丨证券研究报告丨 固收资产配置丨点评报告 [Table_Title] 化债额度提前下达，建筑转债怎么看？ ——可转债周报 20250913 报告要点 [Table_Summary] 当周（2025 年 9 月 8 日-2025 年 9 月 13 日）建筑转债仍处于估值中位、市价较高位的相对企 稳阶段，同时正股基本面有望随政策托底逐步修复，板块具备规模较大和估值相对较低的优势， 建筑转债或具备配置机会。权益市场方面，A 股震荡上行，中证 500 与科创风格相对占优，科 技成长与制造主线持续活跃，电子、电力设备成交集中，部分高拥挤方向估值偏高。转债市场 整体修复，小盘反弹强于大盘，估值结构有所分化，高平价券估值上行，隐含波动率小幅抬升， 风格轮动迹象显现。一级市场供给稳定，条款博弈频现，需持续关注事件驱动型机会。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 熊锋 朱承志 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120004 SFC：BVN394 SFC：BWI629 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 当周（2025 年 9 月 8 日-2025 年 9 月 13 日，下同） ...