商业银行支持科技创新的局限性 - 商业银行倾向于提供一年期短期贷款，而科技创新具有长周期属性需要长钱 [1] - 商业银行习惯提供大额贷款，但科技创新早期阶段仅需要小额资金 [1] - 科技创新和成果转化存在不确定性，而商业银行追求收益的确定性 [1] - 在现有商业银行为主导的金融体系下，支持科创发展仍离不开银行业，商业银行通过成立专精特新部、开展信用贷款、知识产权质押等业务进行实践探索 [1] 科技创新各阶段的金融需求 - 科技创新从种子期、初创期到成长期、成熟期，各阶段需要匹配不同的金融工具 [1] - 种子期需要政府补助和天使投资，初创期PE/VC开始进入，成长期商业银行可提供支持 [1] 直接融资与股权投资的作用 - 以股票为主的直接融资相比商业银行贷款更有利于科技与资本的结合 [2] - 可进一步提升科创板、创业板服务创新企业的水平，并大力发展创业投资 [2] - 政策鼓励设立国家创业投资引导基金，利好创投机构募资端 [2] - 全面注册制改革的持续推进为创投机构发展提供机遇 [2] 创投机构的退出渠道 - 创投机构很难完全依靠IPO单一通道实现退出 [2] - 需要大力发展并购市场，鼓励设立市场化的并购基金来解决退出难问题 [2]