市场表现 - 沪指时隔九个月突破3600点整数关口，7月24日收盘站稳3600点上方，为2022年1月以来首次 [2][3] - 过去三个月沪指从3040点攀升至3600点，累计涨幅超过18% [3] - 沪深两市全天成交额达1.84万亿元，市场做多情绪持续升温 [3][6] 资金流向 - 中央汇金2025年二季度增持ETF金额或超过1900亿元 [12] - 保险公司2025年触发举牌投资事件达21次，超过去年全年，中国人寿公开市场权益投资净买入超900亿元 [12] - 银行理财子公司增加含权类策略产品，光大理财以2000万元参与外高桥定向增发 [13] - 外资净增持境内股票和基金101亿美元，5、6月净增持规模增至188亿美元 [14] 板块轮动 - 银行板块指数从950点升至1470点，涨幅达54.7%，其中4月初至近期涨幅27.8% [10][11] - 雅鲁藏布江水电工程开工引爆相关产业链，1.2万亿元总投资预计10年内拉动2.04万亿GDP增量 [18] - 玻璃玻纤板块累计涨幅17.34%，光伏设备与普钢板块分别上涨8.83%和7.93% [19] - 科技板块崛起，"反内卷"概念股和雅江概念股轮番表现 [5][17] 机构策略 - 部分机构聚焦中美博弈主题，布局算力、稀土永磁、核聚变等板块 [20] - 高成长赛道如生物医药、TMT、新材料和新能源受关注，采用"高切低"策略 [20][21] - 银行股因高股息率（4%）吸引险资持续举牌，过去三年持续缓慢增长 [21] - 慢牛格局下建议保持适当高仓位，均衡配置AH股 [21][23] 市场展望 - A股成交额连续62个交易日保持在万亿元以上，投资者情绪改善 [23] - 港股恒生指数PE为11.11倍，明显低于海外主要股指，具备投资性价比 [23] - 此次牛市被视为制度变革带来的红利，资产质量将持续优化 [24]

证券营业厅里，吹着空调的股民正在交流投资心得； 点击上图▲立即收听 " 本轮反弹并未形成交易的主线，而是呈现 ' 电风扇 ' 式的轮动特征。 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 更有激进的投资者，将全部身家投入其中，期望着年底"单车变摩托"的奇迹。 2025 年 7 月 24 日，上证指数上涨 0.65% ， 收于 3600 点关口 之上 。到了 周五，市场却仍在拉锯，三大股指微微走低，上证指数报收 3593.66 点，好不容易站上的 3600 点，得而复失。 面对 闪烁着红绿光芒的 手机屏幕，有的股民高呼 " 7 月收益已超 20% ， 牛市来了！ "。然而，许多投资者却表示自己并未"吃到肉"，有人感 叹"买在 3400 ，亏在 3600 "，还有人说自己是"身在牛中不知牛"，更有甚者用"牛灾"来形容自己逆势下跌的账户。 理发师一边工作，一边和同事讨论着 "雅江概念"； 地铁上，已经退休的大妈大爷掏出手机，专注盯着不断跳动的 K 线； 那么， 本轮中国股市 上涨究竟有何独特之处？这波令人眼红的大肉，到底被谁吃走了？ " 7月24日：沪指全天涨0.65%站上3600点 "只涨指数不赚钱" 但我们翻看了各 ...

对于上市公司而言，不明确否认与市场热点的关联，尽可能保持回复语言的模糊性，似乎可以带来不少 短期"好处"，比如利于公司股价和市值乘着热点的"东风"上涨。如果相关公司股价涨势较大，也便于上 市公司背后一些有减持需求的重要股东以相对更高的价格减持套现。 然而总的来说，不管是从保护投资者的角度，还是从上市公司长远发展的角度，上市公司都需要有对热 点说"不"的定力，尽量抵制各种热点的短期炒作诱惑。 近日，雅鲁藏布江下游水电工程开工一事受到各方广泛关注，这一热点很快也延伸到资本市场，约1.2 万亿元的总投资规模引起市场无限遐想，一些被投资者认为可能受益的概念股由此连续涨停。 不过，笔者发现，有上市公司在被市场认为是雅江概念股后，明确表示"不具备水电站相关项目设计的 资质和能力"，股价由此开始剧烈波动，甚至大幅下跌。这种以比较明确的语言否认与市场热点关联的 回复，可能给炒作相关概念的投资者浇了一盆冷水，但其相对坦率的态度或值得点赞。 梳理此番诸多上市公司对于与雅江概念关系的回复，不少公司要么回复前期工作有参与，要么认为基于 现有的业务基础，具备为相关项目供货或提供服务的能力和机会，要么虽否认参与相关项目，但表示会 积极投 ...

市场表现分析 - 基建板块中字头股票大涨导致市场出现"吸血"效应 小票和科技股表现惨淡 [1] - 机械板块情绪高涨 资金集中挖掘中字头补涨机会 [1] - 雅江概念前排个股全部一字涨停 盾构机板块存在预期差但未能介入 [1] 板块轮动机会 - 科技股与基建蓝筹呈跷跷板关系 资金可能在大蓝筹分歧时回流科技领域 [2] - 雅江概念真正受益公司有限 三板阶段将出现个股分化 机会集中在前排标的 [2] - 盾构机板块存在结构性机会 重点关注688开头股票及北交所相关标的 [2] 指数走势预判 - 3600点连续加速突破概率较低 市场或呈现进二退一节奏 [2] - 量能不足可能导致缩量下跌 国家队下午通过煤炭板块调控市场节奏 [2] - 尾盘修复行情透支次日上涨空间 逼空式上涨不符合监管预期 [2]