利率价量择时观点维持偏多 ——利率市场趋势定量跟踪 20260731 利率市场结构变化 - 10 年期国债到期收益率录得 1.71%，相对上周下降 1.41BP。当前 利率水平、期限和凸性结构读数分别为 1.44%、0.57%、-0.04%， 从均值回归视角看，目前处于水平结构点位接近历史低位、期限 结构点位中性偏高、凸性结构点位较低的状态。 利率价量周期择时信号：5 年期看多、10 年期看多、30 年期偏多 证券研究报告 | 金融工程 2026 年 8 月 2 日 美债价量周期择时信号：偏空 - 基于美国市场 10 年期国债 YTM 数据判断的多周期择时信号为： 长周期向上突破、中周期无信号、短周期无信号。综合来看，当 前合计下行突破 0 票、上行突破 1 票，最终信号的综合评分结果 为中性偏空。 国内利率价量多周期择时策略表现 - 自 2024 年底以来，基于 5/10/30 年期国债 YTM 价量趋势的交易策 略年化收益率分别为 2.6%、3.04%、3.23%，最大回撤为 0.61%、 0.83%、1.54%，收益回撤比为 4.42、5.27、3.53，相对业绩基准的 超额收益率为 0.47%、0.9 ...