周度报告—碳酸锂 、smingfTable_Title] 盘面高位回落，下游买盘涌出 [Table_Summary] ★盘面高位回落，下游买盘涌出 上周（07/28-08/01）锂盐价格高位回落。LC2508 收盘价环比 -13.7%至 6.85 万元/吨，LC2509 收盘价环比-14.4%至 6.89 万元/ 吨；SMM 电池级及工业级碳酸锂现货均价环比-2.1%至 7.14、6.93 万元/吨。周内氢氧化锂价格延续上行，SMM 粗颗粒及微粉型电 池级氢氧化锂均价环比+4.0%、3.7%至 6.57、7.08 万元/吨。电工 价差环比略收窄至 0.21 万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸 锂价格贴水环比收窄 0.41 万元至 0.57 万元/吨。 有 色 金 属 此前，在商品市场乐观氛围下，碳酸锂供应端的不确定性吸引多 头资金快速涌入碳酸锂、而仓单生成节奏相对偏慢，LC2509 交 割风险有所上升。广期所近一周内连续发布两次限仓公告、以平 抑市场的过度投机情绪，上周 LC2509 大幅减仓 27 万手至 21 万 手，预计下周主力合约将实现平稳换月、交割风险回落。 短期投机情绪退温带动盘面大幅回落，后续 ...

保险赔付与灾害影响 - 保险机构已向北京、河北、山东等9省区市支付强降雨受灾赔款（含预付）5.2亿元 [1] - 保险机构共接到报案6.5万件，估损金额达18.8亿元 [2] 电影市场表现 - 2025年暑期档（6月—8月）总票房（含预售）突破66亿元 [1][4] - 单日电影票房超3.7亿元，创暑期档单日票房新高 [1][4] - 暑期档单日票房破亿最快纪录刷新，当日总票房突破1亿元仅用10小时23分钟 [4] 政策与监管动态 - 市场监管总局发布《网络交易平台收费行为合规指南》，规范佣金、技术服务费等收费行为 [2] - 广东省推出制造业和高新技术企业贷款贴息政策，单个企业年度贴息上限2000万元，财政年度贴息贷款总规模控制在2000亿元以内 [2] - 杭州市提出培育服务消费新增长点，扩大民间投资，推进内外贸一体化发展 [3] 北斗产业发展 - 北斗产业规模从2020年的4033亿元增长至2024年底的5700亿元，预计2025年底超6000亿元，增幅达50% [3] 公司动态 - 海康威视推出数百款AI大模型产品，AI硬件泛化能力显著提升 [5] - 昆仑万维开源推理大模型Skywork MindLink，优化推理成本与生成效率 [5] - 智元机器人完成新一轮战略融资，LG电子首次布局具身智能领域 [5] 新能源行业展望 - 2025年国内新能源乘用车销量向好，商用车电动化渗透率快速提升 [7] - 欧洲新能源车销量预计同比增长20%以上，国内储能需求改善，欧美大储装机保持高增长 [7] - 锂电产业链产能利用率提升，电池及材料环节盈利能力有望改善 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约跌4.66%至68280元/吨，电池级碳酸锂平均价跌950元/吨至72000元/吨，工业级碳酸锂平均价跌950元/吨至69900元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）涨200元/吨至65670元/吨；仓单集中注销，库存减少7586吨至5545吨 [3] - 近期澳矿企业产销环增，海外锂矿供给稳定充裕；宁德时代锂矿项目生产经营正常，已提交采矿权续期申请材料 [3] - 供应端周度产量环比减1362吨至17268吨，云母提锂降幅大，6月中国碳酸锂进口量1.77万吨，环比降16.3%；需求端7月排产环比小增，两大主材消耗碳酸锂环比增3%至8.08万吨左右；库存端周度库存环比减1444吨至141726吨，下游库存增加，上游和其他环节减少 [3] - 市场情绪和基本面博弈，仓单库存低，市场波动率大，可关注后市做空波动率机会，注意仓位管理 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价68280元/吨，较前一日跌2320元/吨；连续合约收盘价68000元/吨，较前一日跌2260元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿(6%,CIF中国)766美元/吨，较前一日跌10美元/吨；多种锂云母及磷锂铝石价格均下跌 [5] - 碳酸锂中电池级碳酸锂平均价72000元/吨，工业级碳酸锂平均价69900元/吨，均较前一日跌950元/吨 [5] - 氢氧化锂中部分国产产品价格上涨，电池级氢氧化锂(CIF中日韩)价格持平 [5] - 六氟磷酸锂价格53250元/吨，持平；部分价差数据有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差增1150元/吨 [5] - 前驱体和正极材料中部分三元前驱体和三元材料价格有小幅度涨跌，部分价格持平 [5] - 电芯和电池中部分产品价格有小幅度涨跌，部分价格持平 