深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司(以下简称"迈瑞医疗")并购深圳惠泰医疗器械股份有限公司(以下简 称"惠泰医疗")是科创板首单"A控A"并购交易，对中国医疗器械行业产业整合具有标志性意义。从公告 至完成过户仅历时3个月，成为大型医疗并购的高效范例。 近日，惠泰医疗董事长葛昊在接受《证券日报》记者专访时表示："并购落地后近19个月以来，双方在 研发、营销、业务拓展、运营等多个方面都开展了协同工作，其中电生理领域中的技术和产品协同更是 重中之重。对于公司未来的发展，可以说并购是起点，创新与全球化是未来。" 加快整合与协同 公开资料显示，迈瑞医疗此前在监护、IVD(体外诊断产品)、超声等领域优势突出，通过并购惠泰医疗 快速切入高值耗材中的电生理与心血管介入蓝海市场；惠泰医疗则是一家专注于心脏电生理和介入医疗 器械研发、生产和销售的高新技术企业，目前正全力加速推进国际化进程，技术与资源的融合效应愈发 显著。 葛昊表示，在完成对惠泰医疗的收购之前，迈瑞医疗的投资并购部门已累计落地近20单投资与并购项 目，并持续推进全流程的投后整合和精细化管理；累计交易金额超百亿元，为迈瑞医疗加速核心技术自 主可控、拓展全球化业务奠定了 ...

并购交易概况与意义 - 迈瑞医疗并购惠泰医疗是科创板首单“A控A”并购交易，对中国医疗器械行业产业整合具有标志性意义 [2] - 从公告至完成过户仅历时3个月，成为大型医疗并购的高效范例 [2] - 并购落地后近19个月以来，双方在研发、营销、业务拓展、运营等多个方面都开展了协同工作 [2] 并购战略与整合执行 - 在完成此次收购前，迈瑞医疗的投资并购部门已累计落地近20单投资与并购项目，累计交易金额超百亿元 [3] - 交割后第一年，迈瑞医疗即投入超过200人的团队参与协同，接近惠泰医疗员工总数的1/10 [3] - 整合工作全面落实“五独立”要求，保障两家上市公司的自主经营决策权，秉持互补协同原则而非全盘吸收合并 [4] - 并购核心前提是锚定清晰的企业战略，以此筛选标的，确保通过投后整合驱动业务协同发展 [3] - 估值谈判遵循市场公允价值原则，不将低估值作为核心交易目标 [3] 业务协同与互补效应 - 迈瑞医疗此前在监护、IVD、超声等领域优势突出，通过并购快速切入高值耗材中的电生理与心血管介入蓝海市场 [2] - 惠泰医疗是一家专注于心脏电生理和介入医疗器械研发、生产和销售的高新技术企业 [2] - 电生理领域中的技术和产品协同是双方协同工作的重中之重 [2] 行业发展趋势与逻辑 - 医疗器械行业通过外延式并购实现发展已成为趋势，行业具有细分赛道多、技术壁垒高、注册监管严、产品周期长等特征 [6] - 行业催生双向并购需求：规模化企业需补充新质生产力以完善产品组合，中小企业可通过产业并购破解商业化落地瓶颈 [6] - 外延式并购是中国医疗器械企业“出海”的核心路径，可快速适应全球市场的多元化需求 [8] 研发投入与产品进展 - 2025年第三季度，惠泰医疗研发投入达0.98亿元，研发费用率为14.98%，同比增长1.8个百分点 [6] - 研发布局聚焦两大方向：在电生理和通路类核心领域持续深耕迭代，以及依托正向设计理念全面构建产品质量保障体系 [7] - 截至2025年前三季度，惠泰医疗累计完成脉冲场消融（PFA）手术超2000例，全年预计突破5000例 [7] - 电生理业务是惠泰医疗关键的产品增长引擎，目前已顺利迈入快速成长期，未来三至五年内有望比肩国际竞争对手 [7] 全球化与“出海”策略 - 医疗器械企业正通过并购整合、海外设厂或设立产业基金等方式加速国际业务布局 [8] - 跨境并购需把握两大核心原则：前置长周期深度调研目标市场，以及善用专业第三方力量降低合规与操作风险 [8] - 企业需将自身运营模式转化为国际投资者可理解、可验证的标准化体系，以赢得长期信任，国际投资者更关注公司治理、合规化、IT能力、EHS与ESG等维度 [9]