证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投 资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。 券商板块回调，资金跑步进场，机构指出，从国家队历史持股数据来看，汇金证金等为代表的国家队对 于券商持股变化较大，当前处于历史低点。近五年统计，截止25Q2，国家队持股中信证券、兴业证 券、招商证券、东方证券、广发证券、光大证券、东方财富分别有5.5/3.0/2.4/2.3/2.3/1.5亿股，分别较历 史高点已减持52%/16%/29%/34%34%/31%/24%。主要呈现护盘+阶段性浮盈兑现双重诉求，券商指数下 行期加仓头部券商至高位，指数反弹期多减仓动作。 当前监管呵护慢牛趋势，指数面临关键点位上探时，券商股作为情绪指标或面临一定掣肘。但①国家队 交易较多且偏好金融股，当前持股非银已处于历史低位，前期浮盈已兑现较多，1%的卖单压价，或意 味着当指数呈现一定回调后，券商股又会有加仓诉求；②降低阶段性指数上行预期，"资本市场回稳向 好"，"稳"字和"好"字都很重要，节奏暂缓后等会有更可持续的、更全面的上涨催化；③当前券商板块 偏个人资金（活跃资金）主导，会阶段 ...

指数表现及成分股涨跌 - 国证证券龙头指数成分股涨跌互现 首创证券领涨6.27% 东方财富上涨1.84% 国联民生上涨1.80% 国泰海通领跌 [1] - 证券ETF龙头上涨0.15% 报1.35元 当日净申购3150万份 连续13天资金净流入 [1] 基金代销行业数据 - 公募基金代销百强榜单中57家券商上榜 券商代销股票型指数基金保有规模达1.08万亿元 占比55% [1] - 2025年上半年券商非货及股混保有规模市占率环比提升 股票指数基金市占率环比下降但券商市占率仍超50% [1] 指数编制及权重结构 - 国证证券龙头指数反映证券主题优质上市公司表现 为投资者提供指数化投资工具 [1] - 指数前十大权重股合计占比79.16% 包括东方财富 中信证券 华泰证券 广发证券 招商证券 国泰海通 东方证券 兴业证券 光大证券 天风证券 [2]

截至2025年9月1日 10:03，国证证券龙头指数(399437)成分股方面涨跌互现，中金公司(601995)领涨 1.89%，中信建投(601066)上涨0.63%，光大证券(601788)上涨0.60%；东吴证券(601555)领跌。证券ETF 龙头(159993)最新报价1.41元。 证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投 资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。 数据显示，截至2025年8月29日，国证证券龙头指数(399437)前十大权重股分别为东方财富(300059)、中 信证券(600030)、华泰证券(601688)、广发证券(000776)、招商证券(600999)、国泰海通(601211)、东方 证券(600958)、兴业证券(601377)、光大证券(601788)、天风证券(601162)，前十大权重股合计占比 79.16%。 消息面上，8月31日，上市券商2025年半年度报告全部披露完毕。42家A股上市券商合计实现营业收入 2518.66亿元，同比增长30.8%；合计实现归母净利润1040.17亿元，同比增长65. ...

指数表现与成分股 - 国证证券龙头指数上涨0.71% 成分股中国联民生上涨2.95% 中信建投上涨2.26% 国金证券上涨2.14% 中国银河上涨1.69% 财通证券上涨1.50% [1] - 证券ETF龙头上涨0.63% 最新报价1.43元 [1] 市场交易与政策动态 - A股市场交易热情升温 交投活跃度大幅提高 两融余额不断走高 [1] - 证监会修改《证券公司分类监管规定》并更名为《证券公司分类评价规定》 政策利好券商板块 [1] 新规核心导向与行业影响 - 新规将引导证券公司更好发挥功能作用及提升专业能力写入总则 突出加强券商功能性作用导向 [2] - 新规鼓励券商提升经营质量 在引入中长期资金和财富管理等领域发挥专业服务能力 [2] - 减少总量加分指标 提高ROE加分力度 扩大经纪/投行/资管等业务加分覆盖面 [2] - 鼓励中小机构探索差异化、特色化、专业化发展道路 [2] - 强化重大违法违规扣分项 提高"资格罚"扣分分值 突出"打大打恶"导向并加强中小投资者权益保护 [2] - 新规体现"扶优限劣" 推动行业从规模扩张转向质效提升 为中小券商差异化发展提供空间 [2] - 合规经营稳健的大型券商及具特色竞争优势的中小券商将充分受益 [2] 指数编制与成分结构 - 证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数 该指数反映沪深市场证券主题优质上市公司表现 [2] - 截至2025年7月31日 指数前十大权重股合计占比78.84% 包括中信证券、东方财富、华泰证券等 [3]