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、不同品位锂云母、磷锂铝石价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、不同类型氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [9][11][13] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电池级碳酸锂与工业级碳酸锂等多种价差走势图表 [16][17] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [21][24][27] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [30][32] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表 [34][36] 生产成本 - 展示不同原料碳酸锂生产利润走势图表 [38][39]

A股市场表现 - A股三大指数开盘集体走低，沪指跌0.14%，深成指跌0.08%，创业板跌0.19% [1] - 中船系、玻纤、铜箔/覆铜板等板块指数跌幅居前 [1] 美国经济与货币政策 - 二季度美国进口环比折年率降至-30.3%，净出口对GDP拖累大幅收敛 [2] - 二季度美国消费者信心指数低迷，个人消费环比增速为1.4%，是2024年以来次低值 [2] - 私人投资环比折年率降至-15.6% [2] - 美联储在下半年重启降息操作的概率较大 [2] 锂电产业链 - 国内新能源乘用车销量向好，商用车电动化渗透率提升速度快 [3] - 欧洲新能源车今年销量有望维持同比20%以上增长 [3] - 国内储能盈利模式逐步完善，各地出台"136号文"承接政策，后续需求向好 [3] - 欧美大储装机保持较高增长 [3] - 电池及材料环节新增产能释放已显著放缓，预计各环节产能利用率或持续提升 [3] - 反内卷环境下，电池及材料环节盈利能力有望持续改善，实现量利齐升 [3] 权益市场与行业展望 - 7月PMI显示生产端在季节负面影响下依然保持扩张区间 [4] - 内需因前期"618"透支下滑，未来在以旧换新及生育补贴等政策带动下或回升 [4] - 外需在长期"抢出口"影响下开始边际下滑 [4] - 企业对长期经营信心未恢复，生产、采购和库存水平以即期订单为锚 [4] - 中央政治局会议部署巩固经济回升向好态势，加速培育新兴支柱产业 [4] - 会议提到"巩固资本市场回稳向好势头"，权益市场仍被看好 [4] - 重点关注政策支持的科技、消费及"反内卷"领域 [4]

全球锂电产业链分布图 - 分布图尺寸为1.5米X1米，详细描绘全球锂电产业全链条生态 [2] - 覆盖行业包括原材料、四大主材、电池制造到终端应用 [2] - 覆盖地域包括中国、北美、欧洲、日韩东南亚四大锂电产业主要聚集区 [2] 分布图获取方式 - 需转发文章到朋友圈并添加指定微信免费领取 [3] - 目前正在按照登记顺序依次派发 [4]

报告行业投资评级 - 电力设备与新能源行业投资评级为增持（维持） [9] 报告的核心观点 - 商用车需求强劲、国内大储需求向好和旺季效应使8月锂电排产环比增长，预计电池及材料环节后续降价空间有限，与碳酸锂相关的正极材料和6F价格有望率先反弹，看好锂电材料环节Q3盈利改善 [1] - 需求向好和反内卷支撑价格，锂电产业链各环节产能利用率或持续提升，盈利能力有望持续改善，实现量利齐升 [5] 各部分总结 新能源车 - 25年7月国内新能源车零售达101万辆，同比+15%，1 - 7月累计销量达642.7万辆，同比+29.1%，商用车、工程机械电动化渗透提速贡献增量，1 - 6月国内新能源重卡销量达7.92万辆，同比+186%，新能源渗透率达14.69% [2] - 欧洲车企电动化持续推进，预计25年欧洲电动车销量仍有可观增速，1 - 6月新能源车（BEV + PHEV）销量达178.3万辆，同比+23.7%，其中6月销量35.8万辆，同比+21.2% [2] 储能 - 国内甘肃率先提出省级容量电价细则，预计后续各省将陆续出台相关政策，看好储能盈利模式完善并释放市场化需求，25年1 - 6月招中标规模达176.59GWh，同比+180.57% [4] - 欧洲大储需求高增长，部分户储逆变器企业排产好转；美国25年1 - 6月大储装机达18.38GWh，同比+43%，“大而美”法案将大储ITC补贴退坡时间延迟至2034年；新兴市场电网薄弱、电力短缺、发展新能源驱动大储户储需求增长 [4] 锂电产业链8月排产 - 鑫椤锂电发布的8月预排产显示，样本企业中电池排产110.3GWh，环比+1.5%，正极13.5万吨，环比+2.6%，负极13.3万吨，环比+2.3%，隔膜15.1亿平，环比+4.2%，电解液7.8万吨，环比+2.0% [1] 重点推荐公司 - 