9月12日，蚂蚁集团和财新传媒联合举办的"外滩大会·见解论坛"在上海举行，本次论坛下午的议程围绕 资本市场与科技创新展开。中欧国际工商学院教授、中欧陆家嘴国际金融研究院高级学术顾问、中国首 席经济学家论坛研究院院长盛松成在会上表示，当前经济形势下，中国货币政策工具降准优于降息。 盛松成从以下三个方面展开论述： 1、中国货币政策运用 以调整法定存款准备金率为主 降准将增加商业银行可自由使用的资金，可以更好地支持积极的财政政策。数据显示，目前中国国债中 68%左右由商业银行持有，地方政府债中75%左右由商业银行持有。如果降准，商业银行就可以有更多 资金购买国债和地方债，这是财政政策与货币政策配合的方式之一。 与财政政策可以直接介入经济活动不同，货币政策一般是间接发挥作用的，需要商业银行甚至整个金融 体系的配合，其实施效果在相当程度上受市场反馈的影响。目前我国金融机构超储率较低，降准对调节 市场流动性较为有效。 3、中国降息仍有空间 从2016年以来，中国法定存款准备金率调整过23次，均为向下调整（降准）。例如，中国大型存款类金 融机构（工农中建交邮储）从2016年的17.5%降至9.0%，累计下降8.5个百分点。 ...

实体经济信贷支持力度依然较强 市场分析认为，行业景气恢复、出口延续韧性、暑期消费旺季、房地产支持政策等因素为8月份信贷增 长提供了支撑。 9月12日，中国人民银行发布了8月份金融统计数据。数据显示，8月末，广义货币（M2）余额331.98万 亿元，同比增长8.8%。8月末，社会融资规模存量为433.66万亿元，同比增长8.8%。前8个月，人民币贷 款增加13.46万亿元。前8个月，社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元。 总的来看，8月末，社会融资规模仍然保持较高增速，体现金融对实体经济支撑有力。8月末，广义货币 供应量M2余额与上月持平。财政政策发力增多、社融和贷款均保持合理增长，对M2增速起到一定支撑 作用。此外，去年同期M2基数较低，也为当前M2增速保持较高读数创造了条件。 政府债券发行节奏靠前 数据显示，8月末，社会融资规模存量同比增长8.8%。对于社融数据仍保持较高增速，业内专家分析认 为，今年以来，更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策形成合力，政府债券发行节奏靠前、力度提 升，累计融资增量持续高于上年同期，对社融增速起到良好的支撑作用。 数据显示，今年前8个月，政府债 ...

(责编：袁勃、赵欣悦) 关注公众号：人民网财经 初步统计，今年前8个月，我国社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元，其 中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.93万亿元。截至8月末，我国社会融资规模存量为433.66万亿 元，同比增长8.8%，其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为265.42万亿元，同比增长6.6%。 截至8月末，我国广义货币（M2）余额331.98万亿元，同比增长8.8%；狭义货币（M1）余额111.23万亿 元，同比增长6%；流通中货币（M0）余额13.34万亿元，同比增长11.7%。前8个月净投放现金5208亿 元。 "8月末，社会融资规模和M2同比增速仍保持较高水平，与经济增长和价格总水平预期目标相匹配并略 高一些，体现了适度宽松的货币政策取向。"招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表 示，近年来，中国人民银行连续降准降息，货币政策的状态一直是支持性的，今年5月份又出台了降准 降息等一揽子政策，金融对实体经济的支持力度不断加大。目前，结构性货币政策工具已实现对金 融"五篇大文章"领域的全覆盖，未来可以继续发挥牵引带动作用，提供政策支持和激励引 ...

金融统计数据显示，8月末人民币贷款余额269.1万亿元，同比增长6.8%。将时间线拉长至前8个月，人 民币贷款增加13.46万亿元。 具体到8月，人民币贷款增加5900亿元，同比少增3100亿元，环比多增6400亿元，信贷增速6.8%。分部 门看，企业贷款有所回暖、短贷提升较多，个人贷款增长亦有提振。 最新一期金融数据发布。9月12日，人民银行官网发布2025年8月金融统计数据报告，8月末，社会融资 规模存量、广义货币（M2）、人民币贷款同比分别增长8.8%、8.8%、6.8%，金融总量增速总体保持在 高位。M2余额331.98万亿元。与此同时，社会融资规模增速保持在较高水平，为经济持续回升向好创 造适宜的货币金融环境。在专家看来，8月股市大涨，居民存款搬家现象依然比较明显。 中国民生银行首席经济学家温彬指出，信贷前置、破除"内卷式"竞争、地方债置换挤出效应以及有效需 求待提升等影响下，7月新增信贷波动较大。进入8月，部分影响依然存在，但在行业景气恢复、出口延 续韧性、暑期消费旺季以及惠民生、促消费等一系列政策带动下，贷款投放强度环比提升，企业贷款、 个人贷款增长双双提振。 贷款投放强度环比提升 "后续看，政 ...

