报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今日钢材盘面震荡偏弱，现货成交整体偏弱；上周五大材加速增产，热卷增产更快；钢材总库存累库加快，螺纹累库热卷去库，社库压力大于厂库；近期下游工地停工建材需求下滑，钢材出口下滑，但热卷需求因制造业补库仍增长；节前钢厂补库刚需支撑成本，但 2 月钢厂停产检修，基本面或从补库转向冬储，冬季需求下滑库存累积限制钢价上涨；预计节前钢材跟随宏观情绪区间震荡，节后钢价面临压力；后续关注煤矿安全检查、海外关税及国内宏观和产业政策 [6] 各部分内容总结 市场信息 - 研究员为戚纯怡，期货从业证号 F03113636，投资咨询证号 Z0018817 [3] 市场研判 相关价格 - 上海中天螺纹 3200 元（-），北京敬业 3140 元（-），上海鞍钢热卷 3260 元（-），天津河钢热卷 3160 元（-1） [5] 交易策略 - 单边维持震荡偏弱走势；套利建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有；期权建议观望 [6][7][8] 重要资讯 - 美国 1 月 ISM 制造业 PMI 录得 52.6，为 2022 年 8 月以来新高 [9] - 1 月 31 日至 2 月 2 日，2 万吨来自西非几内亚西芒杜铁矿的铁矿石运抵新钢，源于西芒杜铁矿投产后首船外运的 20 万吨高品位铁矿石 [9][10] 相关附图 - 展示了螺纹和热卷不同合约的基差、价差、盘面利润、现金利润等数据的图表及对应数据来源 [15][17][20]

热卷现货与期货价格动态 - 1月22日热卷现货价格报3313.33元/吨 与上一交易日持平 最近一周累计上涨6.66元/吨 涨幅0.20% 最近一个月价格累计变化为0元/吨 涨幅0.00% [1] - 同日 热卷期货主力合约收盘报3287.00元/吨 涨幅0.24% 日内最高触及3296.00元/吨 最低下探3281.00元/吨 成交量为241,486手 [2] - 现货市场具体报价显示 沙钢产Q235B材质5.5*1500*C规格普热轧板卷在上海不同地区的市场价在3310元/吨至3340元/吨之间 [2] 热卷库存情况 - 本周热轧社会库存为240.54万吨 较上周增加0.72万吨 环比增长0.30% 同比增长22.27% 农历口径同比增长30.04% [3] - 本周热轧钢厂库存为111.48万吨 较上周减少1.70万吨 环比下降1.50% 同比下降1.30% 农历口径同比下降0.50% [3] - 1月16日热卷期货库存录得221,062.00吨 较上一交易日大幅增加81,525.00吨 [4] 市场供需与成本分析 - 分析观点指出 热卷需求受季节性因素影响有所减弱 但制造业补库需求和强劲的1月出口对需求形成支撑 [5] - 成本方面 煤矿增产和蒙古国煤炭进口增加对成本形成支撑 [5] - 市场情绪回落和宏观消息的不确定性 使得钢价维持震荡走势 [5]