市场表现与交易数据 - 12月29日沪指冲击9连阳，但券商板块表现疲软，400亿顶流券商ETF（512000）场内价格下跌0.85%，半日成交额超过7亿元 [1] - 券商板块个股跌多涨少，仅财通证券、长城证券、华安证券股价飘红 [1] - 回顾12月表现，券商板块未能跟随各权益指数出现持续性反弹，波动率保持收敛，走势相对偏弱 [3] - 券商ETF（512000）最新基金规模超过400亿元，年内日均成交额超过10亿元，是A股规模与流动性居前的顶流券业ETF [4] 行业分析与后市展望 - 券商板块12月走势偏弱，既有行业基本面的因素，也有市场面的因素 [3] - 展望后市，作为“十五五”开局之年的2026年，资本市场整体运行有望保持相对强势，证券行业将持续处于本轮上升周期中 [3] - 券商板块平均估值持续走低的空间相对有限，2026年一季度上市券商经营业绩的同比压力相对较轻 [3] - 券商板块将在当前的相对低位蓄势震荡整理以酝酿新的投资机会 [3] 机构观点与投资策略 - 中原证券提示，如果券商板块估值再度下探至1.3倍市净率（P/B），仍是再度布局的良机，建议积极保持对政策面、市场面以及券商板块的持续关注 [4] - 方正证券表示，当前慢牛行情尚处早期，2025年以来券商板块未表现出明显超额收益，但看好2026年券商盈利继续改善 [4] - 方正证券认为券商板块仍处于“滞涨”状态，净资产收益率（ROE）处于上升通道，板块行情虽迟但到 [4] - 券商ETF（512000）及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具 [4]

指数与个股表现 - 国证证券龙头指数(399437)于2025年11月6日10:29强势上涨1.32% [1] - 指数成分股国信证券(002736)上涨4.15%，华泰证券(601688)上涨3.01%，广发证券(000776)上涨2.30% [1] - 证券ETF龙头(159993)上涨1.05%，最新价报1.35元 [1] 市场投资者数据 - 2025年10月A股新开户231万户，前10个月累计新开2246万户 [1] - A股投资者总数逼近2.5亿，预计年末将突破该大关 [1] 行业盈利与估值展望 - 公募基金、海外、投行和衍生品等核心业务有望接棒经纪和自营，持续驱动券商盈利改善 [1] - 内生增长导向下头部券商ROE有望明显扩张，板块估值仍在低位 [1] - 机构继续看好战略性增配机会 [1] 指数构成信息 - 国证证券龙头指数前十大权重股合计占比78.89% [2] - 前十大权重股包括东方财富、中信证券、华泰证券、广发证券、招商证券、国泰海通、兴业证券、东方证券、光大证券、财通证券 [2]