宁德时代：港股上市有助于海外产能扩张和国际业务拓展，看好其加速全球化布局，维持买入评级，预计25 - 27年归母净利润为666亿元、802亿元和926亿元，对应目标价为341.24元 [10][11] - 亿纬锂能：动力产能利用率持续改善提升盈利能力，储能业务有望量增利稳，维持买入评级，预计25 - 27年归母净利润50.35/67.27/79.39亿元，对应目标价49.20元 [10][11] - 欣旺达：维持盈利预测，预计25 - 27年归母净利润22.45/27.76/32.73亿元，给予25年19倍PE，目标价23.18元，维持买入评级 [10][12] - 天赐材料：25Q1收入和归母净利润同比增长，预计电解液25年需求稳定增长，后续有望逐季涨价，盈利能力有望逐季好转，维持买入评级，预计25 - 27年归母净利润10.82/15.51/20.69亿元，对应目标价22.80元 [10][12] - 富临精工：看好铁锂盈利逐步改善，汽零业务稳增、机器人零部件推进客户合作、多业务共振赋能长期成长，维持买入评级，预计25 - 27年归母净利润为9.58亿元/14.12亿元/18.98亿元，对应目标价26.77元 [10][13]

2025高工锂电年会 - 2025年11月18-20日将在深圳前海华侨城JW万豪酒店举办第十五届高工锂电年会暨十五周年庆典&高工金球奖颁奖典礼 [1] - 主办单位为高工锂电、高工产研（GGII），总冠名为海目星激光，年会特别赞助为大族锂电 [1] - 专场冠名包括欣旺达、英联复合集流体、逸飞激光、华视集团、欧科工业空调等企业 [1] 电池行业动态 - 蜂巢能源热复合短刀电池成功交付越南VinFast，为其Limo Green车型提供动力支持，该电池采用热复合飞叠技术，具有高能量密度、高安全、快充等优势 [2][3] - 荆门亿纬综合能源服务有限公司正式成立，注册资本500万元，经营范围涵盖储能技术服务、蓄电池租赁、电池销售等 [4][5] - 海雷新能源拟登陆北交所，公司成立于2012年，主营锂离子电池研发与生产，应用领域包括轻型车换电电池和储能电池 [6][7] 材料行业动态 - 浙江启源新材料有限公司年产50吨新型硅碳负极材料项目进入受理公示阶段，项目投资2485万元 [8][9] - 天铁科技全资孙公司安徽天铁与珠海欣界签订4亿元铜锂复合带采购框架协议，订单数量为100吨 [10][11] - 珠海欣界专注于锂金属固态电池研发与生产，首款产品能量密度达450+Wh/kg，已建成200MWh生产基地并启动5GWh量产基地建设 [12] 设备行业动态 - 逸飞激光锂电激光智造装备总部基地项目封顶，总投资约5亿元，建成后将提升智能装备制造交付能力和技术创新效能 [13][14] 海外动态 - LG新能源与雅化集团将在摩洛哥建设锂精炼厂，投资额为55亿迪拉姆 [15][16] - LG新能源签署价值5.9442万亿韩元（约309亿元人民币）的磷酸铁锂电池供应合同，合同期限为三年，可能涉及为特斯拉供应储能系统电池 [17][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约跌5.9%至70840元/吨，电池级碳酸锂平均价跌750元/吨至73150元/吨，工业级碳酸锂平均价跌700元/吨至71000元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）位65420元/吨，仓单库存维持12276吨[3] - 7月碳酸锂产量预计环比增加3.9%至81150吨，周度产量环比减少485吨至18630吨；2025年6月中国碳酸锂进口数量为1.77万吨，环比减少16.3%；7月排产环比小幅增加，两大主材消耗碳酸锂环比增加3%至8.08万吨左右；周度库存环比增加550吨至143170吨，其中下游环比增加1544吨至42815吨，中间环节环比增加1660吨至44970吨，上游环比减少2654吨至55385吨[3] - 短期基本面核心矛盾在于对供应扰动的担忧，目前无明确公告，受整体市场影响波动率较大，可关注后市做空波动率机会[3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价70840元/吨，较前一日跌2280元/吨；连续合约收盘价70460元/吨，较前一日跌1240元/吨；锂辉石精矿(6%,CIF中国)777美元/吨，较前一日跌28美元/吨；多种锂矿及锂盐价格有不同程度下跌或持平[5] - 部分锂电产业链产品价差有变化，如电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差较前一日缩小50元/吨至2150元/吨；电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差较前一日扩大750元/吨至 - 7730元/吨等[5] - 部分前驱体及正极材料价格有涨有跌或持平，如三元前驱体523（多晶/动力型）较前一日涨40元/吨至75795元/吨；磷酸铁锂(动力型)较前一日跌180元/吨至33315元/吨等[5] - 