信贷增长支撑因素 - 前8月人民币贷款增加13.46万亿元 其中住户贷款增加7110亿元（短期贷款减少3725亿元 中长期贷款增加1.08万亿元） 企事业单位贷款增加12.22万亿元（短期贷款增加3.82万亿元 中长期贷款增加7.38万亿元 票据融资增加8778亿元） 非银行业金融机构贷款增加1227亿元 [2] - 制造业贷款表现强劲 东部省份某银行前8月新增制造业贷款占新增对公贷款比重达53% 较2024年全年大幅提升33个百分点 高技术制造业和装备制造业景气度较高带动融资需求 [2] - 纺织服装、专用设备、计算机通信等行业景气度处于高区间 投融资需求旺盛支撑信贷增长 [2] - 圣诞用品加工企业积极开拓东南亚、南美洲等新兴市场 多元化经营推动融资需求上升 [3] - 暑期消费旺季与"以旧换新"政策推动个人消费贷款需求 北京、上海、深圳等地房地产政策调整促进住房信贷增长 上海新政出台一周后成交量显著增长 [3] 货币供应与社融数据 - 8月末社会融资规模存量433.66万亿元 同比增长8.8% 前8月社会融资规模增量累计26.56万亿元 同比多增4.66万亿元 [4] - 8月末M2余额331.98万亿元 同比增长8.8% 财政政策发力与社融合理增长支撑M2增速 [4] - 8月末M1余额111.23万亿元 同比增长6% M1与M2剪刀差收窄至2.8% 为2021年6月以来最低值 资金活期化有助于消费和投资活动 [5] - 前8月政府债券净融资规模10.27万亿元 同比增加4.63万亿元 财政政策与货币政策合力支撑社融增长 [4] 货币政策结构性优化 - 科技贷款同比增长12.5% 绿色贷款同比增长25.5% 普惠小微贷款同比增长11.5% 均高于全部贷款增速 结构性工具实现金融"五篇大文章"领域全覆盖 [6] - 未来政策重点在于发挥市场资源配置优势 激发金融机构内生动力 通过结构性工具提供激励引导 增强支持重点领域的能力 [6] - 货币信贷政策将与财政贴息、风险补偿等措施协同 提升金融支持重点领域的实效性 [6]

机构认为，行业景气恢复、出口延续韧性、暑期消费旺季、房地产支持政策等因素为8月信贷增长提供 了支撑。 一方面，从企业部门看，部分企业的贷款增长受益于生产景气度出现回升。东部省份某银行分行的客户 经理对中国证券报记者说："我行制造业贷款储备及投放明显好于上年。前8月新增制造业贷款占新增对 公贷款比重为53%，较2024年全年大幅提升33个百分点，尤其是以高技术制造业和装备制造业为代表的 先进制造业景气度较高，企业新增融资需求较多，对信贷增长形成了有力支撑。" 也有市场人士分析，近期，纺织服装、专用设备、计算机通信等行业景气度处于较高区间，投融资需求 相对旺盛，带动信贷增长。 ● 本报记者 彭扬 中国人民银行9月12日发布的金融数据显示，8月末，广义货币（M2）、社会融资规模增速均保持在较 高水平，为经济持续回升向好创造适宜的货币金融环境。 专家表示，后续宏观政策将保持连续性和稳定性，适度宽松的货币政策仍将保持对实体经济较强的支持 力度，财政政策也将积极发力，推动经济进一步回升向好。 多因素支持信贷增长 数据显示，前8月人民币贷款增加13.46万亿元。分部门看，住户贷款增加7110亿元，其中，短期贷款减 少372 ...

