口总额连续5年保持在3000亿美元以上 [1] 发展现状 - 近年来服装行业聚焦产业转型升级、动能转换和高质量发展，持续提升时尚体验、满足消费者需求 [1] - 行业处于跃迁的关键期，但面临自主研发创新能力不足、科技含量不高、品牌识别度不够、绿色水平有待提升等问题 [1] 创新与设计 - 创新是引领发展的第一动力，需培育服装类科技创新型示范企业，涌现更多专精特新企业 [2] - 需加强原创设计，破解产品同质化问题，推动设计融合创新 [2] - 引导纺织服装企业提高研发设计数字化水平，使设计更加个性化、时尚化 [2] 品牌建设 - 需引导服装企业研发高品质、具有自主知识产权、市场竞争力较强的产品，加强自主品牌建设 [2] - 支持有条件的服装企业进行数字化、智能化改造，提升品牌档次 [2] - 鼓励服装企业加强专业化管理和公司治理，注重产品科技含量与文化内涵的深度融合 [2] - 加大品牌宣传推广力度，通过参加国内国际特色展会等方式推广自主品牌 [2] 绿色发展 - 绿色发展是推进新型工业化的必然选择，需鼓励服装企业采用绿色先进工艺 [3] - 实现工业互联网、绿色纺织工艺一体化集成，打造更多绿色工厂 [3] - 推广应用节能减排技术，提高清洁生产水平 [3] - 推进服装纺织产业结构低碳化、生产过程清洁化以及能源资源利用高效化 [3] - 构建低碳、循环的绿色制造体系，不断提升绿色制造水平 [3]

公司动态 - 奥雅股份通过衢州南孔洛嘉旅游发展有限公司正式落地运营，进一步拓展文化旅游领域布局 [1] - 南孔洛嘉旅游注册资本3000万元，将依托"衢州文化古城旅游区—严家淤岛建设项目"助力5A景区申报 [1] - 项目核心板块"南孔洛嘉森乐园"计划于今年9月开园 [1] 项目详情 - 严家淤岛建设项目位于衢州主城区三江交汇处，占地约1平方公里，总投资约9.42亿元 [2] - 项目建筑面积约1.6万平方米，绿化景观面积约35万平方米 [2] - 项目以"还岛于民"为原则，打造南孔文化体验地、城市森林会客厅，目标成为"国内首个新国潮游学目的地" [2] - 规划包括儒贤花海、南孔洛嘉森乐园、呦呦动物世界、橘放酒店等多个特色区域 [2] - 项目将植入"南孔文化系列IP"，打造兼具地域文化特色与网红打卡属性的综合度假胜地 [2] 公司战略 - 奥雅股份商业模式为"创意设计+亲子文旅双轮驱动，AIGC+IP双引擎" [2] - "洛嘉儿童"品牌已成为亲子文旅领域的重要标杆 [2] - 公司应用"奥雅城市文旅焕新大模型"于严家淤岛建设项目，提升游客体验 [2] 财务表现 - 奥雅股份2024年全年营收同比下降13.77%至4.13亿元 [3] - 公司核心业务毛利率达42.68%，位居行业第一梯队 [3] 行业影响 - 奥雅股份自2021年上市以来加速布局文旅赛道 [3] - 严家淤岛建设项目符合公司长期发展战略，有望巩固其在文化旅游行业的地位 [3] - 项目有望将衢州古城文化旅游区打造成为长三角乃至全国的文旅新地标 [3]

城市空间转型规划 - 杨浦滨江构建"一岛两翼"空间格局 复兴岛定位数字智能岛、设计艺术岛、人民城市岛 滨江中北段打造创新生态实验场和未来产业领航地 滨江南段定位世界客厅、新质秀岸、动韵桥芯[2] - 推出14幅滨江地块总占地面积约34公顷 其中世界客厅片区承载中央活动区核心功能 动韵桥芯片区集聚美团 B站等数字经济总部 新质秀岸片区推动产城共融[3] - 加速历史建筑群转型 包括绿之丘 明华糖仓 永安栈房等 滨江中北段推进土地收储和盘活利用[2] 产业体系与创新生态 - 软件和信息服务业营收超3200亿元 规模占全市近五分之一 构建以数字经济为主导的创新型现代化产业体系[4] - 打造在线新经济 智能制造 创意设计三大千亿产业集群 已制定20余项产业专项政策支持创新发展[4] - 对战略人才项目按"一事一议"支持 新引进低空经济总部企业给予最高1000万元补贴 新技术示范应用给予最高500万元资助[4] - 创新要素在大学与城市间加速流动 复铼智能科技所在园区与复旦大学江湾校区仅一街之隔[5] 重大项目与合作 - 2025杨浦全球推介大会在复兴岛船台公园举行 中数集团 中信泰富等10家企业与杨浦签约[1] - 五角场市级副中心及大创智功能区推介2幅优质地块占地约9公顷 打造大创智创新互联新名片[3]

