报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂基本面或处于供需双增局面，需求预期向好，产业库存去化，但盘面波动大，建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：碳酸锂主力周线冲高回落，涨跌幅+4.19%，振幅16.94%，本周主力合约收盘报价91020元/吨 [4] - 后市展望：宏观上锂电产业链价格企稳回升，需求旺盛；原料端锂矿报价走高，成交积极；供给上国内供给量或维持增长；需求仍有韧性，但高锂价抑制下游采买情绪，现货成交偏冷静，盘面波动扩大 [4] 期现市场 期价震荡走强 - 截至2025年11月21日，碳酸锂近远月跨期价差为 -60元/吨，周环比增加1280元/吨；主力合约收盘价91020元/吨，周环比增加3660元/吨 [7] 现货价格走强 - 截至2025年11月21日，电池级碳酸锂均价为92300元/吨，周环比增加7150元/吨；主力合约基差1280元/吨，较上周环比增长3490元/吨 [14] 产业情况 上游市场情况 - 锂辉石价格走强：截至2025年11月21日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为1210美元/吨，周环比增加258美元/吨；美元兑人民币即期汇率为7.1167，周环比增幅0.29% [18] - 锂云母报价走强：截至2025年11月21日，磷锂铝石均价为10100元/吨，周环比增加590元/吨；锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为3928元/吨，周环比增加568元/吨 [22] 供应端 - 截至2025年10月，碳酸锂当月进口量为23880.69吨，较9月增加4283.79吨，增幅21.86%，同比增幅2.95%；当月出口量为245.912吨，较9月增加95.1吨，增幅63.06%，同比降幅17.93% [27] - 截至2025年10月，碳酸锂当月产量为51530吨，较9月增加4390吨，增幅9.31%，同比增幅62.15%；当月开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32% [27] 下游情况 - 六氟磷酸锂报价走高，电解液产量环比增加：截至2025年11月21日，六氟磷酸锂均价为17.5万元/吨，周环比增加2.35万元/吨；截至2025年10月，电解液当月产量为219900吨，较9月增加14350吨，增幅6.98%，同比增幅41.32% [30] - 磷酸铁锂价格走强，月度产量增加：截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为3.81万元/吨，周环比增加0.285万元/吨；截至2025年10月，磷酸铁锂正极材料当月产量为266880吨，较9月增加20580吨，增幅8.36%，同比增幅45.92%；当月开工率为64%，环比5%，同比5% [34] - 三元材料价格走高，产量减少：截至2025年10月，三元材料当月产量为62020吨，较9月减少1120吨，降幅1.77%，同比增幅15.95%；当月开工率为52%，环比 -1%，同比1%；本周三元材料811型、622型、523型继续走强 [39] - 锰酸锂价格走高，月度产量增加：截至2025年10月，锰酸锂当月产量为10300吨，较9月增加380吨，增幅3.83%，同比降幅3.65%；截至本周最新数据，锰酸锂均价为37000元/吨，周环比增加4000元/吨 [44] - 钴酸锂报价持平，月度产量增加：截至本周最新数据，钴酸锂均价为343500元/吨，周环比持平；截至2025年10月，钴酸锂当月产量为15790吨，较9月增加710吨，增幅4.71%，同比增幅116.01% [47] - 新能源汽车销量增加：截至2025年10月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为46.75%，环比0.66%，同比7.15%；当月产量为1772000辆，环比9.59%；销量为1715000辆，环比6.92% [50] - 新能源汽车出口量同比增长：截至2025年10月，新能源汽车累计出口量为201.4万辆，同比增幅90.36% [54] 期权市场 - 根据期权平价理论，合成标的升贴水为 -0.32，有逆向套利机会；根据期权平值合约表现和基本面情况，建议构建卖出跨式期权做空波动率 [57]