以下文章来源于清科沙丘投研院 ，作者清科沙丘投研院 清科沙丘投研院 . 沙丘投研院——中国投资界的黄埔军校，致力于培育新一代杰出企投家，塑造创投高端人才。我们不仅 分享体系化理论，积极实战，更构筑起"永不毕业"的创投社群，汇聚校友力量，在深度链接与互动中激 发合作，在持续共创与联投中携手向上，一同斩获更大成就。 闻道 明己 致远 本次大会特邀四位创投界重磅嘉宾导师莅临致辞，结合自身数十年实战经验，围绕行业趋势、投资逻 辑、企业成长等多个维度深入分享，其观点无不凝聚着对行业的深刻体悟。现场掌声不断，每一次思 想碰撞，都凝聚成前行的力量；每一句殷切嘱托，都承载着对未来的期许。四位嘉宾分别是： 时光流转，华章日新。时下，全球科技革命与产业变革加速演进，人工智能、硬科技等前沿领域呈现爆发 式增长。 2026 年，恰逢 " 十五五 " 开局起步的关键节点，中国创投行业正迎来科技与产业深度融合、资本与 创新双向赋能的全新周期。 近日，「沙丘投研院黄埔14期毕业/16期开学典礼暨2026年年会」在京圆满举办，十数位一线创投大 咖导师亲临现场，开学班及毕业班新老同学齐聚一堂，百余位校友从天南海北携手赶赴北京—— 本次大会以 ...

盛景嘉成创投成立于2011年，是国内领先的科创服务平台盛景网联旗下专注于科技创新投资的平台。盛 景母基金出资了高瓴、君联、经纬、金沙江、晨兴、嘉御、英诺、九合等中国、美国、以色列70家知名 天使投资机构和VC。 盛景直投基金秉承"母基金合投优中选优"和"领投强赋能"双轮驱动策略，投资了 国联股份（603613）、康龙化成（300759）、完美世界（002624）、分众传媒（002027）、德方纳米 （300769）、沃尔德、汇通达、致远互联、艺妙神州等众多优秀企业、独角兽企业。在投资布局上，盛 景嘉成秉持"投早、投小、投硬科技"的理念，构建起覆盖全球的多元化投资矩阵，资产管理规模超140 亿元，已收获274家投资组合企业成功上市，投资覆盖全球超2500家优质新经济企业。其中，直投业务 收获12家企业成功上市，5家市值曾突破500亿元，康龙化成、国联股份、德方纳米等标杆企业的成长， 彰显了其精准的项目研判能力。 资本实力与行业影响力的双重认可，让盛景嘉成持续领跑行业。2025年12月，公司在中国银行间债券市 场成功发行科创债，系第二批获得中国人民银行科技创新债券风险分担工具支持的民营股权投资机构， 彰显了资本市 ...

经济观察报记者王雅洁 2026年1月27日，山东省第十四届人民代表大会第四次会议开幕，省政府工作报告将"积极扩大有效投 资"列为年度重点，明确推进2000个省级重点项目、完成投资9800亿元以上。 不久前，山东省政府印发《山东省引育长期资本促进创业投资高质量发展的行动方案》，吸引培育更多 长期资本和耐心资本支持山东高质量发展。《行动方案》提出，力争到2027年年末，投资山东的创业投 资金额年均增长10%以上，管理规模超过4000亿元，存续基金数量保持在3800只左右，全省创投基 金"投早投小投硬科技"的比例超过80%，股权投资对企业上市的渗透率超过90%，推动形成"产业、科 技、金融"高水平循环，全力打造全国科技金融改革试验区和创业投资高地。 这一目标的底气，源于正在快速成型的资本生态：以鲁信创业投资集团股份有限公司(以下简称"鲁信创 投（600783）")、山东新动能基金(山东省新动能基金管理有限公司)为代表的本土创投力量，通过"基金 +园区+产业"联动模式，已累计培育超300家专精特新企业。 山东省财政厅科技教育处处长李丽公开表示，财政资金正从"拨"转向"投"，以股权投资的杠杆效应，引 导社会资本成为早期 ...

