越南新五年规划增长目标与高盛评估 - 越南在2026-2030年新五年规划中，将实际GDP年均增速目标设定为10%或以上，显著高于过去五年6.5%-7.0%的目标及实际约6.2%的增速（剔除2021年7.2%）[1] - 高盛评估认为，该目标意味着越南经济增长轨迹将显著加速，但持续实现双位数增长面临结构性约束与执行挑战，10%增长更像是一个上限情景，而非稳态假设[1] 增长逻辑与核心依赖 - 越南政府试图通过更激进的投资部署与结构性改革来“抬高天花板”，推动经济从要素驱动向更高附加值模式转型[1][2] - 这一路径的成功高度依赖于三个变量能否同时显著改善：劳动力效率、投资强度与全要素生产率（TFP）[2] 挑战一：劳动力与生产率 - 越南劳动年龄人口增速已明显放缓，劳动参与率处于较高水平，通过增加劳动力拉动增长的空间有限[3] - 政策转而高度依赖劳动生产率跃升，目标是将劳动生产率年均增速提升至约8.5%，但这一假设本身具有相当挑战性[3] - 若生产率提升未兑现，即便投资扩大，经济增长也可能遭遇边际回报递减的制约[3] 挑战二：投资路径与资金来源 - 基础设施、能源、交通与数字化建设将成为投资重点，并在初期采取前置、加速执行的方式，公共发展投资在短期内出现明显倾斜[4] - 投资拉动模式的可持续性，高度依赖于外部直接投资能够稳定补充高附加值领域的资本需求，并与产业升级形成正反馈[7] - 更强劲、结构更优的外部直接投资流入，被视为缓解国内储蓄挤压私人消费、投资效率不足放大金融风险等约束的关键变量[11] 制度与执行的关键作用 - 真正决定“10%增长”是否具备可行性的关键变量是制度执行力，而非单一宏观指标[8] - 行政流程简化、监管透明度提升、反腐与治理改革对于提升资本效率、降低交易成本至关重要，是形成生产率改善与投资回报正循环的前提[8] - 在城镇化和房地产相关投资加速过程中，需关注资产价格波动与金融稳定问题，避免增长结构向单一投资渠道过度集中[8] 对增长前景的综合判断 - 高盛对越南中期增长前景不悲观但保持审慎，认为持续双位数增长依赖于一系列前提条件同时成立[9] - 这些前提条件包括：劳动生产率显著提升、投资结构优化且执行高效、外部直接投资持续流入高附加值领域、制度改革能够转化为真实的效率红利[12] - “年均10%以上增长”应被视为一个条件极其严格的上行情景，实际增长结果可能更接近稳健但低于目标的区间[9]

俄罗斯国家发展政策与宏观经济 - 俄罗斯已启动19个国家项目以实现国家发展目标 总体进展顺利 今年121项指标中的大部分目标已经实现 [1] - 俄罗斯2023年GDP增速将维持在1%左右 通胀率约为6%甚至更低 随着通胀下降 GDP增速也随之放缓 [2] - 俄罗斯已具备逐步提升经济增长势头的条件和机遇 同时保持低失业率和适度通胀 [2] 经济结构与产业政策 - 政府制定了2030年前经济结构转型计划 旨在创造高科技产业和高附加值制造业的现代化 高薪就业岗位 并促进国内消费 [2] - 俄罗斯需要将对外经济关系重点放在增加复杂产品的出口上 已采取措施解决物流 保险及跨境支付等基础设施瓶颈问题 [3] - 政府已批准并启动国家目标营商环境模式 涵盖基础设施准入 争端解决机制等领域措施 [3] 人口与社会发展 - 俄罗斯面临出生率持续下降问题 必须坚持人口目标 提高出生率 扶持多子女家庭 提高公民健康预期寿命是关键领域 [2] - 政府需制定全面解决方案以扭转人口负增长趋势 这是2026年前实施国家项目和政策面临的首要系统性任务 [2] - 改善家庭福祉 确保公民收入增长的关键在于经济状况及其长期可持续发展 [2] 市场环境与监管 - 需要“净化”市场 营造透明 有竞争力的营商环境 要求依法治税以保障国家各级财税收入增加 [3] - 将打击批发零售市场及数字领域的非法产品交易以恢复市场秩序 并加强对现金流通的管控 [3] 劳动生产率与技术创新 - 目前已有数千家企业和组织参与劳动生产率提升项目 到2030年 该项目将覆盖至少40%的基础性非原材料行业的中大型企业以及所有部门和社会组织 [3] - 俄罗斯劳动生产率总体正在提高 但在某些行业呈现低迷甚至负增长态势 必须加以改变 [3] - 需要加快人工智能等先进技术的运用 加速从项目筹备阶段向一线实施阶段推进 政府需调整技术政策管理体系并确保项目资金到位 [4]