北京商报讯（记者 李秀梅）10月28日，在2025金融街论坛年会以全球视野共筑中国特色养老金融体系 论坛上，全国社会保障基金理事会党组成员、副理事长王文灵表示，养老金作为服务实体经济的重要资 本，在满足自身风险收益特征的前提下，如何实现金融供给与科技需求的同频共振是一个重要的命题。 王文灵提出了三方面思考：一是估值体系重构，从定价、资产、财务资本到运营价值的战略资本。传统 金融估值体系建立在资产权属清晰，价值变动相对稳定、结合预测的前提下。然而当数据算法等无形资 产取代厂房机器成为核心生产要素时，如何为这些无形资产实现有效的确权以定价，从而将数据与算法 这些模糊的权利转化为可交易、可定价、可追溯的金融资产。养老金的规模优势能够成为引导估值体系 重构的重要力量。 二是时间维度的延伸，从周期资本到跨越周期的耐心资本，科技企业成长路径具有前期投入高、长时间 没有回报、最终高收益的非线性特征。养老金要实现从周期资本向跨周期的耐心资本转变，就要重塑长 期投资价值曲线，建立长周期考核机制，延长投资视野。 三是风险评估方面，从关注波动的方差管理到覆盖全流程的动态风险管控，短期市值的波动更像是路面 上的颠簸，而真正的风险是无 ...

10月28日，全国社会保障基金理事会党组成员、副理事长王文灵在2025金融街论坛年会上表示，养老金 规模大、期限长，如何在新一轮科技革命和产业变革中找到定位，使养老金既能成为推动科技进步的资 本引擎，又能分享科技创新带来的超额回报，这是当前养老金融要解决的重要课题之一。 王文灵指出，近年新技术的快速迭代发展，为资本市场注入新的活力，也给养老金投资带来丰厚回报。 在这样的时代背景下，养老金融要积极关注新技术、拥抱新机遇。一方面，要找准定位，积极创设适合 的科技创新投资产品，丰富养老金投资组合，提高养老金投资收益。另一方面，通过发挥养老金耐心资 本的优势，支持新技术新产业（300832）为中国式现代化贡献力量。 "养老金的规模优势，使其能够成为引导估值体系重构的重要力量。"王文灵表示，当数据和算法等无形 资产取代厂房与机器成为核心生产要素时，如何为这些无形资产实现有效确权与定价，从而将数据、算 法转化为可交易、可定价、可追溯的金融资产，值得思考。 在风险管理方面，王文灵还表示，要从关注波动的方差管理转向覆盖全流程的动态风险管控。实现风险 管理从价格短期波动的过度关注，转向对价值长期实现的前瞻性管理，这要求我们建立 ...