文章核心观点 - 长三角地区，特别是江苏省南京市，正以超千亿规模的“耐心资本”为核心驱动力，通过构建大规模、长周期的产业基金集群，引领全国一级市场投资回暖，并重点投向先进制造业、战略性新兴产业及未来产业，以培育新质生产力 [2][3][9][11] 南京市“4+N”产业基金集群布局 - 南京市政府发布政策，构建总规模超2000亿元的“4+N”产业基金集群，按照“一行业一基金”模式设立重点产业母基金，对单个项目最高投资额达1亿元，并延长基金存续期以体现“耐心” [4][5] - 该基金集群聚焦四大投资方向：重大项目投资、重点产业投资、强链并购投资、科创人才投资，旨在推动产业链龙头、专精特新企业及科技创新项目发展 [6] - 截至2025年1月，该集群已累计决策组建52只基金，总规模超1300亿元，并配套建设了紫金山国际科创基金街区等平台 [7] 江苏省耐心资本的实践与成效 - 江苏省于2024年启动了总规模500亿元的省战略性新兴产业（战新）母基金及首批总规模506亿元的14只产业专项基金，明确不以盈利为主要目标，聚焦“投早、投小、投长期、投硬科技” [8] - 在耐心资本支持下，南京市已成功投资了寒武纪、胜科纳米、海博思创、摩尔线程等一批上市公司在其成长阶段 [8] 长三角地区一级市场资本活跃度 - 长三角地区稳居全国创投市场第一梯队，2025年江苏和浙江是出资整体活跃度最高的省份，其中江苏省是出资频次最高的省份，苏州市在出资频次城市排行榜中位列第一 [12] - 具体案例包括：2025年江苏设立规模100亿元的诚通科创（江苏）投资基金（省战新母基金与央企合作首只基金），以及规模500亿元的江苏社保科创基金 [12] 长三角各省市资本布局特点 - **浙江省**：筹备规模100亿元、存续期长达20年的未来产业基金；推进首期5亿元、远期50亿元的S基金；2025年集中亮相三大百亿级基金集群，服务于科技创新、国企结构调整和上市公司高质量发展 [13] - **区域协同**：2025年底，规模达千亿元的国家创业投资引导基金落地，其出资设立的长三角创业投资引导基金完成注册，首期出资471亿元，未来总规模将突破500亿元，是三大区域基金中规模最大的，汇聚了上海、江苏、安徽、浙江等多地国资力量 [14] 长三角资本布局的宏观影响 - 长三角地区通过多只大型母基金落地、上市公司积极出资以及区域协同联动，持续引领全国一级市场，成为中国创投行业发展的核心引擎 [11][12][14] - 科技创新与政策红利双向赋能，激活资本活力，使得以长三角为核心的东部地区在一级市场回暖周期中成为引领行业的核心力量 [11][16]

最近，各路股票大V瑟瑟发抖！ 1月19日刚开市，监管就给一个股票大V下了8300万元的处罚书。 大资金割韭菜，又当大V收割股民的会费，又让股民接盘买股，简直是要把股民榨干。 1.808万阅读雪球大V，操纵市场被罚8300万 1月19日，浙江证监局发布行政处罚决定书，认定金永荣构成"抢帽子操纵"证券市场行为，对其罚没合计超8300万元，并采取3年证券市场禁入措施。 这个金永荣，在雪球上叫"金浤"，有13万粉丝。 这还不算，他同时在淘股吧、微信公众号、小红书等多平台开了同名账号联动宣传，直播分享选股逻辑，还曾经参与实盘比赛，获得过"淘股吧24届启航 杯实盘赛冠军"。 "金浤"从2019年就开始更新文章，最开始分享的都是作为一个普通投资者的摸索操作、读财报的心得，甚至公开持仓，但是流量一直很一般。到2021年， 他写的一篇新能源产业链分析意外爆火，阅读量突破百万，粉丝暴涨，走上了大V的路。 到现在，"金浤"发布的文章最高阅读量超过808万，2024年9月至2025年4月期间发布帖文的单篇平均阅读量高达130万次。 不过，流量大了他就动上歪脑筋，开始了减持股票粉丝接盘的路数。 同时，最高人民检察院也提出，会同中国证监 ...

