券商H股市场表现 - 7月券商H股表现活跃，东方证券H股月涨幅达35.97%，中国银河、申万宏源等H股月涨幅超20% [1] 机构增持情况 - 易方达基金7月22日至28日买入11家券商H股股份，对6家持股比例超5%，3家超7%，2家超6% [3] - 7月24日易方达基金买入申万宏源H股、招商证券H股、中信建投证券H股、光大证券H股，持股比例均提升至5%以上 [3] - 7月25日易方达基金买入中金公司H股，持股比例跃升至5.13% [3] - 7月28日易方达基金增持广发证券H股，持股比例提升至5.12% [3] - 7月23日易方达基金对东方证券H股、国联民生H股、中原证券H股增持后，持股比例均达7.03% [3] - 易方达基金两次加仓中国银河H股，持股比例提升至6.17%，华泰证券H股持股比例提升至6.16% [3] - 易方达中证香港证券投资ETF（513090）规模从6月底的97.03亿元增长至7月31日的228.76亿元，增幅135% [3] 券商业绩改善 - 29家券商披露2025年半年度业绩预告，大券商上半年归母净利润同比增速集中在50%-80%，中小券商多集中在50%-120%，部分增幅超1000% [4] - 截至7月21日港股市场股权融资总额达2916.41亿元，同比增长288.75% [4]

券商H股市场异动 - 7月券商H股出现显著上涨 东方证券H股月涨幅达35.97% 中国银河和申万宏源H股月涨幅超20% [1] - 易方达基金于7月22日至28日集中买入11家券商H股 对6家持股比例提升至5%以上 其中3家超7% 2家超6% [1] - 易方达中证香港证券投资ETF规模从6月底97.03亿元增至7月31日228.76亿元 规模增长135% [1][3] 机构增持细节 - 易方达基金7月24日以每股3.5499港元买入537.36万股申万宏源H股 持股比例从4.92%升至5.13% [2] - 7月25日以每股21.4451港元买入714.44万股中金公司H股 持股比例从4.76%跃升至5.13% [2] - 7月28日以每股17.7515港元买入347.1万股广发证券H股 持股比例从4.91%提升至5.12% [2] - 对中国银河H股分两次增持 7月22日持股比例达5.09% 7月28日加仓942.15万股后持股比例升至6.17% [3] - 巴克莱银行7月11日以每股2.95港元买入1.25亿股中州证券 好仓持股比例达12.46% 成为第二大股东 [4] 行业业绩与市场环境 - 29家券商披露2025年半年度业绩预告 大券商归母净利润同比增速50%-80% 中小券商增速50%-120% 部分增幅超1000% [5] - 2025年港股股权融资总额达2916.41亿元 同比增长288.75% 蜜雪冰城、宁德时代等优质企业赴港上市提振市场 [6] - 华泰证券指出权益市场交投延续高景气度 港股IPO市场持续回暖 券商H股具估值优势 [6] - 国金证券强调券商业绩改善与估值错配 建议关注权重券商、稳定币主题及并购预期标的 [6] 市场发展与战略动向 - 首创证券7月25日公告拟发行H股并于港交所主板上市 旨在提升资本实力与国际影响力 [7] - 内地券商持续重视港股市场地位 行业整合与国际资源整合趋势加速 [6][7]

易方达基金集中买入券商H股 - 7月中旬开始易方达基金接连买入中国银河、华泰证券、东方证券等11只券商H股 [1][2] - 累计买入数量最多的是中国银河达1365 55万股 [1] - 东方证券、中原证券、国联民生3家券商的H股在7月均被买入三次 持有比例均提高至7 03% [3] 买入原因分析 - 易方达香港证券ETF规模单月暴增131 73亿元 从97 03亿元增至228 76亿元 带来被动配置需求 [4] - 港股券商股较A股普遍存在折价现象 流动性充裕情况下价差缩小吸引资金配置 [1] - 全球资管巨头贝莱德7月22日买入中金公司港股126 24万股 耗资2552 45万港元 增持后好仓持股达9539 97万股 [4] 券商板块投资吸引力 - 已披露上半年业绩预告的上市券商中多数归母净利润同比增长超过50% [5] - 中资券商在港升级虚拟资产交易牌照 有望成为新的利润增长点 [5] - 4月7日至7月22日H股券商涨幅为73 9% A股券商涨幅仅为22 0% 两者差距达51 9个百分点 [5] 资金流向与配置空间 - 二季度主动偏股基金加仓大金融板块 非银金融获明显增持 [5] - 公募对于非银金融的配置仍处于历史较低位水平 有较大增配空间 [5] - 外资和内地资金均看好港股券商 资金持续涌入券商板块ETF [4][5]

易方达基金集中买入券商H股 - 7月中旬开始易方达基金集中买入中国银河、华泰证券、东方证券等11只券商H股，累计买入最多的是中国银河达1365.55万股[2][4] - 买入行动主要源于旗下香港证券ETF规模单月暴增131.73亿元（从97.03亿元增至228.76亿元）带来的被动配置需求[6] - 东方证券、中原证券、国联民生3家券商的H股在7月被买入三次，7月23日持有比例均提高至7.03%[5] 券商H股投资吸引力分析 - 券商H股较A股普遍存在折价现象，同样的个股在港股估值更低，流动性充裕时会迅速缩小价差[2] - 4月7日至7月22日期间H股券商涨幅达73.9%，而A股券商仅22.0%，两者差距达51.9个百分点[10] - 中资券商在港升级虚拟资产交易牌照，稳定币业务有望成为新的利润增长点[9] 机构配置动态 - 全球资管巨头贝莱德7月22日买入中金公司港股126.24万股，耗资2552.45万港元，增持后好仓持股达9539.97万股（占比5.01%）[7] - 二季度主动偏股基金加仓大金融板块，非银金融获明显增持，但公募配置仍处于历史较低位水平[10] - 机构建议重视下半年A股券商的补涨逻辑，因险资及公募投资重心可能重回A股[9]