公司战略与运营进展 - 全新注塑级高密度聚乙烯产品巴聚赋®(Easiplas®) HDPE IL 8008成功交付客户，标志着其在中国高端注塑材料市场的战略布局取得实质性突破[1] - 公司在实施“制胜有道”企业战略方面达成重要里程碑，包括湛江一体化基地主要生产装置成功投产[3][6] - 公司正系统性地释放“自主业务”的价值，并迅速且成功地推进了已宣布的业务组合调整措施[3][6] - 公司加快降本计划的实施，并大幅精简组织架构[6] 2025年财务业绩表现 - 2025年不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益为66亿欧元，较2024年的72亿欧元下降6.86亿欧元[3][6] - 不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益率为11.0%，低于上年同期的11.8%[7] - 2025年自由现金流大幅增长至13亿欧元，较2024年的7亿欧元有显著提升[3] - 2025年拟议每股派息为2.25欧元，与2024年持平[3] 2025年各业务板块收益分析 - “核心业务”收益显著下滑，化学品、工业解决方案、材料以及营养与护理业务领域的不计特殊项目息税、折旧及摊销前收益均出现下降，主要归因于贡献利润降低[6] - 材料业务领域的收益下滑还受到固定成本小幅增长的影响[6] - “自主业务”收益提升部分抵消了“核心业务”的下滑，其中表面处理技术业务领域收益改善主要得益于环境催化剂和金属解决方案业务部固定成本降低[7] - 农业解决方案业务领域收益增加，主要得益于贡献利润的提升[7] - “其他”业务领域的收益较上年略有下降[7] 2026年财务展望 - 预计2026年不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益将在62亿至70亿欧元之间，对比2025年为66亿欧元[4] - 预计2026年资本支出（包括无形资产）为34亿欧元，较2025年的43亿欧元有所减少[4] - 预计2026年自由现金流将在15亿至23亿欧元之间，对比2025年为13亿欧元[4]

交易概述 - 巴斯夫将涂料业务多数股权出售给凯雷旗下基金及卡塔尔投资局 [1] - 交易企业价值为77亿欧元，预计2026年二季度完成 [1] - 结合此前已剥离的装饰涂料业务，整个涂料业务估值预计为87亿欧元 [1] 交易细节与影响 - 交易完成后，巴斯夫将持有涂料业务40%股权并获得约58亿欧元税前现金收益 [1] - 此次交易是巴斯夫实施“制胜有道”企业战略，释放“自主业务”价值的重要步骤 [1] 业务概况 - 被出售的巴斯夫涂料业务包括汽车原厂漆、汽车修补漆及表面处理产品 [1] - 该业务覆盖欧洲、北美、南美及亚太地区，2024年销售额约38亿欧元 [1] 未来展望 - 巴斯夫将与凯雷紧密协作，通过持续投入商业运营、创新和组织架构来强化客户导向 [1] - 双方计划共同打造行业领先的独立运营企业 [1]