| 证券名称 | 日涨跌幅 | 今年以来 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 科创100 | 0.15% | 9.89% | | 上证指数 | 0.04% | 1.00% | | 沪深300 | -0.09% | -1.55% | | 科创综指 | -0.13% | 6.49% | | 中证500 | -0.14% | 0.63% | | 深证成指 | -0.19% | -2.22% | | 中证A50 | -0.21% | -0.86% | | 中证1000 | -0.23% | 3.28% | | 创业板指 | -0.45% | -4.77% | | 科创20 | -0.48% | 0.27% | | 北证50 | -0.53% | 37.51% | | 创业板50 | -0.72% | -6.82% | | 数据来源：Choice，日期截至2025/6/6 | | | 沪深两市成交额为11520.19亿元人民币，较上一交易日有所缩量。 一、市场行情回顾 6月6日，A股三大指数涨跌互现。其中，上证指数收涨0.04%，深证成指收跌0.19%，创业板指收跌0.45%，全市场约2600只个股 ...

港股市场表现 - 6月6日早盘恒生指数跌0.31%，恒生科技指数跌0.75%，医药生物板块回调 [1] - 港股创新药ETF（159567）跌0.43%，换手率超6%，成交额快速突破1亿元，盘中交投活跃 [1] - 成分股中凯莱英涨超2%，石药集团、云顶新耀、三生制药等跟涨 [1] 创新药行业动态 - 2025年第一季度中国药企完成33笔license-out交易，总金额达366.33亿美元，同比增长约258% [1] - 中国药企创新研发能力正走向国际前列，创新药管线质量持续提升 [1] - 国产BIC/FIC创新药数量和质量稳步提升，国产化和国际化空间广阔 [2] 机构观点 - 医药板块利好政策频出，行业景气度有望稳步复苏 [2] - 短期内院内市场（受医药反腐和集采影响较大）有望逐步复苏，建议关注制剂板块优质标的 [2] - ASCO大会上国产创新药展现强大竞争力，建议关注具备国际竞争优势的创新药企业 [2]

交易概述 - BioNTech与百时美施贵宝达成潜在总额111亿美元的交易，涉及双特异性抗体候选药物BNT327的全球开发和商业化 [1][3] - 百时美施贵宝将支付15亿美元首付款，2028年前支付20亿美元非或有性周年付款，BioNTech还有资格获得高达76亿美元的里程碑付款 [3] - BNT327是一款抗PD-L1/VEGF双特异性抗体，正在进行多项三期临床试验，受试者超过1000名患者 [3] 交易背景 - BNT327最初由中国生物科技企业普米斯生物研发，BioNTech通过两次收购获得全球权益 [3][4] - 第一次收购发生在2023年11月，BioNTech获得海外市场权益，支付5500万美元首付款和超10亿美元里程碑付款 [4] - 第二次收购发生在2024年11月，BioNTech以8亿美元预付款收购普米斯100%股权，可能额外支付1.5亿美元里程碑付款 [4][5] - 两次收购潜在总交易额20.05亿美元，转手给百时美施贵宝后潜在总额达111亿美元，价差高达90.95亿美元 [5] 行业动态 - PD-L1/VEGF双抗赛道变得火爆，因其疗效数据可能战胜曾经的"全球药王"K药 [6] - 2024年康方生物PD-1/VEGF双抗通过临床试验数据"头对头"展现超过默沙东K药的潜力，掀起全球交易热潮 [7] - 中国License-out交易自2020年爆发，2024年达94笔，总金额519亿美元，首付款41亿美元 [7] 交易模式分析 - 普米斯与BioNTech的交易是典型的"Newco"模式，即通过中间商转手 [8][9] - 中国生物科技企业与跨国药企打交道时间较短，经验有限，中间商在跨国药企中的信任度更高 [9] - 随着中国创新药企能力提升和谈判能力加强，跨国药企可能愿意开出更高价格 [9]