指数表现 - 国证证券龙头指数(399437)于2025年8月28日收盘强势上涨1.98% [1] - 成分股信达证券上涨6.38%、国联民生上涨2.78%、东方财富上涨2.76% [1] - 证券ETF龙头(159993)上涨2.16%，最新价报1.42元 [1] 市场环境与成交 - 市场午后V型反弹，创业板指领涨，沪深两市全天成交额达2.97万亿 [2] - 券商指数在2025年8月上半月持续刷新年内新高 [2] 行业估值分析 - 券商板块平均P/B由8月上旬的1.50倍修复至月末的1.65倍以上 [2] - 估值自去年四季度后再度站回2016年以来1.55倍的平均水平之上 [2] - 若权益市场向上拓展空间，券商指数有望向近十年估值上限2倍P/B靠拢 [2] - 若市场出现强势震荡，估值回落至1.55倍以下时可考虑布局 [2] 成分股结构 - 截至2025年7月31日，国证证券龙头指数前十大权重股合计占比78.84% [3] - 前三大权重股为中信证券、东方财富、华泰证券 [3] 投资策略建议 - 建议关注三类上市券商：龙头类、财富管理业务突出、权益投资深入且估值明显低于板块平均的券商 [2] - 证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为投资者提供指数化投资工具 [2]

指数及成分股表现 - 截至2025年8月28日午间收盘 国证证券龙头指数上涨0.34% 成分股信达证券上涨4.04% 光大证券上涨1.00% 华泰证券上涨0.79% 中信建投上涨0.74% 广发证券上涨0.71% [1] - 证券ETF龙头上涨0.29% 最新价报1.39元 [1] - 证券ETF龙头近3天获得连续资金净流入 最高单日净流入1.62亿元 合计净流入2.64亿元 日均净流入达8793.44万元 [1] 券商ETF业务竞争格局 - 2025年7月上交所ETF非货币经纪业务成交额前三券商为华泰证券占比10.8% 中信证券占比10.67% 国泰海通占比6.66% 与6月排名一致 [1] - 华宝证券 东方证券 中国银河 广发证券当月成交额占比均在4%以上 [1] 行业政策与估值分析 - 国家"稳增长、稳股市"及"提振资本市场"政策目标持续定调板块走向 流动性适度宽松 资本市场环境优化 投资者信心重塑共同推动行业景气度上行 [2] - 截至2025年8月22日证券板块PB估值1.58倍 处于2010年以来35%分位 具备较高安全边际 [2] 指数编制与成分结构 - 国证证券龙头指数反映沪深市场证券主题优质上市公司表现 为投资者提供指数化投资工具 [2] - 截至2025年7月31日指数前十大权重股合计占比78.84% 包括中信证券 东方财富 华泰证券 招商证券 广发证券 国泰海通 东方证券 兴业证券 光大证券 天风证券 [2]

消息面上，1）机构交易动态显示理财子、券商买入中证500，保险加仓沪深300及中证500，FOF增持券 商主题，信托布局港股基金，被动权益配置偏好或对证券板块形成支撑；2）京北方与国泰君安等券商 合作开发区块链技术，并计划拓展数字货币业务，金融科技进展或间接利好券商板块；3）某机构测算 显示险资全年配置A股规模约2500亿元，其中大金融为保险重点布局方向，增量资金预期或提振证券行 业情绪；4）今日机构交易中保险继续聚焦大金融板块，理财子加仓地产及港股，券商侧重银行板块， 资金流向显示金融类资产配置需求仍存。 证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投 资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。 数据显示，截至2025年7月31日，国证证券龙头指数(399437)前十大权重股分别为中信证券(600030)、东 方财富(300059)、华泰证券(601688)、招商证券(600999)、广发证券(000776)、国泰海通(601211)、东方 证券(600958)、兴业证券(601377)、光大证券(601788)、天风证券(601162)，前十大权重 ...

