新股探寻（影石创新、思看科技、汉朔科技、泰禾股 份）20250624 摘要 影石创新全景相机全球领先，市占率达 67.2%，线上线下销售均衡，线 下与苹果深度绑定。2023 年全球手持智能影像设备市场规模达 364.7 亿人民币，年增速 14.3%，全景相机市场 50.3 亿人民币，未来全景与 运动相机融合及新兴领域应用将扩大市场。 思康科技是工业级 3D 激光扫描仪龙头，国内市场占有率第一，全球第 二，与比亚迪、宝马等合作。2022-2024 年营收分别为 2.1 亿、2.7 亿、 3.3 亿元，年均增速 20%-30%，归母净利润分别为 0.8 亿、1.1 亿、 1.2 亿元，毛利率和净利润率较高，一季度收入和净利润增长均超 20%。 汉朔科技是全球第三大电子价签供应商，国内市占率约 12%，产品覆盖 50 多国，服务超 400 家客户。预计 2028 年全球电子价签市场规模达 350 亿元人民币。欧美市场渗透率高，受益于人工成本上升、通货膨胀 及商店竞争，公司与泡泡玛特合作提升市场关注度。 汉朔科技 2022-2024 年营收从 28 亿增至 44.9 亿元，年均增速超 20%，归母净利润分别为 2.1 ...

氯虫苯甲酰胺中间体业务 - 子公司南通雅本具备2000吨/年的氯虫苯甲酰胺中间体K酸产能，采用CDMO业务模式，定向供应单一客户，业务正常运营持续供货，已收到客户展期意向但未签新协议 [1] - “山东友道事故”未对业务产生负面影响，订单变化需与客户商定，中远期将利用南通基地推动产业链拓展和新兴业务落地 [1][2] 农药业务规划 - 实施“大客户战略”与CDMO业务模式，产品结构从“单一大品种”向“多个重点创新产品”转型，兰州、盐城等基地多个创新农药项目处于不同阶段，投产后业绩有望改善 [3] 创新农药客户拓展 - 已与多家头部创新农药企业合作并拓展合作，与其他企业保持互动探寻合作契机 [4] 海外产能布局 - 以响应CDMO业务客户需求为要务，认为创新中间体CDMO业务在中国仍有机会，客户自身有抗风险能力，会关注贸易政策变化保障业务发展 [5][6] 医药业务发展 - 加大医药研发和生产设施投入，整合资源提升产业链能级，强化国内外基地协同，利用马耳他基地开拓海外市场 [7] 兰州基地发展 - 2022年启动投资建设，已设立四家子公司，部分产品投产并爬坡，兰雅药创常态化运营，后续有产品线规划 [8] 生物酶及大健康业务 - 布局大健康业务，旗下NMN、PQQ等产品登陆跨境电商平台，加强研发与生产协同，融合技术提升竞争力 [9][10]