一级市场回顾 上周一级市场国债、地方债和政策性金融债发行规模分别为2070亿、748亿和1698亿，净融资额为-2992 亿、656亿和411亿。非金信用债共计发行规模2786亿，净融资额490亿。转债新券发行2只，预计融资规 模21.8亿元。 二级市场回顾 上周利率债收益率下行，国债及二永债表现较好。主要影响因素包括：结构性降息落地、央行投放增 加、股市震荡。 流动性跟踪 上周公开市场净投放8128亿，央行超量3000亿续做6个月期买断式逆回购，资金有所转松。 政策与基本面 央行下调结构性货币政策工具利率，换房退个税政策第二次延期。12月出口及金融数据好于预期，但 M1增速继续回落。 海外市场 中东局势持续发酵，美国核心通胀降温，鲍威尔称收到美国司法部传票。上周美元小幅升值，美股下 跌，美债收益率上行。 权益市场 上周A股指数高位震荡，万得全A收涨0.49%。电子、有色领涨，资金回归业绩与景气兼具的方向。成 交放量，上周日均成交量3.47万亿，周度日均成交量增加6131.10 亿。截至2026年1月15日，全A融资余 额27012.16 亿，较1月8日大幅增加980.73亿。 债市策略展望 政策端对"十五五 ...