展会信息 - 第119届中国文化用品商品交易会将于6月11日在上海新国际博览中心举办 [1] - 公司作为全球正版IP文具领先品牌将参展 展位位于E1馆 面积162平米 [2] - 展区以"创意文具 创新次元"为主题 采用沉浸式IP套组氛围设计 [2] 参展IP阵容 - 将展示三丽鸥 小马宝莉 奥特曼 迪士尼 宝可梦 变形金刚等全球经典IP产品 [1] - 新增吉伊卡哇 名侦探柯南等IP首次参展 涵盖冰雪奇缘 漫威等子IP [2] - 公司已签约10+全球顶级IP授权 形成强大IP矩阵 [3] 产品特点 - 产品线涵盖笔袋 橡皮 书包 铅笔等 主打高互动性设计 [2] - "擦字成线"橡皮累计销量超5亿块 肥皂橡皮擦曾登小红书日榜第一 [4] - IP款马克笔填补市场空白 书包采用人体工学减负设计 [4] - 年开发新品超1500款 拥有300+认证专利和7+发明专利 [5] 公司发展 - 成立于2004年 已构建数据驱动 智能制造的全链路产业体系 [4] - 拥有600+生产团队和100+设计团队 形成国际IP+原创设计多维战略 [5] - 自主研发"阿困熊""胖胖动物团"等原创IP [5] 行业地位 - 中国文化和办公用品行业最具影响力的国际性展会之一 [2] - 坚持只做正版IP授权创意文具 引领行业IP文具潮流 [3] - 成为文具行业标杆品牌 多项产品获国际设计大奖 [4][5]

数字经济 - 博实智能防爆巡检机器人具备多设备异常识别能力 农业无人机可处理农田墒情数据 显示智能设备正深度改造传统工业[3] - 黑龙江实现计算机品牌"辰光智联"从无到有突破 农业植保Q100无人机形成本地研发生产应用闭环[4] - 善行医疗推出智能心电衣 通过导电纤维面料实现医疗监测日常化 重构大健康产业边界[6] 生物经济 - 国投生物质燃料项目将玉米秸秆/稻壳转化为绿色能源 解决农业废弃物处理难题同时开辟零碳能源赛道[6] - 黑龙江依托粮食主产区优势与完整医药产业链 实现玉米在食品/实验室/能源等多场景价值转化[8] 冰雪经济 - 黑龙冰刀2024年销售额同比增长50% 受益于亚冬会举办带动冰雪运动热潮[16] - 哈尔滨乾卯雪龙推出城市元素文创滑雪板 探索冰雪装备与创意设计融合[16] - 爱威尔科技通过数字孪生技术实现虚拟雪场体验 推动冰雪产业向全时全域转型[18] 创意设计 - 灵思吾耀公司开发叶雕工艺 结合激光雕刻技术将圣索菲亚教堂等景观呈现于叶片[10] - "大齐真牛"IP衍生出冰箱贴/钥匙链等文创产品 以萌系形象赋能齐齐哈尔烤肉文化传播[12][13] - 波司登联名款羽绒服成为冰雪季爆款单品 显示设计赋能对传统产品的价值提升[18] 产业转型特征 - 四大经济板块均体现"技术+资源"双轮驱动模式 数字经济聚焦工业农业刚需场景 生物经济强化粮食转化 冰雪经济突破季节限制 创意设计激活文化基因[20]

赛事概况 - 第五届金岳奖全球创意设计大奖赛于2025年5月16日在厦门举办终评会 该赛事致力于搭建创意设计人才展示平台并推动创意设计与商业需求融合[1] - 赛事自2024年5月16日启动征集 至2024年12月31日共收到近2000件有效投稿作品 涵盖视觉传达和产品设计领域[3] - 2025年3月31日完成在线预评 从近2000件作品中严格遴选90件入围作品进入终评环节[4] 评审机制 - 终评专家组由三位资深学者组成 包括厦门工业设计协会秘书长康兵 福州大学厦门工艺美术学院教授张明 集美大学美术与设计学院院长陈其端[6] - 评审过程采用两轮制 首轮从90件入围作品中投票选出70件进入复评 第二轮通过多维度打分最终评选50件获奖作品（视觉传达类15件 产品设计类35件）[10] - 组委会对获奖作品进行为期一周公示以确保评选公正性和透明度[13] 主办方背景 - 赛事发起方一品威客成立于2011年3月 是采用互联网大数据和人工智能技术的数字经济平台 构建了百万创意服务人才在线就业创业模式[14] - 公司运营的一品威客网以创意服务为核心 通过智能匹配和交易保障机制连接雇主与服务商[14] - 一品威客于2025年2月在美国纳斯达克交易所挂牌上市（股票代码EPWK） 成为国内首家赴美上市的数智化创意设计交易服务电商平台[14][16] 行业影响 - 金岳奖自2020年首届至今已连续举办五届 凭借权威性和专业性获得设计师及设计机构广泛关注[13] - 第六届赛事即将启动 继续秉持"让好设计成为企业生产力"理念 为全球创意人才提供展示平台并推动行业发展[16]