文章核心观点 - 文章总结了近期中国一级市场多只新产业投资基金的设立动态，重点报道了上市公司、地方国资及金融机构作为有限合伙人（LP）积极参与设立或出资产业基金的趋势，这些基金普遍聚焦于硬科技、专精特新、医疗健康、人工智能等战略性新兴产业 [6][7][8] 新基金动态总结 - **芯联集成入股上海具身智创基金**：集成电路晶圆制造龙头芯联集成通过全资子公司，新增成为上海具身智创创业投资合伙企业的合伙人，该基金成立于2025年4月，出资额6.61亿元，由上海国资、产业方等17位出资人联合成立，已投资智元机器人等明星项目 [6][9] - **合肥市首只专精特新专项基金**：总规模15亿元的合肥市建精股权投资合伙企业完成备案，将专项投资于专精特新等优质中小企业，重点布局高端装备、新材料、生物医药、人工智能等产业领域，管理机构合肥建投曾成功投资京东方并实现超100亿元净收益 [10][11] - **中金（漳州）医疗产业投资基金**：基金总规模10亿元，由片仔癀公司参投、中金资本管理，重点投资中医药、生物医药、医疗器械等领域，旨在与漳州本地产业生态协同，这是片仔癀在2025年第三次作为LP参设基金 [12][13] - **中创智领（郑州）产业投资基金**：出资额3亿元，由前身为郑煤机的中创智领及其子公司出资，公司2025年前三季度营业收入达307.45亿元，同比增长10.44%，归母净利润36.45亿元，同比增长19.17% [14] - **湖北省恩施州清江产业投资基金**：出资额10亿元，由恩施州地方国资与长江成长资本等共同出资，将围绕当地富硒产业、旅游康养、生物医药等核心产业进行投资 [15] - **西安西高投益慧投资基金**：出资额约3亿元，出资人包括大陆第一的12英寸硅片制造商西安奕材（奕斯伟科技集团旗下），该公司市值已超过1000亿元 [16] - **成都交子交融股权投资基金**：出资额10亿元，由交银投资、成都地方国资等共同出资，是国家推动金融支持科技创新背景下的案例，成都此前已与多家银行系投资机构设立类似基金 [17][18] - **湖北烽火创业投资基金**：出资额10亿元，由烽火通信、联通创投及湖北地方国资等共同出资，是典型的“地方国资+上市公司”组合 [19] - **佛山金醇肆号创业投资合伙企业**：出资额4.95亿元，由泸州老窖集团旗下四川金舵投资等出资，泸州老窖系是市场上最活跃的白酒LP之一 [20] - **成都市简阳交子满园未来产业发展基金**：出资额10亿元，是成都市千亿级未来产业母基金下设的子基金之一，将聚焦装备制造、人工智能、量子科技等赛道 [21] - **池州市首支人才基金“池州万马奔池创业投资基金”**：由池州市人才发展集团等发起设立，旨在通过市场化方式支持高层次人才创新创业，池州市半导体、新材料等战新产业产值年均增速超20%，2025年预计相关产业产值将达300亿元、1000亿元、320亿元 [22][23] - **国创中山基金**：由健康基地集团参股，已完成备案，管理人为国家高性能医疗器械创新中心旗下平台，将以医疗器械为主要投资方向，助力中山打造“湾区药谷” [24] 重点公司/机构动向 - **芯联集成**：市值约600亿元的科创板上市公司，除作为LP出资具身智能基金外，旗下CVC芯联资本在2024年11月完成了首只主基金12.5亿元的募集 [6] - **合肥建投**：作为合肥三大产业投资抓手之一，已从城投转型为产投，历史投资京东方获得超100亿元净收益，并持续参与设立多只产业基金 [11] - **片仔癀**：2025年已三次作为LP参设基金，包括出资2亿元参与“招盈慧康基金”、出资2亿元参投“高鑫润信基金”以及此次参投10亿元的中金医疗基金 [13] - **中创智领（原郑煤机）**：公司非煤机业务收入占比已超过50%，2025年前三季度业绩表现强劲，为其投身创投行业提供底气 [14] - **西安奕材（奕斯伟科技集团）**：作为大陆第一、全球第六的12英寸硅片制造商，于2025年10月登陆科创板，目前市值超过1000亿元，是新基金的出资人之一 [16] - **泸州老窖**：通过四川金舵投资及泸州璞信等主体，频繁作为LP出资多家GP机构，是市场上活跃的白酒LP [20] - **池州市**：2025年前三季度GDP为926.7亿元，但半导体、新材料、高端装备制造等产业增长迅速，2025年预计产值分别达到300亿元、1000亿元、320亿元 [23]