电芯及电池价格多数持平，如523方形三元电芯较前一日涨0.001元/Wh至0.384元/Wh；方形磷酸铁锂电池价格维持0.3元/Wh[5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）等矿石价格随时间变化的图表[6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格随时间变化的图表[9][11][13] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差随时间变化的图表[16][17][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格随时间变化的图表[21][24][27] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格随时间变化的图表[29][31] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存随时间变化的图表[34][36] 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式现金生产利润随时间变化的图表[38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约跌7.98%至73120元/吨，电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂（粗颗粒）均上涨，仓单库存增加280吨至12276吨 [3] - 7月产量预计环比增加3.9%至81150吨，周度产量环比减少485吨至18630吨；6月中国碳酸锂进口数量环比减少16.3%至1.77万吨；7月排产环比小幅增加，两大主材消耗碳酸锂环比增加3%至8.08万吨左右；周度库存环比增加550吨至143170吨，下游、中间环节库存增加，上游库存减少 [3] - 短期基本面核心矛盾在于对供应扰动的担忧，目前无明确公告，市场波动率较大，可关注后市做空波动率机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价73120元/吨，较2025 - 07 - 25跌7400元/吨；连续合约收盘价71700元/吨，较2025 - 07 - 25跌7700元/吨 [5] - 锂矿中部分品种价格有变动，如锂云母（Li2O:2.0% - 2.5%）涨15元/吨至1805元/吨，磷锂铝石（Li2O:6% - 7%）跌590元/吨至5900元/吨 [5] - 碳酸锂和氢氧化锂各类型产品价格多数上涨，如电池级碳酸锂涨1000元/吨至73900元/吨，工业级氢氧化锂（粗颗粒/国产）涨2350元/吨至60320元/吨 [5] - 六氟磷酸锂涨250元/吨至53250元/吨；部分价差有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差增加1300元/吨至 - 8480元/吨 [5] - 前驱体和正极材料部分产品价格上涨，如三元前驱体523（多晶/动力型）涨150元/吨至75755元/吨，三元材料523(多晶/消费型）涨700元/吨至110250元/吨 [5] - 电芯和电池部分产品价格有变动，如523方形三元电芯涨0.001元/Wh至0.384元/Wh，方形磷酸铁锂电芯涨0.002元/Wh至0.323元/Wh [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5% - 2.0%）、锂云母（2.0% - 2.5%）、磷锂铝石（6% - 7%）等矿石价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格走势图表 [9][11][13] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差走势图表 [16][17][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格走势图表 [21][24][27] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格走势图表 [30][32][33] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存走势图表 [35][36][38] 生产成本 - 展示碳酸锂不同原料生产利润走势图表，如外购三元极片黑粉、外购磷酸铁锂极片黑粉、外购锂云母精矿、外购锂辉石精矿等 [40]

全球锂电产业链分布图 - 分布图尺寸为1.5米X1米，详细描绘全球锂电产业全链条生态，涵盖原材料、四大主材、电池制造及终端应用 [2] - 覆盖地域包括中国、北美、欧洲、日韩东南亚四大锂电产业主要聚集区 [2] 分布图领取方式 - 需转发文章至朋友圈并添加小编微信免费领取 [3] - 目前正在按登记顺序依次派发 [4]