11月首个交易日，券商板块走势转弱，截至发稿，个股全线飘绿，390规模的顶流券商ETF（512000） 场内价格跌1.5%，不足半日实时成交额超7亿元，交投活跃。 | 分时 6日 1分 · 1984 19 前景良 10000 10 10 2 512000.SH[药能ETF] 2025/11/03 收 0.591 幅=1.50%(-0.006) 开0.598 商品 | | 0.591 -0.009 -1.50% | | | 磷晶ETF O | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 512000 | | | | MAS 0.604! MA10 0.6011 MA20 0.601] MA60 0.602] MA120 0.5681 MA25(Y mi | | 55E CNY 10:32:58 交易市 | | | | A DR V ICE | | | | 20-40 11 30 | 华宝中证会指证券公司ETF | | 今日 | 5.54% 120日 | | 16.917 | | 0.650 | 委托 | 25.98% 变差 ...

11月3日，券商板块随市调整，顶流券商ETF（512000）震荡回落，现跌1.17%，实时成交额超5亿 元，交投活跃。上交所数据显示，券商ETF（512000）最新单日获资金净流入4.87亿元，近20日资金累 计净流入超34亿元，其最新基金规模超396亿元，距离400亿元整数关口仅一步之遥，年内日均成交额超 10亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券商ETF。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 但从行情看，券商板块呈现明显的滞涨特征。截至10月30日，证券公司指数年内涨幅仅7.21%，跑 输上证指数、沪深300逾10个百分点，同期指数市净率仅1.62倍，位于近10年50.31%分位点。板块形 成"高增长、低估值"的错配格局，补涨逻辑凸显。华泰证券表示，目前券商板块相对滞涨，估值具备较 大修复空间，看好板块业绩持续性和高性价比机会。 券商ETF（512000 ...

行业整体业绩表现 - 中证全指证券公司指数囊括的49家上市券商前三季度合计归母净利润达1825.46亿元，同比增长61.87% [1] - 其中14家券商的归母净利润同比增长率超过100% [1] - 行业整体呈现出增速提升、结构优化的稳健成长态势 [2] 龙头券商业绩亮点 - 中信证券、国泰海通、华泰证券、中国银河、广发证券5家龙头券商前三季度净利润均超过100亿元 [1] - 中信证券第三季度单季盈利94.40亿元，创下历史新高 [1] - 中信证券与国泰海通两家券商的总资产规模双双突破2万亿元大关 [1] 高增长券商个股表现 - 国联证券归母净利润同比增长345.30%，增幅位列第一 [2] - 华西证券归母净利润同比增长316.89% [2] - 国海证券归母净利润同比增长282.96% [2] - 国泰海通营业收入达458.92亿元，同比增长101.60% [2] 板块估值与市场表现 - 截至10月30日，证券公司指数年内涨幅仅为7.21%，显著跑输上证指数和沪深300指数逾10个百分点 [3] - 同期证券公司指数的市净率为1.62倍，位于近10年50.31%的分位点 [3] - 板块形成高增长、低估值的错配格局，补涨逻辑凸显 [3] 市场资金动向 - 券商ETF（512000）在10月30日单日获得资金净流入5.96亿元 [4] - 该ETF当日场内价格虽下跌0.66%，但盘中出现高频溢价，实时溢价率达0.15%，显示买盘资金态度强势 [4] - 券商ETF最新规模超过397亿元，年内日均成交额超10亿元 [6] 机构观点 - 华泰证券认为券商板块相对滞涨，估值具备较大修复空间，看好板块业绩持续性和高性价比机会 [5] - 银河证券指出多重利好因素共同构筑券商板块的业绩与估值修复基础，当前估值具备较高安全边际 [6]