9月12日，央行发布8月份金融数据显示，今年前8个月社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比上年同 期多4.66万亿元。今年前8个月，人民币贷款增加13.46万亿元。按此计算，8月人民币新增贷款为5900亿 元。 有业内人士指出，当前我国金融总量仍然保持较高增速，体现金融对实体经济支撑有力。今年以来，更 加积极的财政政策与适度宽松的货币政策形成合力，政府债券发行节奏靠前、力度提升，累计融资增量 持续高于上年同期，对社融增速起到良好的支撑作用。与此同时，行业景气恢复、出口延续韧性、暑期 消费旺季、房地产支持政策等因素为8月信贷增长提供了支撑。 暑期消费旺季、楼市新政拉高提振个人贷款增长 央行数据显示，今年前8个月，住户贷款增加7110亿元。按此计算，8月住户贷款增加303亿元，同比减 少1597亿元，环比多增5196亿元。个人贷款虽整体仍处于低位，但增长亦有提振。 分项来看，代表个人消费贷的居民短贷增加105亿元，同比减少611亿元，但环比分别多增3932亿元。 有业内人士指出，8月是传统暑期消费旺季，个人消费需求的内生增长叠加"以旧换新"等促消费政策的 外生推动，消费需求得到进一步释放，贷款需求也有上升。 ...

（上接1版） 社融数据保持着较高增速，体现了金融对实体经济的支持力度。 央行披露的数据显示，8月末社会融资规模存量为433.66万亿元，同比增长8.8%，比上年同期高0.7个百 分点。其中，政府债券余额为91.36万亿元，同比增长21.1%。 "今年以来，更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策形成合力。政府债券发行节奏靠前、力度提 升，累计融资增量持续高于上年同期，对社融增速起到良好的支撑作用。"分析人士表示。 8月末，企业债券余额、非金融企业境内股票余额分别同比增长3.7%、3.4%。分析人士表示，近年来实 体经济融资渠道日益多样化，企业债券、政府债券和非金融企业境内股票融资等直接融资占比稳步提 升。 8月M1增速继续回升，M1、M2"剪刀差"进一步收窄至2.8个百分点，为今年初M1统计口径调整以来的 新低。数据显示，8月末，M2余额331.98万亿元，同比增长8.8%，增速与上个月持平；M1余额111.23万 亿元，同比增长6%，增速环比上个月提升0.4个百分点。 个人贷款增长也有所提振。分析人士认为，这主要是因为8月是传统暑期消费旺季，个人消费需求内生 增长叠加"以旧换新"等促消费政策外生推动，消费需求 ...

9月12日，中国人民银行公布8月金融数据。数据显示，2025年8月末，广义货币（M2）余额331.98万亿 元，同比增长8.8%。狭义货币（M1）余额111.23万亿元，同比增长6%。流通中货币（M0）余额13.34 万亿元，同比增长11.7%。前八个月净投放资金5208亿元。 社融方面，数据显示，2025年8月末，社会融资规模存量为433.66万亿元，同比增长8.8%。其中，对实 体经济发放的人民币贷款余额为265.42万亿元，同比增长6.6%。2025年1月至8月，社会融资规模增量累 计为26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元。 "8月末，社会融资规模和M2同比增速仍保持较高水平，与经济增长和价格总水平预期目标相匹配并略 高一些，体现了适度宽松的货币政策取向。"业内专家表示，金融总量增速保持高位，今年以来，更加 积极的财政政策与适度宽松的货币政策形成合力，政府债券发行节奏靠前、力度提升，累计融资增量持 续高于上年同期，对社融增速起到良好的支撑作用。 市场分析认为，行业景气恢复、出口延续韧性、暑期消费旺季、房地产支持政策等因素为8月信贷增长 提供了支撑。部分企业的贷款增长受益于生产景气度出现回升。 中 ...

今年以来，更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策形成合力，政府债券发行节奏靠前、力度提升， 累计融资增量持续高于上年同期，对社融增速起到良好的支撑作用。 初步统计，2025年8月末社会融资规模存量为433.66万亿元，同比增长8.8%，仍然保持较高增速，前八 个月社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元，金融对实体经济支撑有力。 值得注意的是，8月末，狭义货币（M1）同比增长6%，比上月加快0.4个百分点。M1增速上行也带动 M1-M2剪刀差继续收窄为-2.8%，是2021年6月以来最低值，更多资金转化为活期存款，有助于投入消 费、投资等经济活动。 市场权威专家表示，我国金融总量已经很大，在保持总量合理增长的同时，更需要优化结构。未来货币 政策重点要在优化结构方面下功夫。结构引导重点还在于发挥市场高效配置资源的优势，激发金融机构 内生动力。结构性货币政策工具可以继续发挥牵引带动作用，提供政策支持和激励引导，增强金融机构 支持重点领域的能力和意愿。同时也要发挥好货币信贷政策与财政贴息、风险补偿等措施的协同效应， 不断增强金融支持重点领域的实效。 社融增速保持较高水平 数据显示，今年前8 ...