交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 菜粕早报 2025-10-27 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 近期要闻： 1.国内水产养殖进入长假后淡季，现货市场供应短期进入偏紧预期，需 求端逐渐减少压制盘面预期，加拿大油菜籽进入收割阶段，但中加贸易问题 影响短期出口减少国内供应预期。 2.中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，并开始征收进口 保证金75.8%，一旦最终裁定成立，保证金将作为加征关税不予退还，但是 未来裁定结果尚有变数，等待中加贸易关系进一步发展情况明朗再行决定。 3.全球油菜籽今年产量保持增产，主要加拿大油菜籽产量高于预期。 4.俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对 抵消影响，全球地缘冲突未 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕冲高回落，受获利盘回吐和加拿大油菜籽进口反倾销裁定尚待最终结果影响，短期进入震荡偏强格局，RM2601合约在2540至2600区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕基本面偏多，基差升水期货偏多，库存增加偏空，盘面偏多，主力持仓偏空，短期震荡偏强 [8] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，供应偏紧预期改善，需求端预期良好 [10] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，开始征收进口保证金 [10] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [10] - 俄乌冲突持续，地缘冲突或上升，对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存压力不大 [11] - 利空因素为6月国产油菜籽集中上市，加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数 [11] 基本面数据 - 8月6 - 15日，豆菜粕成交均价价差在354 - 475之间波动，2601合约豆菜粕价差弱势震荡 [12][20] - 8月7 - 15日，菜粕期货近月2509合约价格在2649 - 2773之间，主力2601合约价格在2455 - 2688之间，现货价格在2600 - 2680之间 [14] - 8月6 - 15日，菜粕仓单数量在1200 - 9821之间，8月7 - 8日有增加 [15] - 2014 - 2023年国内油菜籽收获面积、产量、库存等数据呈现一定变化 [23] - 2014 - 2023年国内菜粕产量、需求、库存等数据有变化 [24] - 进口菜籽8月到港量低于预期，进口成本小幅波动 [25] - 油厂菜籽库存回落至低位，菜粕库存低位回升，油厂菜籽入榨量小幅减少 [27][29] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类价格维持平稳 [37] 持仓数据 - 主力空单减少，资金流入 [8]