报告行业投资评级 - 单边：中性；跨期：无；跨品种：无 [3] 报告的核心观点 - 供应端PDH装置停车信息持续释放，开工率大幅下滑，商品量收紧，华南检修预期升温，供应压力有望阶段性缓解，盘面交易装置检修货源收紧预期，等待一季度检修增量预期兑现 [2] - 需求端下游刚需支撑延续，但价格涨至高位后需求跟进或有限；PP端粉料开工下滑，粒料装置重启，需求支撑仍存；PO端价格拉涨，利润修复，主力下游开工向好；丁辛醇利润尚可，对丙烯支撑偏强 [2] - 成本端国际油价高位回落，丙烷端价格偏强仍有提振，原料端成本支撑仍存，后续关注成本端变动及PDH装置检修兑现情况 [2] - 单边投资建议中性，PDH装置检修开始兑现，供需结构小幅改善，但地缘扰动缓和油价高位回落，丙烯盘面短期涨势放缓 [3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价6035元/吨（-15），华东现货价6325元/吨（+0），华北现货价6145元/吨（+0），华东基差290元/吨（+15），山东基差110元/吨（+15） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率75%（-1%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR252美元/吨（+3），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR80美元/吨（+2），进口利润-338元/吨（+48） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率32%（-5.84%），生产利润-125元/吨（-30） [1] - 环氧丙烷开工率72%（-1%），生产利润186元/吨（+70） [1] - 正丁醇开工率87%（+4%），生产利润628元/吨（+100） [1] - 辛醇开工率94%（+5%），生产利润704元/吨（+0） [1] - 丙烯酸开工率82%（-5%），生产利润159元/吨（+125） [1] - 丙烯腈开工率78%（-1%），生产利润-1465元/吨（-50） [1] - 酚酮开工率89%（+4%），生产利润-919元/吨（-90） [1] 丙烯库存 - 厂内库存46270吨（+1580） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端PDH装置停车信息持续释放，丙烯供应阶段性收紧，后期华南地区PDH装置检修预期升温，供应压力有望阶段性缓解；需求端下游刚需支撑延续，但丙烯价格涨至高位后下游需求跟进或有限；成本端国际油价高位回落，丙烷端价格偏强仍有提振，丙烯原料端成本支撑仍存；供需边际改善叠加情绪提振下，丙烯价格延续偏强整理，后续关注成本端变动及PDH装置检修兑现情况；单边策略建议谨慎逢低做多套保，丙烯盘面短期涨势或放缓 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、03 - 04合约价差、PL03 - 05合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等内容，数据资料来源为钢联、华泰期货研究院 [7][12][15] 二、丙烯生产利润与开工率 - 涵盖丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、丙烯产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、丙烯进口利润等，数据资料来源为钢联、华泰期货研究院 [18][21][25][28][29] 三、丙烯下游利润与开工率 - 包含PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润与开工率（产能利用率），数据资料来源为钢联、华泰期货研究院 [36][37][38][43][49][50][53][57] 四、丙烯库存 - 涉及丙烯厂内库存、PP粉厂内库存，数据资料来源为钢联、华泰期货研究院 [62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端PDH装置停车信息持续释放，金能二期90万吨PDH装置检修，盛虹MTO装置有检修计划，供应压力有望阶段性缓解，盘面交易装置检修货源收紧预期，等待一季度检修增量预期兑现 [2] - 需求端下游逢低入市、刚需采购，交投好转，下游整体开工回升，刚需支撑仍存，但需关注价格涨至高位后下游需求跟进情况 [2] - 成本端国际油价受地缘局势升温影响反弹，丙烷端价格偏强，丙烯成本端支撑回升 [2] - 供需边际改善叠加情绪提振，丙烯价格延续偏强整理，后续关注成本端变动及PDH装置检修兑现情况 [2] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，等待边际装置检修兑现，跨期和跨品种无操作建议 [2] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、丙烯华东基差、丙烯山东基差、丙烯03 - 04合约价差、PL03 - 05合约价差、丙烯市场价华东、丙烯市场价山东、丙烯市场价华南等内容 [1][5][10][11][13] 丙烯生产利润与开工率 - 