公募基金2026年一季度调仓路线图 - 一季度公募基金在创业板的配置仓位提升0.4个百分点至25.3%，科创板配置上升0.2个百分点至16.6%，主板仓位下降0.5个百分点至57.9% [3] - 一级行业加仓最多的分别是通信、电力设备、基础化工，分别环比加仓1.8个百分点、1.3个百分点、1.2个百分点，其中通信连续四个季度加仓；减仓最多的行业是电子、有色金属和非银金融，仓位占比分别下降2.2个百分点、1.1个百分点和1个百分点 [3] - 二级行业加仓居前的有通信设备、半导体和电池，减仓居前的分别是元件、消费电子和工业金属 [4] - 公募基金最新前十大重仓股为宁德时代、中际旭创、新易盛、贵州茅台、紫金矿业、腾讯控股、中国平安、寒武纪、阿里巴巴-W、海光信息，与2025年年底相比，海光信息新进，招商银行退出 [4] - 2534只个股获增持或新进，44只个股被加仓超1亿股，加仓量前十的股票合计被增持38.58亿股，增持比例在22.95%至484.35%之间 [4] - 1287只个股遭减持，28只个股减持超1亿股，减持量前十的股票合计被减持43.80亿股，减持比例在22.06%至69.02%之间 [4] - 机构加仓方向主要围绕新质生产力与高景气产业趋势，减仓方向则主要源于短期基本面承压或周期见顶的行业 [5] - 从当前公募机构观点看，这一配置风格在二季度大概率将延续，加仓的AI算力、电网投资、化工出口等主线景气度仍在持续，业绩验证是核心支撑 [5] 社保基金最新持仓布局 - 2025年末，社保基金共现身于651家A股上市公司的前十大股东名单中，合计持有608.56亿股，持仓总市值达6193.14亿元，较去年三季度末分别增加1.77亿股和403.65亿元 [7] - 行业配置方面，银行、非银金融和有色金属是社保基金的三大重仓板块，持股市值分别为3015.50亿元、649.24亿元和141亿元 [8] - 由全国社会保障基金理事会直接持仓的农业银行、工商银行、中国人保、交通银行和京沪高铁，位居2025年四季度末社保基金持仓市值前五名；分众传媒、招商蛇口、三一重工、兴业证券、宝钢股份等则是社保基金组合持仓市值靠前的个股 [8] - 2026年一季度，社保基金对市场态度积极，新进259只个股、增持167只个股；新进个股中，汇川技术、浙江龙盛、广发证券、招商轮船、杰瑞股份等持仓市值居前 [8] - 重仓股中，从社保基金组合的持股情况来看，比亚迪、万华化学、三一重工、华鲁恒升、中国巨石、鱼跃医疗等持仓市值居前 [8] - 社保基金的选股逻辑围绕稳健、绩优和成长等价值理念展开，聚焦具备竞争力的行业龙头与中盘成长股 [9] 二季度市场关注方向 - 二季度需关注5月关键事件验证：特朗普访华，美联储主席交接前后的货币政策表达；新增景气来源，重点观察中国供应链安全和能源安全，能否向出口出海链景气Alpha转化；非业绩期+总体赚钱效应处于相对低位，后续可能有阶段性主题活跃、赚钱效应扩散行情 [11] - 市场终将认识到能源的约束与价格中枢的上移，由此带来中国新旧能源、制造业以及人民币国际化的机遇；内需消费在这个过程中也将受益于出口景气带来的资金回流 [11] - 配置建议关注以下方向：第一，受益于能源价格中枢确定性上移的新旧能源，以及在全球来看能源成本和产能优势明显的化工行业；第二，美元的压制在逐步退却，有色金属仍有修复空间；第三，出口景气的持续和资金回流的改善，也会给沉寂已久的内需带来新的驱动，寻找压制因素扭转下的结构性机会 [12]