市场表现 - 2025年10月30日A股三大指数集体回调，沪指失守4000点关口 [1] - 券商板块随市回调，顶流券商ETF（512000）场内价格收跌1.78%，失守5日线，全天成交额19.08亿元 [1] - 截至2025年10月30日，证券公司指数年内涨幅仅为7.21%，跑输上证指数和沪深300指数逾10个百分点，在申万一级行业中排名第23位（共32个行业） [4] - 同期证券公司指数市净率为1.62倍，位于近10年50.31%分位点 [4] 行业业绩 - 上市券商三季报密集披露，超预期增长态势刺激板块情绪，中证全指证券公司指数样本中已有18家券商披露三季报（含业绩预报），归母净利润均实现两位数正增长 [3] - 其中华西证券、中金公司、东北证券、湘财股份、国盛证券5家券商归母净利润实现三位数涨幅 [3] - 券业龙头表现不俗，中信证券三季度单季盈利94.40亿元，创历史新高；东方财富前三季度营收、净利增幅均超50% [3] - 华西证券前三季度实现营业收入34.93亿元，同比增长56.52%；归母净利润10.59亿元，同比大增316.89% [2] 投资观点 - 券商板块形成“高增长、低估值”的错配格局，补涨逻辑凸显 [4] - 复盘历史走势，券商板块存在明确的“滞涨后补涨”规律，例如2019年5月31日至2020年6月12日期间券商仅上涨2%，同期科技股大涨65%，但2020年6月起券商走出独立行情 [5] - 伴随沪指突破十年新高，交投、两融高位活跃，融资余额连创新高，但券商相对滞涨，估值具备较大修复空间 [6] - 流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多重利好因素共同构筑券商板块的业绩与估值修复基础 [6]

市场表现与交易情况 - 10月30日，沪指在4000点上方整固，券商板块短线休整，规模390亿元的券商ETF（512000）场内价格下跌1.13%，实时成交额超过12亿元，交投活跃 [1] - 截至10月29日，中证全指证券公司指数年内涨幅仅为9.40%，显著落后于上证指数和沪深300指数，在申万一级行业比较中排名第26位（共32个行业） [3] - 券商ETF（512000）最新规模超过397亿元，年内日均成交额超过10亿元，是A股规模及流动性居前的行业ETF [5] 券商行业业绩表现 - 中证全指证券公司指数囊括的49只券商股中，已有18家披露三季报或业绩预报，其归母净利润均实现两位数正增长 [2] - 其中5家券商归母净利润涨幅超过100%，包括华西证券、中金公司、东北证券、湘财股份和国盛证券 [2] - 行业龙头中信证券三季度单季盈利94.40亿元，创历史新高；东方财富前三季度营收和净利润增幅均超过50% [2] - 具体公司业绩：中信证券营业收入558.15亿元，同比增长32.70%，归母净利润231.59亿元，同比增长37.86%；东方财富营业收入115.89亿元，同比增长58.67%，归母净利润90.97亿元，同比增长50.57%；中金公司营业收入207.61亿元，同比增长54.36%，归母净利润65.67亿元，同比增长129.75% [3] 历史规律与板块逻辑 - 历史复盘显示，券商板块存在明确的“滞涨后补涨”规律，例如2019年5月31日至2020年6月12日期间，券商板块仅上涨2%，大幅跑输同期上涨65%的科技股，但在2020年6月后受政策传闻催化走出独立行情 [4] - 另一案例为2021年4月1日至2021年7月29日，券商板块上涨0.4%，跑输上涨11.1%的科技股，而在2021年8月后因财富管理逻辑催化，表现迅速跟上 [4] - 当前板块补涨逻辑凸显 [3] 行业前景与驱动因素 - 伴随资本市场扩容，A股总市值已突破100万亿元，为券商各业务线打开了广阔的长期成长空间 [5] - 市场交易活跃度显著改善，前三季度全市场日均成交额同比大幅增长，同时两融余额持续攀升并创下新高，强化了券商板块的业绩确定性 [5] - 展望全年，资本市场预计将保持稳步向上趋势，业绩增长的可持续性有望增强，板块具备估值修复潜力 [5]

券商ETF市场表现 - 规模约390亿元的券商ETF（512000）场内价格收涨1.98%，全天成交额28.93亿元，环比放量超15亿元，创本月最高成交额 [1] - 券商ETF近5日累计获资金净流入4.56亿元，吸金额居13只同标的产品首位，年内日均成交额超10亿元 [8] 券商板块个股表现 - 华安证券股价收涨8.16%，东北证券收涨6.86%，东兴证券、长江证券、广发证券涨超4% [2][5] - 东方证券、华泰证券、国泰海通等6只个股涨逾3%，东方财富涨近2%，全天成交额143.86亿元，居A股前列 [2][5] 券商板块业绩驱动因素 - 券商板块强劲表现主要受三季报业绩超预期推动，沪指站上4000点大关亦带动市场情绪 [2] - 中证全指证券公司指数囊括的49只券商股中，已有11只披露三季报，归母净利润均实现两位数正增长 [3] - 国盛证券归母净利润同比增长191.21%，东北证券同比增长125.21%，券商业绩增长显著 [4] - 行业龙头中信证券三季度单季盈利94.40亿元，创历史新高；东方财富前三季度营收同比增长58.67%，净利增幅超50% [3][4] 券商板块估值水平 - 截至10月28日，证券公司指数年内涨幅仅6.99%，在所有申万一级行业合并比较中排名26/32位 [6] - 证券公司指数市净率PB为1.57倍，位于近10年46.38%分位点，板块呈现“高增长、低估值”的错配格局 [6]

