报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊朗局势动荡，霍尔木兹海峡航运受限，化工品原料供应担忧仍存，亚洲炼厂受影响检修、降负，烯烃供应收缩预期与油价上涨、成本抬升双重驱动价格上行 [2] - 丙烯原料丙烷供应紧张，PDH装置利润亏损加深，停车预期加剧，需求端下游刚需跟进，部分企业回归带动需求回升，短期丙烯有较强上涨动能 [2] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作 [3] 根据相关目录分别总结 市场要闻与重要数据 - 丙烯主力合约收盘价7698元/吨（+262），华东现货价9700元/吨（+1985），华北现货价9750元/吨（+2200），华东基差2002元/吨（+1723），山东基差2052元/吨（+1938），开工率73%（+1%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR209美元/吨（+43），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR49美元/吨（+64），进口利润 - 409元/吨（-23），厂内库存44640吨（-330） [1] - 丙烯下游PP粉开工率27%（+3.67%），生产利润 - 200元/吨（-100）；环氧丙烷开工率80%（+0%），生产利润 - 580元/吨（-25）；正丁醇开工率86%（+1%），生产利润1593元/吨（+856）；辛醇开工率95%（-2%），生产利润 - 28元/吨（-184）；丙烯酸开工率79%（-1%），生产利润3613元/吨（+2091）；丙烯腈开工率75%（-1%），生产利润 - 1010元/吨（+106）；酚酮开工率88%（+0%），生产利润710元/吨（+738） [1] 市场分析 - 伊朗局势动荡，霍尔木兹海峡航运受限，化工品原料供应担忧仍存，亚洲炼厂受影响检修、降负，烯烃供应收缩预期与油价上涨、成本抬升双重驱动价格上行 [2] - 丙烯原料丙烷供应紧张，PDH装置利润亏损加深，停车预期加剧，需求端下游刚需跟进，部分企业回归带动需求回升，短期丙烯有较强上涨动能 [2] 策略 - 单边谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作 [3] 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、期货05 - 06合约价差、PL03 - 05合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等图表 [6][7][14] 丙烯生产利润与开工率 - 涉及丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、丙烯进口利润等图表 [19][22][26] 丙烯下游利润与开工率 - 涉及PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率图表 [36][37][46] 丙烯库存 - 涉及丙烯厂内库存和PP粉厂内库存图表 [60]