倚锋资本的专业化投资与深度赋能模式已取得显著成效，在投资业绩与行业影响力上实现双重突破。退 出层面，凭借精准的项目筛选与周期陪伴，诞生了多个年度最佳退出案例，目前18家被投企业已成功实 现 IPO，行业树立了专业投资的标杆范例。 长期来看，倚锋资本以专业深耕筑牢核心竞争力，以资本服务链接创新资源，不仅构建了自身可持续发 展的投资版图，更为创投行业服务生物医药实体经济、加速科技成果转化提供了可借鉴的实践路径。未 来，公司将持续聚焦技术创新型企业，以资本力量助推更多生物科技成果走向市场，为生命科学事业发 展与健康中国建设贡献力量。 倚锋资本聚焦生物医药与器械，投资策略精准锁定早期和成长期初期的技术驱动型企业。公司专注挖掘 具有中国自主研发独立知识产权的创新项目，重点关注底层技术突破型生物医药企业，覆盖药物研发、 医疗器械等多个细分领域。 在投资实践中，倚锋资本秉持 "倚锋汇智 携手争锋" 的理念，为被投企业提供全周期赋能支持。除了提 供成长资金外，依托自身品牌、人脉及投资组合平台优势，在吸纳优秀人才、建立现代企业制度、寻找 战略合作伙伴、重组并购等方面为企业提供专业资源与实操经验。通过深度参与被投企业发展进程，凭 ...

深圳2025年金融运行核心数据与结构亮点 - 2025年深圳市全年社会融资规模增量超6300亿元，同比多增超1500亿元 [2] - 社会融资结构显著优化，直接融资占比提升至约四成，处于历史高位，表内信贷占比超五成 [2] - 直接融资占比的提升与全国趋势相呼应，2025年全国社会融资规模增量中直接融资达16.7万亿元，占比46.9%，其增量首次超越间接融资 [3] 直接融资结构分析 - 企业债券和政府债券是支撑深圳直接融资占比提升至约四成的主要力量 [2] - 在直接融资中，科创债成为企业债券融资的重要增长极 [2] - 自2025年5月债市“科技板”落地后，深圳非金融企业在银行间市场发行科创债规模合计441.5亿元，居全国城市第二 [2] 科创债市场发展状况 - 科创债市场快速扩容，拓宽了科技创新企业融资渠道，引导资金投早、投小、投长期、投硬科技 [2] - 截至2025年10月底，深圳企业在交易所市场和银行间市场存续科创债券共112只，规模达1309.42亿元，其中交易所市场存续59只，规模553.92亿元 [3] - 发行主体实现科技企业、创投机构和金融机构三类“全覆盖”，民营企业参与积极性显著提升 [3] 代表性发行案例与创新 - 全国首单簿记发行的民营股权投资机构科创债在深圳落地，2025年6月17日深圳市东方富海投资管理股份有限公司成功发行“25东方富海PPN001（科创债）” [3] - 该项目是债市“科技板”以来全国首个获得央行风险分担工具直接支持的科技创新债券 [3] - 此后，比亚迪、立讯精密、中兴通讯、格林美等多家深圳民营创投机构和科技企业陆续发行科创债 [3] 经济结构转型的金融映射 - 金融结构变化本质上反映出中国经济结构调整，高新技术产业、战略性新兴产业快速崛起，产生了大量融资需求 [4] - 过去房地产、基础设施建设等行业更依赖信贷融资，当前经济结构转变使得融资需求更需直接融资支持 [4]