10月29日，沪指盘中再上4000点，"旗手"券商发力，顶流券商ETF（512000）现涨超2%，实时成交额超 19亿元，交投十分活跃。与此同时，互联网券商也强势拉升，金融科技放量冲高，百亿金融科技ETF （159851）同步涨逾2%，日线冲击五连阳，实时成交额超5亿元，环比放量明显。牛情持续，资金持续 涌入券商板块，券商ETF（512000）近10日累计获资金净流入超15亿元。 目前，已有10家上市券商正式发布三季报，归母净利润均实现两位数正增长，其中券业龙头中信证券三 季度单季盈利94.40亿元，创历史新高；东方财富前三季度营收、净利增幅均超50%。不过，截至10月 28日，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数年内涨幅仅6.99%，在所有申万一级行业合并 比较中仅排名26/32位；同期证券公司指数市净率PB为1.58倍，位于近10年47.85%分位点的相对低位， 与当前业绩增速严重不匹配。 近期，高盛、摩根大通、瑞银等多家外资机构相继发声，在中期维度上继续看好后市。高盛认为，中国 股市正步入慢牛行情，随着行情的展开，投资者的思维模式应从"逢高减仓"转向"逢低买入"。摩根大通 也表示，看好沪 ...

| 图层 | 证券代码 | 证券简称 | 整业收入 | 蕾亚收入同比增长率 | 日母净利润 | 归母冷利润同比增长率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (亿元) | (%) | (亿元) | (%) | | 1 | HS OEOOO9 | 中信证券 | 558.15 | 32.70 | 231.59 | 37.86 | | 2 | 300059.SZ | 东方财富 | 115.89 | 58.67 | 90.97 | 50.57 | | 3 | 002939.SZ 国元亚券 | | 49.71 | 26.20 | 20.15 | 28.34 | | 4 | 000728.SZ | 长城证券 | 41.21 | 44.61 | 19.31 | 75.83 | | 5 | 600864.SH | 非安证券 | 44.23 | 67.32 | 18.83 | 64.71 | | б | 600621.SH | 信达证券 | 30.19 | 28.46 | 13.54 | 52.89 | | 7 | 002670 SZ | 四部领导 | 43. ...

10月29日，沪指围绕4000点震荡，"旗手"券商随市盘整，个股涨跌分化，华安证券绩后领涨4%，最新 披露的三季报显示，华安证券实现营收44.23亿元，同比增长67.32%；归母净利润18.83亿元，同比增长 64.71%。此外，东兴证券、国金证券涨超1%。 顶流券商ETF（512000）小幅整理，场内价格现涨0.33%，资金却显得耐心十足。上交所数据显示，券 商ETF（512000）近5日累计获资金净流入4.56亿元，吸金额居13只同标的产品首位。 上交所数据显示，券商ETF（512000）最新规模约390亿元，年内日均成交额超10亿元，为A股规模、流 动性居前的顶流券业ETF。 提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险 承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。 数据来源：沪深交易所等。 风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证 全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成 份股构成根据该指数编制规则适 ...

上交所数据显示，券商ETF（512000）最新规模超390亿元，再创历史新高，年内日均成交额超10亿 元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。 提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险 承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。 数据来源：沪深交易所等。 与此同时，券商板块的估值仍处于历史偏低位置，形成"高增长、低估值"的错配格局。截至10月27日， 券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数年内涨幅仅6.52%，在所有申万一级行业合并比较中 仅排名26/32位；同期证券公司指数市净率PB为1.57倍，位于近10年46.38%分位点的相对低位，与当前 业绩增速严重不匹配。 西部证券表示，在资本市场趋势性向上和风险偏好逐步提升下，券商股的投资价值正在逐步确认，行业 景气度上行趋势不变，是年内不可多得的具备相对低估值和业绩同比高增长特征的细分领域资产。 华泰证券表示，低利率时代下的资产配置逻辑重塑，权益市场收益率提升、波动率下降，机构与居民资 金加速迁移，也是资本市场底层逻辑转变的重要表现，进而推动券商板块战略配置机会的出现。 有行情，买券商！券商E ...