报告行业投资评级 - 行业投资评级：增持 [1] 报告的核心观点 - 11月新能源汽车市场延续向好态势，动力电池产销量实现同环比增长，受年底翘尾效应带动，新能源汽车销量有望进一步攀升 [3] - 随着锂电行业下游需求快速增长，动力电池及相关关键材料企业有望受益 [6] 新能源汽车市场表现 - **产量**：11月新能源汽车产量188万辆，同比增长20%；1-11月累计产量1490.7万辆，同比增长31.4% [6] - **销量**：11月新能源汽车销量182.3万辆，同比增长20.6%，渗透率达53.2%；1-11月累计销量1478万辆，同比增长31.2%，累计渗透率47.5% [6] - **出口**：11月新能源汽车出口30万辆，同比增长约2.6倍，环比增长17.3%；1-11月累计出口231.5万辆，同比增长约1倍 [6] 动力电池产销情况 - **产量**：11月我国动力和其他电池合计产量176.3GWh，同比增长49.2%，环比增长3.3%；1-11月累计产量1468.8GWh，同比增长51.1% [6] - **销量**：11月我国动力和其他电池销量179.4GWh，同比增长52.2%，环比增长8.1%；1-11月累计销量1412.5GWh，同比增长54.7% [6] - **出口**：11月我国动力和其他电池合计出口32.2GWh，同比增长46.5%，环比增长14.1%；1-11月累计出口260.3GWh，同比增长44.2% [6] 动力电池装车量 - **总装车量**：11月国内动力电池装车量93.5GWh，同比增长39.2%，环比增长11.2%；1-11月累计装车量671.5GWh，同比增长42.0% [6] - **分类型装车量**： - 11月三元电池装车量18.2GWh，占总装车量19.4%，同比增长33.7%，环比增长9.9% [6] - 11月磷酸铁锂电池装车量75.3GWh，占总装车量80.5%，同比增长40.7%，环比增长11.6% [6] - 1-11月三元电池累计装车量125.9GWh，占总装车量18.8%，同比增长1.0% [6] - 1-11月磷酸铁锂电池累计装车量545.5GWh，占总装车量81.2%，同比增长56.7% [6] 投资建议与推荐标的 - **投资建议**：推荐动力电池及相关关键材料企业 [6] - **推荐标的**：宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、中创新航、湖南裕能、天赐材料 [6] - **相关标的**：鼎胜新材、天际股份 [6]