涵盖丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、丙烯产能利用率、丙烯PDH制生产毛利、丙烯PDH产能利用率、丙烯MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、丙烯石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、丙烯进口利润等信息 [16][19][26][28][33] 丙烯下游利润与开工率 - 包括PP粉生产利润、PP粉开工率、环氧丙烷生产利润、环氧丙烷开工率、正丁醇生产利润、正丁醇产能利用率、辛醇生产利润、辛醇产能利用率、丙烯酸生产利润、丙烯酸产能利用率、丙烯腈生产利润、丙烯腈产能利用率、酚酮生产利润、酚酮产能利用率等情况 [36][37][44][49][50][53][57] 丙烯库存 - 涉及丙烯厂内库存和PP粉厂内库存 [62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端PDH装置停车信息持续释放，供应压力有望阶段性缓解，盘面交易装置检修货源收紧预期，等待检修增量预期兑现 [2] - 需求端下游逢低入市、刚需采购，交投好转，下游整体开工回升，刚需支撑仍存，但需关注价格涨至高位后下游跟进情况 [2] - 成本端国际油价反弹，丙烷端价格偏强，成本端支撑回升 [2] - 供需边际改善叠加情绪提振，丙烯价格延续偏强整理，后续关注成本端变动及PDH装置检修兑现情况 [2] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作建议 [2] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、03 - 04合约价差、PL03 - 05合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等内容 [3][5] 丙烯生产利润与开工率 - 涵盖丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、丙烯进口利润等内容 [3][18] 丙烯下游利润与开工率 - 包含PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率相关内容 [3][35] 丙烯库存 - 涉及丙烯厂内库存和PP粉厂内库存 [3][64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端PDH装置停车信息持续释放，金能二期90万吨PDH装置开始检修20天左右，后期盛虹MTO装置亦有检修计划，供应压力有望阶段性缓解，盘面开始交易装置检修货源收紧预期 [2] - 需求端下游逢低入市、刚需采购，交投好转，下游整体开工回升，虽PP端部分装置检修开工下滑，但后续有重启预期，主力下游开工预期回升，刚需支撑仍存 [2] - 成本端国际油价受地缘局势升温影响反弹，丙烷端价格偏强有提振，成本端支撑回升 [2] - 供需边际改善叠加情绪提振下，丙烯价格延续偏强整理，后续关注成本端变动及PDH装置检修兑现情况 [2] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，等待边际装置检修兑现，跨期和跨品种暂无建议 [2] 根据相关目录分别总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、03 - 04合约价差、PL03 - 05合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等内容 [5][7][13][15] 丙烯生产利润与开工率 - 包含丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、进口利润等内容 [19][24][27][30][35] 丙烯下游利润与开工率 - 涉及PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率（产能利用率）等内容 [37][38][39][44][50][51][54][58] 丙烯库存 - 包含丙烯厂内库存和PP粉厂内库存内容 [60][61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端滨华装置负荷提满以及辽宁金发PDH重启带动丙烯开工稳定回升整体供应格局宽松但PDH装置停车利好消息释放供应压力有望阶段性缓解；需求端下游逢低入市、刚需采购交投好转且整体开工回升刚需支撑仍存；成本端国际油价回调下跌但丙烷端价格偏强煤炭系期价上涨带动烯烃系成本支撑提振；供需边际改善叠加情绪提振下丙烯价格延续偏强整理后续关注成本端变动及PDH装置检修兑现情况；策略上单边观望等待边际装置检修，跨期和跨品种暂无 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 丙烯主力合约收盘价5963元/吨（+9），丙烯华东基差12元/吨（+16），丙烯山东基差未提及数据，丙烯03 - 04合约价差、PL03 - 05合约价差也未提及具体数据，丙烯市场价华东5975元/吨（+25），丙烯市场价山东未提及数据，丙烯市场价华南未提及数据 [1][6][9][12][15] 丙烯生产利润与开工率 丙烯开工率76%（+1%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR212美元/吨（+7），丙烯PDH制生产毛利、丙烯PDH产能利用率、丙烯MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、丙烯石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、丙烯进口利润等均未提及具体数据 [1][19][22][29][32][35] 丙烯下游利润与开工率 PP粉开工率37%（-1.19%），生产利润 - 40元/吨（+5）；环氧丙烷开工率74%（+0%），生产利润 - 47元/吨（+68）；正丁醇开工率83%（+2%），生产利润517元/吨（-28）；辛醇开工率89%（+7%），生产利润823元/吨（-33）；丙烯酸开工率87%（+4%），生产利润233元/吨（-18）；丙烯腈开工率79%（+0%），生产利润 - 1045元/吨（-47）；酚酮开工率86%（+5%），生产利润 - 729元/吨（+111） [1] 丙烯库存 厂内库存44690吨（-3100），PP粉厂内库存未提及具体数据 [1][60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 丙烯现货企稳，成本端有提振，但供需基本面改善有限反弹空间或有限 [1][2] - 供应端产量延续高位，1月部分PDH装置有检修预期，供应压力或阶段性缓解 [2] - 需求端下游刚需采购，交投好转，但后期丙烯走高或挤压下游盈利，需求回升幅度有限 [2] - 成本端国际油价回调，丙烷价格偏强，煤炭系期价上涨带动烯烃系成本支撑，后续关注成本变动及PDH装置检修情况 [2] - 策略上单边观望，等待边际装置检修，跨期和跨品种暂无建议 [3] 各目录总结 一、丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、03 - 04合约价差、PL03 - 05合约价差、市场价华东、山东、华南等内容及相关资料来源 [6][9][12] 二、丙烯生产利润与开工率 - 包含丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、丙烯进口利润等内容及相关资料来源 [18][21][28] 三、丙烯下游利润与开工率 - 涵盖PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率（或产能利用率）等内容及相关资料来源 [37][38][45] 四、丙烯库存 - 涉及丙烯厂内库存、PP粉厂内库存及相关资料来源 [60][63]

公司业务与供应链关系 - 公司参股的西藏中鑫目前尚未向安徽天铁供货 [1] - 西藏中鑫正在推进西藏班戈错盐湖年产2000吨氯化锂的中试生产线建设 [1] 原材料构成 - 安徽天铁目前使用的主要原材料包括碳酸锂、氢氧化锂、正丁醇以及含锂卤水 [1] 业绩与信息披露 - 关于碳酸锂价格大涨对安徽天铁业绩的具体影响，公司未在互动平台直接回应，建议投资者关注公司通过指定媒体披露的定期报告 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端，丙烯产量整体延续高位，上游开工稳定回升，1月部分PDH装置存检修预期，供应压力或阶段性缓解 [3] - 需求端，下游逢低入市、刚需采购，现货交投好转，PP端需求预期回升，但丁辛醇开工预期持稳，PO开工小幅下滑，后期丙烯走高或挤压下游盈利，需求端支撑回升幅度有限 [3] - 成本端，国际油价受地缘局势升温影响小幅反弹，丙烷端1月CP官价上涨超预期，成本端支撑增强，但供需基本面改善有限，反弹空间仍有限 [3] - 策略上，单边观望，供需短期小幅改善但支撑仍有限，盘面偏强震荡，等待边际装置检修；跨期和跨品种无操作建议 [3] 各目录总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、PL01 - 03合约价差、PL03 - 05合约价差、丙烯市场价华东、山东、华南等内容 [4][5] 丙烯生产利润与开工率 - 涵盖丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、丙烯进口利润等内容 [4][5] 丙烯下游利润与开工率 - 包含PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润与开工率或产能利用率 [4][5] 丙烯库存 - 涉及丙烯厂内库存和PP粉厂内库存 [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端丙烯产量延续高位，1月部分PDH装置有检修预期，供应压力或阶段性缓解 [2] - 需求端下游逢低入市，交投好转，需求预期回升但支撑幅度有限 [2] - 成本端国际油价受地缘局势影响扰动加强，丙烷价格上升，成本支撑增强，但供需基本面改善有限，盘面仍偏承压 [2] - 策略上单边观望，等待边际装置检修兑现，跨期和跨品种无操作建议 [2] 根据相关目录分别总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、PL01 - 03合约价差、PL03 - 05合约价差、丙烯市场价华东、山东、华南等图表 [5][12][16] 丙烯生产利润与开工率 - 包含丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、丙烯进口利润等图表 [21][24][30] 丙烯下游利润与开工率 - 涉及PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率图表 [41][42][51] 丙烯库存 - 有丙烯厂内库存和PP粉厂内库存图表 [62]