指数及成分股表现 - 国证证券龙头指数成分股普遍下跌 其中国信证券领跌4.12% 广发证券下跌3.59% 国投资本下跌3.57% 申万宏源下跌3.52% 信达证券下跌3.44% [1] - 证券ETF龙头下跌2.73% 最新报价1.39元 [1] 资金流动情况 - 证券板块单日净申购4650万份 近一个月主力净流入5734.69亿元 [1] 监管政策影响 - 证监会修订《证券公司分类监管规定》 新规对市场呈中性利好 通过规范行业秩序强化功能发挥 提升券商盈利稳定性和估值弹性 [1] - 监管引导券商加大中长期资金引入与财富管理布局 优化市场资金结构 增强投资者信心和市场韧性 [1] - 短期政策提振估值修复行情 中长期形成头部券商估值中枢抬升与特色化中小券商估值修复并行格局 [1] 指数构成特征 - 国证证券龙头指数反映沪深市场证券主题优质上市公司表现 前十大权重股合计占比78.84% [2] - 前十大权重股包含中信证券 东方财富 华泰证券 招商证券 广发证券 国泰海通 东方证券 兴业证券 光大证券 天风证券 [2]

市场表现 - 截至2025年8月26日收盘 国证证券龙头指数成分股涨跌互现 天风证券领涨0.86% 国投资本上涨0.12% 东方证券领跌 [1] - 证券ETF龙头最新报价1.43元 当日净申购2500万份 [1] - 沪深两市全天成交额2.68万亿元 较上个交易日缩量4621亿元 [1] - 券商板块出现回调 但资金加速涌入 证券ETF龙头规模达30.74亿元 创近1年新高 近5个交易日合计吸金3.65亿元 [1] 指数构成 - 证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数 反映证券主题优质上市公司表现 [2] - 截至2025年7月31日 指数前十大权重股包括中信证券 东方财富 华泰证券等 合计占比78.84% [2] 政策影响 - 证监会修订《证券公司分类评价规定》 新增权益投资加分指标 引导提高自营和资管业务权益投资比例 [1] - 规则修订扩大重点业务加分覆盖面 鼓励中小机构差异化发展 [1] - 分类评价从风控指标 业务牌照申请 检查频率等多维度影响券商经营 [1] - 新规有望推动行业在权益投资和财富管理领域发挥专业能力 强化马太效应 [1]

指数表现及成分股 - 国证证券龙头指数上涨0.55% [1] - 成分股长江证券上涨4.74% 国信证券上涨3.41% 招商证券上涨2.59% 信达证券上涨1.57% 东方财富上涨1.26% [1] - 证券ETF龙头上涨0.49%至1.44元 盘中净申购1.1亿份 [1] 监管政策调整 - 证监会修改《证券公司分类监管规定》于2025年8月22日实施 [1] - 新规整合优化业务发展指标 引导行业聚焦高质量发展 [1] - 支持中小机构差异化发展 突出"打大打恶"导向并优化评价下调手段 [1] 行业影响分析 - 分类评级修订突出证券行业功能性发挥 [1] - 引导头部券商提升经营效率 鼓励中小券商发展特色化业务 [1] - 预计行业集中度有望继续提升 [1] 指数构成特征 - 国证证券龙头指数前十大权重股合计占比78.84% [2] - 前三大权重股为中信证券 东方财富 华泰证券 [2] - 指数反映证券主题优质上市公司表现 提供指数化投资工具 [1]