市场整体表现 - 1月22日市场午后震荡回升，三大指数集体翻红，沪指涨0.14%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.01% [2] - 全市场超3500只个股上涨，沪深两市成交额2.69万亿元，较上一交易日放量910亿元 [2] - 全A平均股价在震荡中创出本轮行情新高，市场成交额稳在2.5万亿元之上 [15] 行业与板块动态 - 商业航天概念爆发，AI应用端反弹，机器人概念反复走强，油气概念延续强势，PCB概念快速拉升 [2] - 保险、半导体、医药等板块跌幅居前 [2] - 行业主题ETF资金呈强劲流入态势，1月12日至16日净流入近600亿元，其中TMT、周期资源ETF分别流入363.3亿元和201.8亿元 [15] - 资金流入较多的行业主要有电子、通信、计算机 [15] 个股与短线情绪 - 短线情绪整体回暖，部分连续跌停个股打开跌停板并反弹，例如国晟科技在连续5个一字跌停后于13:20打开跌停，并在14分钟内触及涨停形成“地天板” [2][4] - 商业航天与AI应用端板块内近期连续跌停个股出现回暖迹象，如神剑股份、三维通信、航天动力昨日结束连跌，今日早盘震荡走高 [6] - 鲁信创投、视觉中国、人民网、新华网等个股本周陆续止跌后于今日共振反弹 [9] - 利欧股份收盘时仍被近90亿元卖单封死跌停，大概率迎来连续第三个跌停，其走势被视为情绪风向标 [11] 资金流向与市场结构 - 主流宽基指数ETF中的大资金仍在流出，盘中屡见密集卖盘，但指数在大资金抛售结束后往往震荡走高 [13] - 1月12日至16日，股票型ETF整体净流出1307.5亿元，其中宽基ETF净流出超1900亿元，沪深300、双创ETF分别流出965.3亿元和452.9亿元 [15] - 两融资金同期净流入1052.2亿元，交易额占比11.3%，环比持平 [15] - 银河期货团队指出，宽基指数ETF成交异动不影响市场活跃度，中证500指数接近新高，其股指期货当月合约升水明显，显示投资者乐观看待 [15] 市场展望与研判 - 华西证券认为震荡行情延续，正为后续反弹蓄势，万得全A在近1%的狭窄区间内震荡，情绪降温形成震荡上沿，牛市延续共识构成底部支撑 [16] - 当前点位堆积的筹码逐渐增多，这些在“牛市延续”理念下进场的筹码成本线相近，若指数下跌更容易形成博弈反弹的共识，若上涨则会先守护趋势以获取收益 [16] - 中信建投研报指出，虽然宽基ETF资金持续流出，但两融和行业主题ETF资金迎来强劲流入 [15] - 前期高位题材与本周新晋领涨的偏“业绩线”后续存在一定竞争关系 [11]

（原标题：烽火通信、联通创投等新设创投基金，出资额10亿） 企查查APP显示，近日，湖北烽火创业投资基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额10亿元，经营范围 包含：创业投资（限投资未上市企业）；以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。企查 查股权穿透显示，该企业由烽火通信（600498）、联通战新私募股权投资基金（武汉）合伙企业（有限 合伙）等共同出资。 ...