本文来自微信公众号： 投中网 （ID：China-Venture） ，作者：陶辉东，头图来自：视觉中国 当A股的K线图在7月划出一道优美的上行曲线时，另一组数据正在交易系统背后悄然刷新——单月 700余份减持公告如雪片般飘落，涉及400余家上市公司。尤其是7月30日这一天，多达52家公司集中 发布减持公告，16家公司的减持规模过亿元，引起了不小的关注。 以下文章来源于投中网 ，作者陶辉东 投中网 . 投中网是领先的创新经济信息服务平台，拥有立体化传播矩阵，为创新经济人群提供深入、独到的智识 和洞见，在私募股权投资行业和创新商业领域拥有权威影响力。官网：www.chinaventure.com.cn 进入8月份，减持浪潮继续升温。截至8月5日，A股又有超过100份减持相关公告披露。 这一次的减持潮，是与A股的这一轮上涨同步发生的。过去三个月A股迎来一波行情，上证指数累计 涨超10%。刚过去的7月份，A股三大指数均收涨，上证指数上涨3.74%，深证成指涨5.2%，创业板 指涨8.14%。电子、医药、新材料等领涨行业，很多公司股价翻倍，成为减持的"重灾区"。 创投基金是这一轮减持潮的主力之一。不少三四年前上市的项目 ...

减持潮与市场行情 - A股7月出现显著上涨行情，上证指数累计涨超10%，深证成指涨5.2%，创业板指涨8.14%，电子、医药、新材料等行业领涨 [3] - 与上涨行情同步，7月A股出现大规模减持潮，单月发布700余份减持公告，涉及400余家上市公司，其中7月30日单日有52家公司集中发布减持公告 [2][3] - 8月减持趋势延续，截至8月5日已有超过100份减持相关公告披露 [3] 创投基金减持特征 - 创投基金成为本轮减持主力，主要减持三四年前上市的项目 [3] - 减持呈现结构分化：部分基金获得50倍以上回报，部分项目解套，也有机构亏损减持 [3] - 7月A股日均成交额维持在万亿元规模，为创投退出提供充足流动性 [3] 高回报减持案例 - 德福科技股价自4月底涨幅超140%，拓阵投资减持3.4%股份可套现超5亿元，投资回报超60倍 [6] - 华大九天股东国家集成电路产业投资基金和上海建元基金分别减持0.5%和1%股份，可套现3亿和6亿元，上海建元基金回报超50倍 [6] 低回报及亏损减持 - 天力锂能股东富德基金"清仓式"减持4.55%股份，套现1.61亿元，该股长期处于破发状态 [10] - 某医药公司股东亏损10%以上减持 [10] - 2021-2024年VC/PE机构IPO项目平均账面回报从5.12倍降至3.53倍 [11] 减持规模变化 - 2025年1-3月每月约200家上市公司发布减持计划，4月降至100多家，5-7月分别回升至403、377、400家 [5] - 2024年A股减持规模降至谷底，减持家数、股数、金额分别下降约25%、45%、60%，全年累计减持1701亿元 [22] 行业背景与趋势 - 2019-2021年注册制红利期积累超2万亿元待退出资产 [20] - 全球VC/PE行业面临退出压力，2024年已分配资金占私募股权基金资产净值比例降至11%，为十年来最低 [19] - 一二级市场估值差持续收窄，退出成为影响基金整体回报率的关键因素 [13] 市场影响与展望 - 优秀公司减持未显著影响股价，如德福科技日成交额超20亿元 [7] - 减持回暖被视为市场回归正常的标志，有助于畅通募-投-退循环 [23] - 健康减持机制被视为资本市场高质量发展的关键 [23]